Cathie Wood affirme que Bitcoin est la solution au chaos déflationniste imminent lié à l'IA

Cathie Wood, PDG d'Ark Invest, affirme que Bitcoin n'est pas seulement une protection contre l'inflation, mais aussi contre la déflation rapide causée par l'accélération technologique.

Cathie Wood s'est entretenue avec Anthony Pompliano lors de Bitcoin Investor Week pour aborder une multitude de sujets économiques. Leur conversation a toutefois porté principalement sur ce qu'elle perçoit comme une perturbation économique majeure à venir, provoquée par les avancées technologiques. Wood estime que les systèmes financiers traditionnels sont cruellement mal préparés à ce qu'elle appelle un « choc de productivité » engendré par les progrès de l'IA et d'autres technologies.

Ces avancées technologiques stimuleront la production et, par conséquent, réduiront considérablement les coûts pour les entreprises, entraînant une baisse des prix pour les consommateurs. Si cela peut paraître positif, Wood affirme que ce choc de productivité engendrera un chaos déflationniste, car la chute brutale des prix bouleversera les modèles économiques traditionnels. Sa solution à ce problème ? Bitcoin (BTC). Wood estime qu’il constitue une protection contre l’inflation et la déflation grâce à sa nature décentralisée et à son offre fixe. Ce facteur, parmi d’autres, le protège de la fragilité des structures financières traditionnelles.

Pourquoi la déflation rapide induite par les gains de productivité de l'IA est néfaste pour l'économie

En cette période d'inflation et de hausse des prix, l'idée de déflation peut sembler séduisante au premier abord. Après tout, dans un monde où tout semble devenir de plus en plus cher, la perspective de prix plus bas paraît très avantageuse pour le consommateur moyen. Cependant, une déflation rapide, comme celle que Wood prévoit en raison des gains de productivité liés à l'intelligence artificielle, pose problème pour une économie fortement endettée comme celle des États-Unis.

Le problème est que la dette est fixée en dollars nominaux. Cela signifie que, quel que soit le montant dû sur une carte de crédit, un prêt immobilier ou d'autres emprunts, il ne tient pas compte de l'inflation ni de la déflation. Ceci s'applique également aux entreprises et aux administrations publiques (par exemple, la dette nationale américaine), puisqu'elles relèvent toutes deux du même système financier américain.

En période de déflation, le prix des actifs chute, les salaires diminuent généralement et les recettes des entreprises et des administrations publiques baissent. Il devient alors beaucoup plus difficile pour les entreprises, les gouvernements et les particuliers de rembourser leurs dettes. C'est pourquoi une déflation rapide et imprévue, induite par les progrès de l'IA et la hausse de la productivité, peut déstabiliser l'économie, surtout dans le contexte actuel d'endettement élevé. Une déflation rapide peut entraîner diverses conséquences, comme des réductions de dépenses, des licenciements et des défauts de paiement, et plonger l'économie dans le chaos.

Bitcoin comme solution à un environnement déflationniste rapide

Wood soutient que Bitcoin est particulièrement bien placé pour faire face à la crise déflationniste qu'elle prévoit, alimentée par l'IA. Tout d'abord, Bitcoin est décentralisé : c'est un actif non souverain qui existe en dehors des systèmes financiers traditionnels. De plus, son offre est limitée et plafonnée. Cela signifie que, contrairement aux monnaies fiduciaires, il ne peut pas être imprimé indéfiniment. Le problème de l'impression monétaire pour résoudre la déflation est qu'elle ne fait que masquer le problème. Elle peut certes apaiser les tensions temporairement, mais elle n'est pas une solution durable car elle engendre d'autres problèmes, comme la dépendance aux banques centrales, ainsi que des risques liés aux politiques monétaires et au crédit.

Bitcoin, en revanche, n'est contrôlé par aucune entité centrale. Cela signifie qu'il est, en théorie, protégé des changements de politique économique induits par le chaos déflationniste. Son offre est égalementmaticplafonnée ; elle ne peut donc pas être augmentée indéfiniment pour gérer l'instabilité monétaire à court terme au détriment de la stabilité à long terme. L'argument principal de Wood n'est pas que Bitcoin devrait être utilisé par les gouvernements, les banques centrales ou les entreprises pour lutter directement contre la déflation. Elle estime plutôt qu'il peut servir de protection contre celle-ci, afin de préserver les capitaux de l'instabilité économique qui résultera des conditions déflationnistes rapides que pourraient engendrer les gains de productivité liés à l'IA.