Ethena Governance a reçu une nouvelle proposition visant à créer un DEX perpétuel basé sur le stablecoin USDe. La plateforme d'échange Ethereal a également promis de consacrer 15 % de son futur token natif à tous les détenteurs actuels d'ENA.
Une nouvelle proposition suggère la création d'Ethereal Exchange, une plateforme d'échange décentralisée (DEX) pour les marchés au comptant et à terme perpétuels. Ce marché exploitera le futur réseau Ethena et ses fonctionnalités de liquidité, ainsi que le support technique associé. Ethena Labs a approuvé la proposition et organisera un vote préliminaire le 30 septembre.
Ethereal Exchange a également demandé son intégration aux mécanismes de gestion des réserves, de liquidité et de couverture d'Ethena Labs. Ce nouveau DEX servira de couche de règlement et développera les cas d'utilisation de l'USDe.
Ethereal DEX suscite le scepticisme quant à sa réputation et ses motivations.
La communauté d'Ethena Labs a exprimé un certain scepticisme quant au projet, exigeant la présentation complète de l'équipe et de son historique avant tout engagement. Certains pourraient voter contre, préférant voir Ethereal DEX se lancer en tant qu'entitédent avant d'accepter de partager les mécanismes de stabilité financière d'Ethena Labs.
La proposition a également été rédigée par un compte nouvellement enregistré, « Fells0x , dont le niveau de confiance est celui d'un « nouvel utilisateur ». Le projet Ethereal DEX est peu présent sur les réseaux sociaux, et cette proposition de gouvernance marque son premier contact avec Ethena Labs.
Ethereal ambitionne de s'intégrer au de couverture visant à équilibrer l'émission d'USDe. Une connexion directe lui permettrait de mieux contrôler la liquidité en USDe disponible et d'accéder à des rachats rapides. Le nouveau DEX proposé utilisera Ethena Labs comme incubateur et fournisseur de liquidités.
Tous les détenteurs de tokens ENA en circulation pourront recevoir 15 % des parts lors de la création d'un nouveau token Ethereal DEX. Ethereal deviendra ainsi un DEX natif de la blockchain Ethena, bénéficiant de la liquidité disponible. Actuellement, Ethena s'appuie sur des DEX et des protocoles externes pour populariser l'USDe, généralement avec des pools limités afin d'éviter la contagion.
La proposition Ethereal DEX vise à s'aligner sur la communauté Ethena, déjà habituée aux de jetons gratuits . S'appuyant sur les mécanismes de stabilité de l'USDe et les opérations de liquidité d'Ethena, le DEX débloquera de nouvelles sources de revenus potentiels, selon la proposition. Cependant, Ethena reste extrêmement prudent quant à l'utilisation de l'USDe afin d'éviter toute contagion à d'autres protocoles et une création monétaire excessive.
Ethereal compte utiliser à la fois le sUSDe, la version du token mise en jeu, et l'USDe, la version librement négociable, pour créer de nouveaux instruments financiers destinés au trading et à la génération de revenus passifs. Cependant, l'arrivée d'une nouvelle équipe sans expérience connue et la proposition audacieuse ont suscité du scepticisme quant au vote et à la décision de conférer au DEX une influence sur le calendrier d'émission de l'USDe.
L'offre de dollars américains se stabilise à un niveau inférieur
L'un des défis d'Ethena était d'équilibrer son émission d'USDe et de conserver suffisamment d'USDe mis en jeu pour maintenir l'ancrage de cet actif au dollar. L'USDe d'Ethena dépend d'une tendance généralement haussière pour Ethereum, car le protocole tire l'essentiel de ses fonds de la fourniture de liquidités et des revenus générés par le taux de financement d' Ethereum.
L'offre d'USDe a diminué et s'est stabilisée autour de 2,6 milliards de jetons, après avoir atteint un pic de 3,6 milliards. Au cours actuel de l'ETH, l'USDe a atteint une certaine stabilité. Le ratio entre les USDe mis en staking et les jetons libres a également évolué depuis la correction des prix de l'ETH en août.
L'USDe représente désormais 58 % de tous les actifs Ethena, tandis que le sUSDe a légèrement diminué pour s'établir à 42 %. La part de cet actif mis en staking est passée de 13 % en mai, à mesure que la confiance dans sa version mise en staking s'est accrue.
Le staking d'USDe peut impliquer un délai d'attente minimal de 7 jours, ce délai pouvant augmenter afin d'éviter une ruée vers le staking. C'est pourquoi plusieurs DEX proposent déjà le trading de sUSDe pour ceux qui souhaitent se défaire de cet actif sans le retirer de leur staking. La plupart des USDe et sUSDe sont échangés via Balancer, Curve et les pools d'Uniswap V3.
Ethena détient déjà 2,543 milliards de dollars dans ses coffres, soit un montant quasi identique à celui des USDe en circulation. Cet actif est garanti par des bitcoins et couvert par le fonds d'assurance d'Ethena.
Ethena Labs a récemment annoncé le lancement d'un nouvel actif, l'USDb, adossé au token BULDL de Securitize et BlackRock. Avec cette initiative, Ethena Labs se tourne vers un type de stablecoin plus sûr, adossé à des bons du Trésor américain. L'USDe algorithmique et sa partie mise en jeu s'avèrent plus difficiles à utiliser parmi les autres projets DeFi , notamment comme garantie.
Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva.
