El BCE mejora el EUREP: Acceso global permanente a líneas de liquidez en euros de 50.000 millones

El Banco Central Europeo ha dado un paso significativo para fortalecer la posición del euro en la banca internacional. Este banco está haciendo disponible su programa de préstamos de emergencia a bancos centrales de todo el mundo.

El 14 de febrero de 2026, el comité de toma de decisiones de alto nivel del BCE anunció ajustes al EUREP, que proporciona euros a otros bancos centrales durante épocas de turbulencia en los mercados financieros.

El acceso global reemplaza al programa regional limitado

Antes de este cambio, solo ocho países cercanos a Europa podían usar este programa. Estos incluían Rumania, Hungría, Albania y Montenegro. Ahora, casi cada banco central del mundo puede solicitar unirse.

Los únicos bancos excluidos son aquellos conectados al lavado de dinero, al financiamiento del terrorismo o que enfrentan sanciones internacionales. Cada banco que obtiene la aprobación puede pedir prestados hasta 50.000 millones de euros. Deben aportar bonos de buena calidad emitidos por gobiernos europeos como garantía para los préstamos.

Las nuevas reglas entran en vigor en julio de 2026, y los bancos tendrán acceso completo durante el tercer trimestre. Esto es mucho más dinero del que los bancos podían pedir prestado anteriormente.

El BCE también eliminó una antigua norma que requería que los bancos prestaran el dinero prestado a los bancos de su propio país. Ahora pueden usar los euros como lo necesiten. El BCE dijo que dejará de compartir detalles sobre cuánto presta cada país. En su lugar, solo publicará cifras combinadas semanales para mantener la privacidad.

Las solicitudes se presentan mediante una carta de solicitud formal del gobernador del banco central directamente a la presidenta del BCE.

La presidenta del BCE cita los riesgos geopolíticos como impulsor

En la Conferencia de Seguridad de Múnich ese mismo día, Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, comentó estos ajustes. Citó un mundo plagado de agitación política, líneas de suministro interrumpidas y feroz competitividad corporativa. Según ella, el nuevo programa es más rápido, más fácil de usar y permanente. Cuando surjan problemas en los mercados financieros, esto debería aumentar la confianza pública en el euro.

La configuración es similar a lo que hace la Reserva Federal de EE. UU. con su programa FIMA. Ese programa da acceso a instituciones gubernamentales extranjeras a dólares respaldados por bonos del Tesoro de EE. UU. para mantener la estabilidad de los mercados. El El BCE quiere crear el mismo tipo de red de seguridad para el euro.

El euro aún tiene un largo camino por recorrer para alcanzar al dólar. El euro representa aproximadamente el 20 por ciento de las reservas de divisas globales mantenidas por los bancos centrales, mientras que el dólar representa aproximadamente el 60 por ciento. Sin embargo, tener una fuente de respaldo confiable de euros podría cambiar lentamente este equilibrio.

Cuando los bancos centrales y los inversores saben que pueden obtener euros rápidamente si es necesario, podrían estar más dispuestos a mantener activos en euros . Esto podría llevar a un mayor comercio, préstamos e inversiones utilizando euros.

Los expertos financieros dicen que estos programas de emergencia generalmente permanecen sin usar en tiempos normales. Pero simplemente saber que existen importa mucho. Cuando el estrés del mercado golpea, pueden marcar una gran diferencia para mantener la estabilidad.

Europa ha estado trabajando hacia una menor dependencia de los sistemas financieros de otros países a medida que la economía mundial se vuelve más difícil de predecir. Hacer que el EUREP esté disponible para más bancos se ajusta a este plan más amplio.

“Esta instalación también refuerza el papel del euro. La disponibilidad de un prestamista de última instancia para bancos centrales de todo el mundo aumenta la confianza para invertir, pedir prestado y comerciar en euros, sabiendo que el acceso estará disponible durante las interrupciones del mercado”, dijo Lagarde. “En un mundo donde las dependencias de la cadena de suministro se han convertido en vulnerabilidades de seguridad, Europa debe ser una fuente de estabilidad, para nosotros mismos y para nuestros socios.”