- Ethereal Exchangeが直接提案を行い、Ethena Labsが承認しました。
- コミュニティメンバーは、新設で匿名のチームへの投票に懐疑的でした。
- USDeは、デペギングを回避し、他のDEXへ contagion（感染）を広げないよう適切なバランスを探し続けています。
Ethena Governanceは、USDeステーブルコインに基づくパーペチュアルDEXを構築するための新しい提案を受けた。Ethereal Exchangeはまた、既存のENAホルダー全員に対して、最終的なネイティブトークンの15%をコミットすると約束した。
新しいEthena Governanceによる 提案 提案は、スポットおよびパーペチュアル・フューチャーズDEXであるEthereal Exchangeの創設を提案した。市場は、今後のEthenaネットワークと流動性機能、ならびに技術的サポートを利用する。Ethena Labsはこの提案を承認し、9月30日よりスナップショット投票を開始する。
Ethereal Exchangeはまた、Ethena Labsの準備金管理、流動性、ヘッジメカニズムとの連携を求めた。新しいDEXは決済層として機能し、USDeの利用ケースを促進することを目指している。
Ethereal DEXは 評判と動機
について懐疑的な見方を示している。Ethena Labsコミュニティは、プロジェクトに対して完全なチーム名と履歴の開示を要求し、コミットする前に確認することを求めている。一部の参加者は、Ethereal DEXがEthena Labsの財政安定性メカニズムを共有する前に独立したエンティティとして立ち上がることを望んでいるため、反対票を投じる可能性がある。
この提案はまた、新しく登録されたアカウント『Fells0x,』によって書かれており、その信頼レベルは「新規ユーザー」である。Ethereal DEXプロジェクトはソーシャルメディアでの存在感が限られており、ガバナンス提案はEthena Labsとの最初のつながりである。
Etherealは、 ヘッジ システムの一部になることを目指しており、このシステムの目標はUSDeの発行のバランスを取ることである。直接的な接続により、Etherealは利用可能なUSDe流動性へのより多くの制御とタイムリーな償還へのアクセスを得ることができる。提案された新しいDEXは、Ethena Labsをインキュベーターおよび流動性プロバイダーとして使用する。
流通しているENAトークンの全ホルダーは、新しいEthereal DEXトークンが作成された場合、15%のシェアを受け取る資格がある。EtherealはEthenaチェーンのネイティブDEXとなり、利用可能な流動性にアクセスする。現在、EthenaはUSDeを普及させるために外部DEXやプロトコルに依存しており、通常、伝染を防ぐために限られたプールを使用している。
Ethereal DEXの提案は、すでに エアドロップ インセンティブに慣れ親しんでいるEthenaコミュニティとの整合性を目指している。USDeの安定性メカニズムとEthenaの流動性運用に基づき、DEXは新たな収益メカニズムの潜在能力を解き放つと提案書は述べている。しかし、Ethenaは、他のプロトコルへの伝染や過度な新規発行を防ぐために、USDeの使用に対して極めて慎重である。
Etherealは、トークンのステーキング版であるsUSDeと、自由に取引されるUSDe版の両方を使用して、取引や受動的収入のための新しい金融商品を作成しようとする。しかし、過去の不明な新チームの出現と大胆な提案により、投票およびDEXにUSDe発行スケジュールへの影響力を与えること決定に対する懐疑的な見方が生じている。
USDe供給は低い水準で安定
Ethenaが直面した課題の一つは、USDeの発行をバランスさせ、資産のドルペッグを維持するために十分なステーキング済みUSDeを保持することであった。EthenaのUSDe資産は、プロトコルが流動性の提供とイーサリアムのファンディングレートからの収益の大部分を得ているため、一般的にイーサリアムへの強気なバイアスに依存している。
USDeは供給量を減らし、ピーク時の36億から約26億トークンで安定させた。現在のETH価格帯において、USDeは安定を達成している。ステーキング済みUSDeとフリーのトークンの比率も、8月のETH価格の修正以来変化している。
USDeは現在、すべてのEthena資産の58%を占め、sUSDeはわずかに42%に低下した。ステーキング版への信頼が高まったため、ステーキング資産のシェアは5月の13%から拡大した。
USDeのステーキングには、最短で7日の待機期間が含まれる可能性があり、待機時間を長くすることでパニック売り（ラン）を防ぐ。そのため、ステーキングせずに資産を売却したい人のために、いくつかのDEXですでにsUSDeが取引されている。USDeとsUSDeの大部分は、Balancer、Curve、およびUniswap V3のプールを通じて取引されている。
Ethenaはすでに金庫に25億4,300万ドルをロックしており、これは未償却のUSDeの正確な金額に近い。資産はBTCで担保され、Ethenaの保険基金によって支えられている。
Ethena Labsは最近、SecuritizeとBlackRockのBULDLトークンに裏打ちされた新しい資産USDbの発売を発表した。この動きにより、Ethena Labsは、米国国債に裏打ちされたより安全なタイプのステーブルコインに注目している。アルゴリズム的なUSDeとそのステーキング部分は、特に担保として機能させる際、他のDeFiプロジェクト間で使用するのが難しくなりつつある。
クリプトポリタン、クリスティーナ・ヴァシレバによるレポート。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
