L'engouement pour l'IA propulse Apple vers une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars

Apple est en pleine ascension. L'entreprise s'apprête à atteindre une valorisation historique de 4 000 milliards de dollars, portée par l'enthousiasme des investisseurs pour ses améliorations tant attendues en matière d'intelligence artificielle (IA).

Une hausse de 16 % de son cours en bourse depuis début novembre a ajouté 500 milliards de dollars à sa capitalisation boursière, plaçant Apple loin devant ses concurrents Nvidia et Microsoft dans la course à ce cap vertigineux. Avec une capitalisation de 3 850 milliards de dollars, la valeur d'Apple est si colossale qu'elle surpasse la valeur cumulée des marchés boursiers allemand et suisse.

Cette hausse est alimentée par ce que les analystes appellent un « supercycle de l'iPhone », porté par l'intégration de l'IA qui promet de relancer les ventes d'iPhone, actuellement en berne. Les investisseurs misent gros sur le fait que ces améliorations susciteront une nouvelle vague de demande de la part des consommateurs.

« L’intelligence artificielle est le mot clé ici », a déclaré Tom Forte du groupe Maxim. Mais la lenteur d’Apple en matière d’IA amène beaucoup à se demander si l’entreprise n’est pas en train de rattraper son retard.

La stratégie d'Apple en matière d'IA prend enfin forme

Depuis des années, Apple est accusée de négliger l'intelligence artificielle, tandis que ses concurrents prenaient une longueur d'avance. Nvidia, par exemple, a vu son cours boursier exploser de plus de 800 % en seulement deux ans, alors que celui d'Apple n'a fait que doubler. Mais la tendance pourrait bien s'inverser.

En décembre, Apple a finalement déployé l'intégration de ChatGPT d'OpenAI dans ses appareils, suite à son annonce en juin d'intégrer l'IA générative à l'ensemble de son écosystème.

Cette annonce intervient après une forte pression pour prouver qu'Apple ne se résume pas aux iPhones et aux AirPods. L'investissement de l'entreprise dans l'intelligence artificielle est considéré comme crucial pour son avenir, et le moment est idéal.

Les analystes estiment que ces mises à niveau pourraient déclencher un cycle massif de remplacement des téléphones portables, Morgan Stanley prévoyant que 2026 serait l'année où l'IA pourrait générer une croissance à deux chiffres des services et accroître les marges brutes.

Les analystes désignent Apple comme leur valeur préférée pour 2025, misant sur la demande croissante d'iPhone, portée par le développement et la disponibilité accrue des fonctionnalités d'IA. De plus, les revenus des services progressant plus rapidement que ceux des produits, la marge brute d'Apple devrait augmenter de 50 points de base par an au cours des trois prochaines années.

Dynamique boursière, risques commerciaux et droits de douane de Trump

L'ascension fulgurante d'Apple a propulsé son ratio cours/bénéfice à un sommet en trois ans, à 33,5. C'est supérieur aux ratios de Nvidia (31,7) et de Microsoft (31,3). Mais cette valorisation ne fait pas l'unanimité.

Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffett qui détient Apple comme son principal investissement, a vendu des actions cette année, invoquant des inquiétudes quant à leur valorisation excessive.

Pour ajouter au suspense, Donald Trump représente un facteur imprévisible. Ledentélu a promis d'imposer une taxe de 10 % sur les produits chinois. Compte tenu de la dépendance d'Apple à la production chinoise, cela pourrait poser problème.

Les analystes estiment cependant qu'Apple pourrait s'en sortir indemne. « Nous pensons que des exclusions sont probables pour des produits comme les iPhones et les Macs, comme en 2018 », a déclaré Morgan Stanley.

Malgré tout, l'action Apple a chuté mercredi dernier après l'annonce par la Réserve fédérale d'un ralentissement du rythme des baisses de taux pour l'année prochaine. Les valeurs technologiques ont vacillé, mais les analystes estiment qu'un assouplissement de la politique monétaire à long terme soutiendra le marché.

Morgan Stanley a fixé un objectif de cours de 273 dollars par action, ce qui représente un potentiel de hausse supplémentaire de 10 % par rapport au cours actuel. La banque prévoit qu'Apple pourrait dégager un bénéfice par action supérieur à 8,50 dollars d'ici l'exercice 2026.

Les investisseurs semblent prêts à parier sur la capacité d'Apple à tenir ses promesses. L'entreprise a progressé de 29 % en 2024, surpassant la hausse de 27 % de l'indice S&P 500. Et malgré les inquiétudes liées à sa valorisation élevée, 35 des 49 analystes qui suivent Apple recommandent l'achat du titre, voire un achattron.