La BCE améliore EUREP : accès mondial à des lignes de liquidité en euros d'un montant de 50 milliards d'euros

La Banque centrale européenne a fait un pas significatif pour renforcer la position de l'euro dans la banque internationale. Cette banque rend son programme de prêt d'urgence disponible aux banques centrales du monde entier.

Le 14 février 2026, le comité de prise de décision de haut niveau de la BCE a annoncé des ajustements à l'EUREP, qui fournit des euros aux autres banques centrales pendant les périodes de turbulence des marchés financiers.

L'accès mondial remplace le programme régional limité

Avant ce changement, seuls huit pays proches de l'Europe pouvaient utiliser ce programme. Il s'agissait de la Roumanie, de la Hongrie, de l'Albanie et du Monténégro. Désormais, presque toutes les banques centrales dans le monde peuvent postuler pour rejoindre le programme.

Les seules banques exclues sont celles liées au blanchiment d'argent, au financement du terrorisme ou faisant face à des sanctions internationales. Chaque banque approuvée peut emprunter jusqu'à 50 milliards d'euros. Elles doivent fournir des obligations en euros de bonne qualité émises par les gouvernements européens en garantie des prêts.

Les nouvelles règles entreront en vigueur en juillet 2026, et les banques auront un accès complet au troisième trimestre. Il s'agit d'une somme bien supérieure à ce que les banques pouvaient emprunter auparavant.

La BCE a également supprimé une ancienne règle qui obligeait les banques à prêter l'argent emprunté aux banques de leur propre pays. Désormais, elles peuvent utiliser les euros comme elles le souhaitent. La BCE a déclaré qu'elle cesserait de partager les détails sur le montant emprunté par chaque pays. Au lieu de cela, elle ne publiera que des chiffres hebdomadaires agrégés pour préserver la confidentialité.

Les candidatures sont soumises via une lettre de demande formelle du gouverneur de la banque centrale directement adressée au président de la BCE.

Le président de la BCE cite les risques géopolitiques comme moteur

Lors de la Conférence sur la sécurité de Munich ce même jour, Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a discuté de ces ajustements. Elle a cité un globe marqué par l'instabilité politique, des chaînes d'approvisionnement perturbées et une concurrence corporative féroce. Selon elle, le nouveau programme est plus rapide, plus facile à utiliser et permanent. En cas de problèmes sur les marchés financiers, cela devrait renforcer la confiance du public dans l'euro.

La configuration est similaire à ce que fait la Réserve fédérale des États-Unis avec son programme FIMA. Ce programme donne aux institutions gouvernementales étrangères accès aux dollars adossés aux bons du Trésor américain pour maintenir la stabilité des marchés. Le La BCE souhaite créer le même type de filet de sécurité pour l'euro.

L'euro a encore un long chemin à parcourir pour rattraper le dollar. L'euro représente environ 20 % des réserves de change mondiales détenues par les banques centrales, tandis que le dollar représente environ 60 %. Cependant, la disponibilité d'une source de secours fiable en euros pourrait lentement modifier cet équilibre.

Lorsque les banques centrales et les investisseurs savent qu'ils peuvent obtenir des euros rapidement si nécessaire, elles pourraient être plus disposées à détenir des actifs en euro . Cela pourrait entraîner plus de commerce, de prêts et d'investissements en euros.

Les experts financiers estiment que ces programmes d'urgence restent généralement inutilisés en temps normal. Mais le simple fait qu'ils existent a une grande importance. Lorsque la tension sur les marchés se manifeste, ils peuvent faire une réelle différence pour maintenir la stabilité.

L'Europe travaille depuis un certain temps à réduire sa dépendance vis-à-vis des systèmes financiers d'autres pays alors que l'économie mondiale devient plus difficile à prévoir. Rendre l'EUREP accessible à davantage de banques s'inscrit dans cette stratégie plus large.

« Cette facilité renforce également le rôle de l'euro. La disponibilité d'un prêteur en dernier ressort pour les banques centrales du monde entier renforce la confiance pour investir, emprunter et commercer en euros, sachant que l'accès sera disponible en cas de perturbations du marché », a déclaré Lagarde. « Dans un monde où les dépendances des chaînes d'approvisionnement sont devenues des vulnérabilités de sécurité, l'Europe doit être une source de stabilité – pour nous-mêmes et pour nos partenaires. »