Le PDG à vie de la trilliarde dollar, Musk, émerge comme un gagnant précoce avant l'IPO de SpaceX
Photo par Gage Skidmore sur Flickr.
- Elon Musk met en place une structure d'actions à double classe qui lui confère le pouvoir exclusif de se démettre lui-même de ses fonctions de PDG.
- SpaceX vise une valorisation comprise entre 1,75 trillion et 2 billions de dollars.
- 30 % des actions de l'entreprise sont réservées aux investisseurs ordinaires, mais seulement 5 % de la valeur totale de l'entreprise sera disponible pour la négociation initialement.
Les documents soumis par SpaceX à la SEC pour son introduction en bourse à venir contiendraient selon les rapports les dispositions d'un accord qui assurerait qu'Elon Musk conserve un contrôle incontesté sur l'entreprise même après sa méga-introduction en bourse de valeur trilliardaire.
Le rapport de Reuters affirme que l'accord de l'IPO de X contient des dispositions qui ne valident que le vote d'Elon Musk pour se retirer en tant que directeur général et président du conseil d'administration.
Cette divulgation survient alors que les analystes commencent à émettre des mises en garde sur certains détails de l'accord, et en particulier sur son impact sur les investisseurs particuliers. Et selon le CFO de SpaceX, Bret Johnsen, « Les investisseurs particuliers vont jouer un rôle critique – un rôle plus important que dans n'importe quelle IPO de l'histoire. »
Elon Musk se nomme PDG à vie
SpaceX a officiellement déposé des documents pour ce qui devrait être la plus grande introduction en bourse de l'histoire. L'entreprise vise à lever 75 milliards de dollars, ciblant une valorisation de près de 2 billions.
Cependant, le document d'enregistrement, déposé confidentiellement auprès de la SEC le 1er avril et examiné par Reuters, montre que Musk se verra accorder un contrôle incontesté et à vie sur l'entreprise de fusées et de satellites même après sa mise en bourse.
SpaceX prévoit de diviser ses actions en actions de classe A pour les investisseurs publics et en actions de classe B à super-vote pour les insiders. Chaque action de classe B porte dix voix. Musk détiendra la majorité des actions de classe B, garantissant que personne ne peut le retirer de la direction sans son consentement.
Le dépôt met explicitement en garde les actionnaires en indiquant que l'arrangement « limitera ou empêchera votre capacité à influencer les affaires de l'entreprise. »
Cryptopolitan a également a récemment rapporté que le conseil d'administration de SpaceX a approuvé un plan de rémunération en janvier qui pourrait attribuer à Musk jusqu'à 200 millions d'actions de classe B soumises à vesting si l'entreprise atteint une valorisation de 7,5 billions de dollars et établit un établissement humain permanent sur Mars avec au moins un million d'habitants.
En attendant, son salaire reste simplement de 54,080.
La valorisation de 2 billions est-elle justifiée pour les investisseurs ?
L'IPO de SpaceX est dirigée par de grands noms tels que Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America et Citigroup. La valorisation proposée de près de 2 billions par rapport aux revenus de 15,6 milliards de dollars de SpaceX en 2025 signifie un ratio prix/ventes supérieur à 100, plus cher que n'importe quelle action actuellement dans le S&P 500.
Jusqu'à 30 % des actions de l'entreprise sont réservées aux investisseurs ordinaires, mais les conseillers financiers exhortent les investisseurs à reconsidérer l'achat dès le premier jour.
Matthew Parenti, associé chez Private Vista basée à Chicago, a souligné que contrairement à Apple, Amazon ou Meta, qui sont allés en bourse lorsqu'elles avaient trois à six ans, SpaceX sera cotée à 24 ans après que la majeure partie de sa croissance de valorisation s'est déjà produite sur les marchés privés. Il a conseillé aux investisseurs de renoncer à tout espoir de rendements à long terme.
La période de verrouillage, qui devrait se terminer entre mi-décembre et fin décembre 2026, soulève également des inquiétudes. Les insiders et les employés, qui acquièrent des actions à des prix beaucoup plus bas, sont généralement interdits de vendre leurs actions pendant 180 jours après l'IPO.
Historiquement, le marché est généralement inondé d'actions pendant cette période, faisant s'effondrer le prix pour ceux qui ont acheté lors de la hype initiale.
SpaxeX semble conscient du doute qui s'installe et a commencé à tenir des réunions privées avec des analystes au Texas et au Tennessee pour leur montrer les sites situés au cœur de son introduction en bourse publique de 1,75 milliard de dollars, comme l'a rapporté Cryptopolitan .
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FAQ
Quand l'IPO de SpaceX est-elle prévue ?
SpaceX a déposé une demande confidentielle auprès de la SEC le 1er avril 2026, avec une tournée de présentation débutant la semaine du 8 juin et une introduction en bourse publique attendue entre le 18 et le 30 juin 2026.
Quel contrôle en matière de vote Elon Musk exercera-t-il sur SpaceX après l'IPO ?
Musk détiendra la majorité des actions super-votantes de classe B, chacune portant dix voix contre une voix pour les actions de classe A, lui conférant ainsi un contrôle effectif sur les élections du conseil d'administration et rendant son propre départ en tant que PDG dépendant de son propre vote.
Quelle est la valorisation attendue de l'IPO de SpaceX et combien l'entreprise espère-t-elle lever ?
SpaceX vise une valorisation comprise entre 1,75 billion et 2 billions de dollars et vise à lever 75 milliards de dollars de nouveaux capitaux, jusqu'à 30 % des actions étant alloués aux investisseurs particuliers.
Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
