Photo prise par Les documents que SpaceX a soumis à la SEC en vue de son introduction en bourse contiennent, selon certaines informations, les dispositions d'un accord qui garantira à Elon Musk un contrôle incontesté sur l'entreprise même après son introduction en bourse à plusieurs milliards de dollars.
Selon un article de Reuters, l'accord d'introduction en bourse de X contient des dispositions qui ne valident que le vote d'Elon Musk visant à se retirer de ses fonctions de directeur général et de président du conseil d'administration.
Cette annonce intervient alors que les analystes commencent à exprimer des réserves quant à certains aspects de l'opération, et notamment son impact sur le secteur de la distribution. Selon Bret Johnsen, directeur financier de SpaceX, « la distribution jouera un rôle crucial dans cette opération, un rôle plus important que pour n'importe quelle introduction en bourse de l'histoire »
Elon Musk se nomme PDG à vie
SpaceX a officiellement déposé les documents nécessaires à son introduction en bourse, qui devrait être la plus importante de l'histoire. L'entreprise ambitionne de lever 75 milliards de dollars, pour une valorisation avoisinant les 2 000 milliards de dollars.
Toutefois, le document d'enregistrement, déposédentauprès de la SEC le 1er avril et examiné par Reuters, montre que Musk bénéficiera d'un contrôle incontesté et à vie de la société de fusées et de satellites, même après son entrée en bourse.
SpaceX prévoit de scinder son capital en actions de catégorie A destinées aux investisseurs particuliers et en actions de catégorie B à droit de vote multiple réservées aux initiés. Chaque action de catégorie B confère dix voix. Elon Musk détiendra la majorité des actions de catégorie B, ce qui garantit qu'il ne pourra être destitué de ses fonctions de dirigeant sans son accord.
Le document avertit explicitement les actionnaires que cet accord « limitera ou empêchera votre capacité à influencer les affaires de l’entreprise »
Cryptopolitan également rapporté récemment que le conseil d'administration de SpaceX avait approuvé en janvier un plan de rémunération qui pourrait rapporter à Musk jusqu'à 200 millions d'actions de classe B restreintes si la société atteint une valorisation de 7,5 billions de dollars et établit une colonie humaine permanente sur Mars avec au moins un million d'dent.
En attendant, son salaire reste de seulement 54 080 dollars.
Une valorisation de 2 000 milliards de dollars est-elle intéressante pour les investisseurs ?
L'introduction en bourse de SpaceX est menée par de grands noms comme Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America et Citigroup. La valorisation proposée de près de 2 000 milliards de dollars, pour un chiffre d'affaires prévisionnel de 15,6 milliards de dollars en 2025, représente un ratio cours/ventes supérieur à 100, plus élevé que celui de n'importe quelle action actuellement cotée au S&P 500.
Jusqu'à 30 % des actions de la société sont réservées aux investisseurs particuliers, mais les conseillers financiers les incitent à reconsidérer leur décision d'achat dès le premier jour.
Matthew Parenti, associé du cabinet Private Vista basé à Chicago, a souligné que contrairement à Apple, Amazon ou Meta, qui sont entrées en bourse entre trois et six ans, SpaceX sera cotée à 24 ans, après que l'essentiel de sa valorisation se soit déjà produit sur les marchés privés. Il a conseillé aux investisseurs d'abandonner tout espoir de rendement à long terme.
La période de blocage, qui devrait se terminer entre mi-décembre et fin décembre 2026, suscite également des inquiétudes. Les initiés et les employés, qui acquièrent des actions à des prix bien inférieurs, sont généralement interdits de les vendre pendant 180 jours après l'introduction en bourse.
Historiquement, le marché est généralement inondé d'actions durant cette période, ce qui fait chuter le prix pour ceux qui ont acheté lors de l'engouement initial.
SpaxeX semble être consciente des doutes qui s'installent et a commencé à tenir des réunions privées avec des analystes au Texas et au Tennessee pour leur montrer les sites qui sont au cœur de son introduction en bourse de 1,75 milliard de dollars, comme Cryptopolitan l'a rapporté.
