Aerodrome capte 78 % du volume initial des échanges de cbBTC

Le cbBTC, récemment lancé par Coinbase, développe sa liquidité sur les réseaux décentralisés. Aerodrome, la plateforme d'échange Base en pleine croissance, héberge la majeure partie de la liquidité du cbBTC. 

L'activité de trading et la liquidité de cbBTC, une nouvelle variante de Bitcoin enveloppé (BTC), commencent à se développer. Durant la première semaine suivant son lancement, ce nouvel actif a principalement utilisé la plateforme d'échange décentralisée Aerodrome. Il a été parmi les premiers à être lancés immédiatement sur une blockchain de couche 2, avec une version native. 

Aerodrome a adopté le cbBTC dès son lancement et représente aujourd'hui plus de 78 % de l'activité totale. La plateforme a même surpassé Uniswap, qui demeure la principale plateforme de liquidité et d'échange décentralisé (DEX) sur Base.

Actuellement, Aerodrome détient une quantité relativement faible de cbBTC, mais son activité importante s'explique par son choix de paires à forte liquidité. Par ailleurs, le portefeuille Uniswap V3 détient 50 % de l'offre totale de jetons, les 10 % restants étant toujours détenus par Coinbase. 

La part de marché du cbBTC augmente progressivement

Peu après le lancement du nouvel actif, EthereumEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereumtractractractractractractractracBase et Ethereum EthereumLes utilisateurs de l'application Coinbase pourront transférer leurs BTC directement depuis leur portefeuille et les utiliser sur une autre blockchain, sans étapes supplémentaires de conversion.  

Le lancement de cbBTC a immédiatement créé une nouvelle source de flux vers la couche 2, dont Base est pour l'instant le seul destinataire. Ce nouvel actif encapsulé vise à remplacer les autres formes de BTC encapsulé, et surtout à concurrencer WBTC, la cryptomonnaie la plus répandue. 

Ce nouvel actif a gagné 1,9 % de parts de marché au cours de la première semaine suivant son lancement, sur un marché où plusieurs entités ont tenté de proposer du BTC enveloppé avec différents niveaux de risque. 

Ce nouvel actif se répand progressivement sur les plateformes d'échange décentralisées (DEX). Au 16 septembre, les principaux détenteurs étaient Coinbase, Uniswap et Aerodrome Finance. On observe également des entrées de fonds et une activité soutenue sur 1Inch et Wintermute. 

D'après une étude de Nansen, Wintermute était le principal teneur de marché durant la première semaine suivant le lancement de cbBTC. Actuellement, l'activité de cbBTC pourrait être due à des volumes d'échanges élevés visant à soutenir les paires les plus liquides, et ne reflète pas nécessairement le nombre d'utilisateurs ni la demande réelle. Ce soutien initial des teneurs de marché pourrait également expliquer la position d'Aerodrome. 

L'activité sur cbBTC ne s'est pas reflétée parmi les utilisateurs de portefeuilles intelligents. Base compte généralement entre 2 000 et 5 000 utilisateurs par semaine.

Actuellement, l'activité liée au cbBTC semble se limiter aux principaux teneurs de marché et fournisseurs de liquidités, son adoption par le grand public demeurant limitée. Coinbase a également une expérience en matière Ethereum encapsulé (cbETH). 

La paire cbBTC/WETH est l'une des plus actives, avec 28,48 millions de dollars de liquidités bloquées. Le volume d'achat dépasse celui de vente, avec une activité d'environ 19,06 millions de dollars sur 24 heures. 

L'adoption effective des portefeuilles reste lente, et le cbBTC n'est toujours pas un actif DEX courant. Depuis son lancement, le token n'a été déployé que dans 356 portefeuilles . Il est actuellement détenu principalement dans des pools de liquidité, bien que les influenceurs crypto commencent également à s'y intéresser.

Actuellement, la blockchain Base affiche une activité maximale, mais les utilisateurs réels de cbBTC ne représentent probablement qu'une petite fraction. La chaîne héberge également des bots et des comptes Sybill, principalement axés sur les tokens humoristiques.

cbBTC vise à remplacer d'autres actifs  

Depuis de nombreuses années, le Bitcoin est un pilier du trading décentralisé grâce à sa valeur et à la liquidité des marchés externes. Avec l'essor des prêts DeFi , l'utilisation du Bitcoin comme garantie ou pour l'octroi de prêts est également devenue une option intéressante. 

L'approche de Coinbase renforce la centralisation en tant que seul dépositaire du Bitcoin sous-jacent. Cependant, cet actif composable et on-chain, facilement utilisable sur Uniswap et d'autres DEX, est perçu comme un compromis. Ce nouveau token vise également à remplacer le WBTC en raison des craintes d'incertitude quant à sa propriété après le 8 octobre. 

L'un des premiers défis du cbBTC sera de remplacer les prêts et les garanties de l'écosystème Sky, libellés en WBTC. La proposition de passage à ce nouvel actif est encore en discussion et n'a pas encore eu d'incidence sur la création ou l'activité liée au cbBTC.

Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva