AI 열기가 애플을 4조 시가총액으로 이끌다

애플이 뜨겁습니다. 이 회사는 역사적인 4조 달러 평가치에 근접해 있으며, 늦어졌던 인공지능(AI) 업그레이드에 대한 투자자들의 열광을 타고 있습니다.

11월 초 이후 16%의 주가 상승으로 시가총액이 5,000억 달러 증가했으며, 이는 애플이 엔비디아와 마이크로소프트를 제치고 이 놀라운 마일스톤에 도달하는 경쟁에서 한 발 앞서 있음을 의미합니다. 3조 8,500억 달러에 달하는 애플의 가치는 독일과 스위스의 전체 주식 시장 가치를 합친 것보다 큽니다.

이 랠리는 분석가들이 '아이폰 슈퍼사이클'이라고 부르는 현상에 힘입은 것입니다. 이는 지루해진 아이폰 판매를 부활시킬 것으로 기대되는 AI 통합에 의해 주도됩니다. 투자자들은 이러한 업그레이드가 새로운 소비자 수요 물결을 일으킬 것이라고 확신하고 있습니다.

“여기서 인공지능은 마법의 단어입니다,” 는 맥심 그룹의 톰 포르테의 말입니다. 하지만 애플의 신중한 AI 접근 방식은 많은 이들이 회사가 추격을 하고 있는지 의문을 품게 만듭니다.

애플의 AI 전략이 마침내 모습을 드러내다

수년간 애플은 경쟁사가 앞서가는 동안 AI를 등한시했다는 비판을 받아왔습니다. 예를 들어 엔비디아는 단 2년 만에 주가가 800% 이상 폭등한 반면, 애플의 주가는 두 배 정도 올랐습니다. 하지만 상황이 바뀌고 있을지도 모릅니다.

12월, 애플은 6월에 생태계 전반에 생성형 AI를 도입하겠다고 발표한 후, 마침내 OpenAI의 ChatGPT 통합을 기기들에 rollout했습니다.

이는 애플이 아이폰과 에어팟 이상의 기업임을 입증하라는 많은 압박 이후의 일입니다. 회사의 AI 추진은 미래에 있어 핵심적이며, 타이밍은 그 어느 때보다 좋습니다.

분석가들은 이러한 업그레이드가 대규모 스마트폰 교체 사이클을 시작할 수 있다고 믿으며, 모건 스탠리는 2026년이 AI가 두 자릿수 서비스 성장을 주도하고 총마진을 확대할 해가 될 것이라고 지적합니다.

분석가들은 AI 기능의 확대와 가용성 증가로 아이폰 수요가 개선되고 있다며 애플을 2025년의 '톱 픽'으로 꼽습니다. 또한 서비스 수익이 제품 수익보다 빠르게 성장함에 따라, 애플의 총마진은 향후 3년 동안 연평균 50bp씩 확대될 것으로 예상됩니다.

주가 모멘텀, 무역 리스크, 그리고 트럼프의 관세

애플의 가파른 상승은 주가수익비율(PER)을 3년 만에 최고치인 33.5로 끌어올렸습니다. 이는 엔비디아의 31.7과 마이크로소프트의 31.3보다 높은 수치입니다. 하지만 이러한 평가는 모든 사람에게 호의적으로 받아들여지지 않습니다.

애플을 최대 투자로 보유한 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이는 올해 확장된 평가에 대한 우려를 들어 주식을 매도했습니다.

드라마에 한 층 더 불을 붙이는 변수는 도널드 트럼프입니다. 대통령 당선인은 중국산 제품에 10%의 관세를 부과하겠다고 약속했습니다. 중국 제조업에 의존하는 애플에게 이는 문제가 될 수 있습니다.

하지만 분석가들은 애플이 최악의 상황을 피할 수 있다고 봅니다. “우리는 아이폰과 맥과 같은 제품에 대해 2018년과 마찬가지로 제외가 있을 것이라고 믿습니다,”라고 모건 스탠리는 말했습니다.

여전히 연준이 내년 금리 인하 속도를 늦추겠다고 발표한 후, 애플 주가는 지난 수요일 하락했습니다. 기술주들이 흔들렸지만, 분석가들은 장기적으로 완화되는 통화 정책이 시장을 지탱할 것이라고 믿습니다.

모건 스탠리는 주당 273달러의 목표가를 설정했으며, 이는 현재 수준에서 약 10%의 상승 여지가 있음을 시사합니다. 해당 은행은 애플이 2026 회계연도까지 주당 8.50달러 이상의 수익을 창출할 것으로 예측합니다.

그리고 투자자들은 애플이 성과를 낼 수 있다는 능력에 베팅할 의사가 있는 것으로 보입니다. 애플은 2024년 29% 상승하며 S&P 500의 27% 상승률을 앞질렀습니다. 그리고 높은 밸류에이션에 대한 우려에도 불구하고, 애플을 커버하는 49명 중 35명의 애널리스트가 매수 또는 강력 매수를 평가했습니다.