Arthur Hayes croit avoir percé le secret du jeu sur le marché des cryptomonnaies dans les conditions actuelles

Le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, pense avoir compris comment jouer le marché crypto de 2024 alors que le monde fixe le Moyen-Orient comme une bombe prête à exploser.

Après avoir fait du ski dans les backcountry de Nouvelle-Zélande et avoir plongé dans la science des avalanches, Hayes a vu des parallèles entre la neige et les marchés financiers mondiaux.

« Le conflit Israël-Iran est une couche faible persistante dans les marchés financiers », dit-il. Il parle d'une bombe à retardement, de la même manière qu'une couche faible persistante (PWL) se trouve dans les nappes de neige en attendant la contrainte appropriée pour provoquer une avalanche.

En ce moment, cette contrainte pourrait être le Moyen-Orient. Si les choses explosent, et Hayes pense que c'est possible, cela pourrait tout faire s'effondrer.

Mais il est prêt, passant en revue deux scénarios qui dictent comment il positionne son portefeuille avec l'astuce qu'il a percée.

La guerre et les prix de l'énergie sont tout

Scénario un : Le conflit ne s'escalade pas. Israël et Iran échangent quelques coups, mais rien de grave n'est touché. Hayes voit cela comme l'issue la moins dangereuse pour les marchés, y compris les cryptos.

« Israël continuera à décapiter et assassiner des gens, et l'Iran lancera ses frappes de missiles à moitié sérieuses », dit-il.

Ce n'est pas beau, mais cela ne perturbera pas les infrastructures critiques. Pas de bombes nucléaires. Pas de perturbations majeures du pétrole. Les cryptos peuvent tenir bon, voire monter plus haut avec l'impressionn monétaire mondiale en cours.

Le scénario deux est une guerre à part entière. Les détroits d'Ormuz sont fermés, les champs pétroliers du Golfe partent en flammes, et les cryptos s'effondrent massivement. C'est le scénario cauchemardesque.

« Les marchés des cryptos pourraient chuter de 50 % en une journée », croit Hayes, si un dispositif nucléaire est déclenché ou si les champs pétroliers sont détruits. Tout est une question de prix de l'énergie.

S'ils augmentent, le prix du Bitcoin en termes de monnaie fiduciaire suivra, mais tout le reste pourrait aller à zéro. Surtout les « merdes absolues » que Hayes dit qu'il garde dans son portefeuille.

Il est tiraillé. « Dois-je continuer à vendre de la monnaie fiduciaire pour acheter des cryptos ou rester en cash et en obligations ? » dit-il. Le dilemme est simple : manquer le prochain bull run crypto ou tout perdre lorsque la guerre finira par dévaster le marché.

Hayes sait que le Bitcoin rebondira ; les shitcoins ne le feront pas. Le choix est de survivre au chaos à court terme.

Les rigs de minage de Bitcoin pourraient survivre à une guerre

Hayes n'est pas trop inquiet pour la destruction physique des infrastructures de Bitcoin. « L'Iran représente 7 % du hash rate mondial. Même si cela tombe à 0 %, rien ne se passe », dit-il.

Il n'a pas tort. La dernière fois qu'un pays majeur de minage de Bitcoin (la Chine) a interdit le minage, le hash rate a chuté de 63 %.

En huit mois, les mineurs se sont relocalisés et le Bitcoin a atteint un nouveau plus haut historique en novembre 2021. Hayes ne voit pas la destruction potentielle de l'Iran avoir un impact réel sur le hash rate ou le prix du Bitcoin.

En fait, il est plus haussier que jamais sur le Bitcoin si les prix de l'énergie augmentent. « Le Bitcoin est de l'énergie stockée sous forme numérique », déclare Hayes. Si les prix du pétrole augmentent, le prix en monnaie fiduciaire du Bitcoin augmentera avec eux.

Les mineurs pourraient avoir du mal avec la hausse des coûts, mais les ajustements de difficulté lisseront les choses. Le réseau Bitcoin continuera de fonctionner, peu importe à quel point les choses se passent mal au Moyen-Orient.

Comment la Fed fera monter le Bitcoin

Hayes a un autre œil sur une chose. La Réserve fédérale. La guerre signifie de l'inflation. L'inflation signifie plus d'emprunts. Les États-Unis dépensent déjà des milliards pour l'armée israélienne, avec 17,9 milliards de dollars d'aide depuis octobre 2023.

Pour payer la guerre, la Fed imprimera de l'argent, et cela signifie que le Bitcoin montera en flèche alors que la valeur du USD s'affaisse.

« La guerre est inflationniste », met en garde Hayes. « Le bilan de la Fed augmentera à nouveau, tout comme après la crise financière de 2008 et les confinements de la COVID-19. »

Plus la Fed imprimera de dollars, plus le Bitcoin montera. C'est une question de mathématiques simples. Depuis son lancement, le Bitcoin a dépassé le bilan de la Fed de 25 000 %.

Hayes voit cela comme la véritable opportunité. Si les États-Unis continuent d'imprimer de l'argent pour financer leurs aventures au Moyen-Orient, le Bitcoin pourrait exploser en valeur.

Mais Hayes nous a également dit qu'il réduisait son exposition aux memecoins, abandonnant des positions ici et là. Il ne veut pas être trop exposé si le marché s'effondre.

« Quand l'Iran a lancé des missiles sur Israël, j'ai réduit ces positions de manière drastique », admet-il. Les memecoins sont des blagues, et dans un marché dominé par la peur et la guerre, elles ne survivront pas. En ce moment, la seule qu'il détient est Church of Smoking Chicken Fish (SCF). « R'amen », dit-il en plaisantant.