ربما يلعب الاتحاد الأوروبي لعبة خطيرة مع تيثير، أكبر عملة مستقرة في العالم، ويبدو الأمر أشبه بضربة سياسية محسوبة أكثر منه تنظيماً مالياً.
قواعد أسواق الأصول المشفرة الجديدة (MiCA) ، والتي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ الكامل غدًا، أوضح الاتحاد الأوروبي بوضوح تام أن سندات الخزانة الأمريكية البالغة قيمتها 102 مليار دولار والتي تمتلكها عملة Tether ليست جيدة بما يكفي لذوقه.
بدلاً من ذلك، يطالبون مُصدري العملات المستقرة بدعم رموزهم بما لا يقل عن 60% من الاحتياطيات بالعملات الورقية داخل بنوك خاضعة لرقابة الاتحاد الأوروبي. إن لم يكن هذا رفضًا صارخًا وواضحًا للهيمنة المالية الأمريكية، فما هو؟
قواعد MiCA: التحكم متخفيًا في صورة الامتثال
يزعم إطار عمل MiCA أنه يركز على السلامة والأمان والثقة. يتعين على مُصدري العملات المستقرة تجاوز عقبات مثل الحصول على التراخيص، وضمان تطابق الاحتياطيات مع الرموز، والامتثال لتدابير حماية المستهلك. كل هذا مقبول، أليس كذلك؟ إلا أن الأمر لا يتعلق بالنزاهة، بل بالسيطرة.
لنكن واقعيين. بتجاهله سندات الخزانة الأمريكية التي تحمل اسم تيثر كضمانات قانونية، يُعلن الاتحاد الأوروبي فعليًا أنه لا يثق بالعمود الفقري للنظام المالي الأمريكي. تُمثل هذه السندات من أكثر الأصول استقرارًا في العالم.
لكن لا، الاتحاد الأوروبي يريد اليورو، ويريده في بنوكه. ليس من الصعب رؤية السياسة تلعب دورًا هنا. لم تُصنّف عملة تيثر رسميًا على أنها غير متوافقة - حتى الآن. ولكن في ظل غياب إرشادات واضحة، بدأت منصات تداول مثل كوين بيس بالفعل في إلغاء إدراج USDT تحسبًا لذلك.
لا تزال Binance وكريبتو.كوم متمسكتين بموقفهما في الوقت الحالي، لكننا نعلم جميعًا أن الوقت يمر بسرعة. إذا لم تتمكن تيثر من تلبية هذه المتطلبات بسرعة، فقد يكون إزالتها من المنصات الأوروبية مدمرًا لسيولة العملات المشفرة.
التمرد الهادئ للاتحاد الأوروبي
ومن خلال المطالبة باحتياطي قدره 60% من العملة الأوروبية الموحدة التي يتم الاحتفاظ بها داخل حدود الاتحاد الأوروبي، فإن الاتحاد الأوروبي يرفض فعليا الديون الأميركية باعتبارها دعما جديرا بالثقة.
يتعلق الأمر بتغيير ميزان القوى. يسعى الاتحاد الأوروبي جاهدًا منذ سنوات لاقتطاع حصة أكبر من النظام المالي العالمي، والعملات المستقرة هي أحدث أهدافه.
التداعيات هائلة. إذا قررت تيثر أن تكلفة الامتثال مرتفعة للغاية وخرجت من سوق الاتحاد الأوروبي، فمن المرجح أن يواجه مُصدرو العملات المستقرة الآخرون الخيار نفسه. على سبيل المثال، ربما كانت USDC قد سبقت الجميع بضمان الامتثال، ولكن ليس سراً أن لوائح مماثلة قد تتبع في أماكن أخرى.
بدون USDT، يُصبح تشتت السيولة مشكلة حقيقية. ستتباطأ الأسواق، وسترتفع الرسوم، وستتأثر الكفاءة. المفارقة؟ إن استغلال الاتحاد الأوروبي للسلطة سيؤدي إلى نتائج عكسية كارثية. فبإبعاده USDT، يُخاطر الاتحاد الأوروبي أيضًا بمكانته في سوق العملات المشفرة العالمي.
الولايات المتحدة، في ظل إدارة ترامب المؤيدة للعملات المشفرة، على وشك أن تصبح ملاذًا للابتكار، جاذبةً بذلك المواهب ورؤوس الأموال بعيدًا عن أوروبا. لو حدث ذلك، لربما ربح الاتحاد الأوروبي المعركة، لكنه خسر الحرب.
