- Un acheteur précoce de l'ICO a commencé à liquider ses avoirs en ETH via Binance et OKX.
- Les baleines Ethereum ont réduit leurs positions pour sécuriser leurs gains, tandis que la demande d'achat liée aux ETF reste inférieure aux attentes.
- La chaîne Ethereum devient plus inflationniste alors que les utilisateurs et les tokens migrent vers les principales chaînes L2.
L'un des premiers investisseurs dans l'ICO Ethereum (ETH) pourrait devenir un facteur du marché. Cet acheteur à grande échelle a liquidé une partie de ses positions initiales, mais il pourrait détenir un cluster de portefeuilles plus large qui influencera les tendances de liquidité et le comportement des investisseurs.
Un ancien portefeuille lié à l'ICO Ethereum (ETH) de 2015 est devenu actif, réalisant des gains après des ventes au comptant sur Binance. Le portefeuille a liquidé 48 500 ETH pour 154 millions de dollars, à un prix de 2 658,67 $, tout en conservant 15 600 ETH supplémentaires. Cependant, un cluster plus large d'investisseurs précoces de l'ICO pourrait être lié à cet acheteur.
Le même baleine a acheté de l'ETH à 0,31 $ par jeton lors de l'ICO. Quelques heures après la vente initiale, le portefeuille a transféré 5K ETH supplémentaires vers OKX pour la vente au comptant. Le profil du portefeuille indique que la baleine ne détient aucun autre token, sauf un dépôt USDC négligeable. Le portefeuille a été une contrepartie du contrat de vote MakerDAO, mais ne possède aucun autre token ou NFT.
La réactivation de portefeuilles dormants suscite des inquiétudes quant à une éventuelle décision des détenteurs à long terme d'ETH de se délester, au moins temporairement. Ces ventes ont suivi le début par Jump Crypto d'une série de désinvestissements, consistant en un déblocage et une liquidation de ses avoirs en ETH.
Certaines baleines pourraient ne pas être intéressées par la détention d'ETH à des fins d'utilité ou pour fournir de la liquidité à la DeFi. Des entités comme le Ponzi Plus Token ont vendu une partie de leurs avoirs, mais détiennent toujours plus de 19K ETH, évalués à 51 M$. Les portefeuilles Plus Token pourraient également étendre leurs liquidations alors qu'ils abandonnent l'écosystème.
La demande pour les achats d'ETF reste faible, avec des fonds absorbant 40K ETH lors d'une bonne journée. Pour l'instant, Grayscale demeure un vendeur influent, retardant les attentes d'un rallye de l'ETH au-dessus de 4 000 $.
Les baleines sont devenues majoritairement actives après la fin de 2023, alors que les prix se sont redressés et ont montré des signes de marché haussier. L'activité des baleines s'est intensifiée, certains portefeuilles recevant des dizaines de milliers d'ETH. Les intentions exactes de ces portefeuilles ne peuvent être devinées par les données on-chain, mais elles pourraient affecter le marché au comptant. Globalement, l'activité de l'ETH provient de portefeuilles principaux, appartenant aux échanges, DEX, validateurs ou autres protocoles, tandis que les utilisateurs à petite échelle ont à peine une influence sur le réseau.
La répartition de la richesse sur Ethereum favorise les 500 plus gros baleines
Les premiers acheteurs détiennent plus de 682 K ETH. Ces avoirs ne représentent toujours qu'une fraction des 2,3 M ETH de Grayscale, mais avec l'arrivée de nouveaux investisseurs précoces, les flux entrants dans le fonds pourraient impacter l'écosystème Ethereum.
Le ICO d'Ethereum a généré des rendements de 8 528 fois le prix initial, même après la récente correction du marché. Auparavant, les premiers investisseurs et même la Fondation Ethereum avaient vendu à des prix records supérieurs à 3 500 $ par ETH.
La plus grande part des ETH a été générée pour les participants à la vente en groupe. Même avant le minage, le réseau Ethereum avait déjà distribué plus de 70 M tokens. Par la suite, le minage et le proof-of-stake ont porté l'offre à 120 M tokens. Le staking et le liquid staking ont la plus grande influence sur l'écosystème, mais les baleines peuvent également affecter les protocoles DeFi ou le marché centralisé au comptant.
La répartition de la richesse sur Ethereum reste concentrée en haut de l'échelle, les 500 plus grands détenteurs contrôlant plus de 42 M ETH, rivalisant ainsi avec le montant des tokens mis en staking.
Le DeFi sur Ethereum ralentit
Le DeFi sur Ethereum ralentit, car l'ETH a effacé une grande partie de sa valeur marchande. La valeur totale verrouillée dans le DeFi est tombée à 49 Mds $, principalement en raison de la perte de valeur de l'ETH en tant que collatéral.
L'espace DeFi d'Ethereum s'est également orienté vers les réseaux L2, tant en termes d'activité que de tokens enveloppés et de stablecoins.
La chaîne Ethereum a connu des sorties de 8.8 Md $ en valeur à mesure que les tokens se déplacent vers les réseaux L2 de premier plan, Arbitrum et Optimism. La plupart des réseaux L2 ont enregistré d'importants flux nets au cours des trois derniers mois, allégeant la charge sur le réseau principal Ethereum.
Pour certains, l'histoire du L2 est une réussite, car les protocoles parviennent à mettre à l'échelle Ethereum. Cependant, le passage au L2 a ralenti la destruction de tokens ETH, faisant passer l'inflation à 0,67 % par an, contre 0,53 % le mois dernier. Le réseau Ethereum produit désormais plus de 15 000 nouveaux tokens chaque semaine, soit un volume équivalent aux réserves de certains baleines. Les ETH nouvellement produits sont destinés aux frais des validateurs ainsi qu'aux constructeurs de blocs. Parmi les principaux constructeurs de blocs comme Beaver Build figurent également les plus gros vendeurs d'ETH, qui tentent de sécuriser leurs gains issus de leur activité.
Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
