البنك المركزي الأوروبي يعزز برنامج الشراكة الأوروبية للاقتصاد (EUREP): إمكانية الوصول العالمي الدائم إلى خطوط سيولة باليورو بقيمة 50 مليار يورو

البنك المركزي الأوروبي خطوة هامة لتعزيز مكانة اليورو في القطاع المصرفي الدولي، حيث يتيح برنامج القروض الطارئة للبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.

في 14 فبراير 2026، أعلنت لجنة صنع القرار العليا في البنك المركزي الأوروبي عن تعديلات على برنامج EUREP، الذي يوفر اليورو للبنوك المركزية الأخرى خلال أوقات اضطراب السوق المالية.

يحل الوصول العالمي محل البرنامج الإقليمي المحدود

قبل هذا التغيير، لم يكن بإمكان سوى ثماني دول قريبة من أوروبا الاستفادة من هذا البرنامج، وهي رومانيا والمجر وألبانيا والجبل الأسود. أما الآن، البنوك المركزية في العالم فيمكن للانضمام.

الوحيدة البنوك المستثناة هي تلك المرتبطة بغسل الأموال، أو تمويل الإرهاب، أو التي تواجه عقوبات دولية. يمكن لكل بنك يحصل على الموافقة اقتراض ما يصل إلى 50 مليار يورو. ويتعين عليه تقديم سندات يورو عالية الجودة صادرة عن الحكومات الأوروبية كضمان للقروض.

يبدأ تطبيق القواعد الجديدة في يوليو 2026، وستتمكن البنوك من الوصول الكامل إلى هذه الأموال بحلول الربع الثالث من العام. وهذا مبلغ أكبر بكثير مما كان بإمكان البنوك اقتراضه سابقاً.

ألغى البنك المركزي الأوروبي قديمةً قاعدةً كانت تلزم البنوك بإقراض الأموال المقترضة لبنوك بلدانها. الآن استخدام اليورو كيفما تشاء. وأعلن البنك المركزي الأوروبي أنه سيتوقف عن مشاركة تفاصيل حجم اقتراض كل دولة، وسيكتفي بنشر أرقام أسبوعية مجمعة حفاظاً على سرية المعلومات.

يتم تقديم الطلبات عبر خطاب طلب رسمي من محافظ البنك المركزي مباشرة إلىdentالبنك المركزي الأوروبي.

dent البنك المركزي الأوروبي يشير إلى المخاطر الجيوسياسية كعامل محفز

في مؤتمر ميونخ للأمن الذي عُقد في اليوم نفسه، ناقشت كريستين لاغارد، رئيسةdent المركزي الأوروبي، هذه التعديلات. وأشارت إلى عالمٍ يعجّ بالاضطرابات السياسية، واضطرابات سلاسل التوريد، والمنافسة الشرسة بين الشركات. ووفقًا لها، فإن البرنامج الجديد أسرع وأسهل استخدامًا ودائم. ومن شأن ذلك أن يعزز ثقة الجمهور باليورو عند ظهور مشكلات في الأسواق المالية.

يشبه هذا النظام ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من خلال برنامج FIMA، الذي يتيح للمؤسسات الحكومية الأجنبية الوصول إلى دولارات مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية للحفاظ على استقرار الأسواق. البنك المركزي الأوروبي إلى إنشاء مماثلة شبكة أمان لليورو.

لا يزال أمام اليورو طريق طويل ليلحق بالدولار. يشكل نحو 20% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية التي تحتفظ بها البنوك المركزية، بينما يمثل الدولار نحو 60%. لكن وجود مصدر احتياطي موثوق لليورو قد يُغير هذا التوازن تدريجياً.

عندما تعلم البنوك المركزية والمستثمرون أن بإمكانهم الحصول على اليورو بسرعة عند الحاجة، فقد يكونون أكثر استعداداً للاحتفاظ بأصول اليورو. وهذا قد يؤدي إلى زيادة التجارة والإقراض والاستثمار باستخدام اليورو.

يقول الخبراء الماليون إن برامج الطوارئ هذه عادةً ما تبقى غير مستخدمة في الأوقات العادية. لكن مجرد معرفة وجودها أمر بالغ الأهمية. فعندما تشتد ضغوط السوق، يمكن أن تُحدث فرقاً حقيقياً في الحفاظ على استقرار الأوضاع.

تسعى أوروبا إلى تقليل اعتمادها على الأنظمة المالية للدول الأخرى مع تزايد صعوبة التنبؤ بالاقتصاد العالمي. ويُعدّ إتاحة برنامج EUREP لمزيد من البنوك جزءًا من هذه الخطة الأوسع.

وأضافت لاغارد: "تعزز هذه الآلية دور اليورو. فوجود جهة إقراض أخيرة للبنوك المركزية حول العالم يعزز الثقة في الاستثمار والاقتراض والتداول باليورو، مع ضمان استمرارية الوصول إليه خلال اضطرابات السوق. وفي عالم باتت فيه تبعية سلاسل التوريد مصدراً للثغرات الأمنية، يجب أن تكون أوروبا مصدراً للاستقرار، لنا ولشركائنا"