Xi Jinping y Vladimir Putin están liderando los esfuerzos para devaluar el dólar estadounidense.
Con Rusia como actual presidente del BRICS y la cumbre de Kazán fijada para el 22 de octubre, ambos líderes están presionando para reemplazar al dólar en el comercio global.
Al grupo (originalmente formado por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) se unirán nuevos miembros de Irán, Egipto, Etiopía y los Emiratos Árabes Unidos.
El objetivo es aumentar la cooperación financiera y promover el uso de monedas locales en el comercio internacional. Pero, seamos sinceros, puede que se estén metiendo en problemas.
El comercio entre Rusia y China se ha disparado. En 2023, alcanzó los 227 000 millones de dólares, un aumento del 25 % en comparación con años anteriores. Casi el 90 % de ese comercio se realizó en rublos o yuanes.
Pero Xi, a pesar de sus alardes, sigue anclado en el dólar en muchos sentidos. Alrededor del 50% de las reservas extranjeras de China están en dólares estadounidenses, lo que dificulta enormemente una desdolarización a gran escala.
La misión de desdolarización no está teniendo mucho éxito
Putin ha estado diversificando las reservas rusas, aumentando sus tenencias en yuanes. Sin embargo, China está jugando un papel más complicado.
Su economía, de 18 billones de dólares, eclipsa la de 2 billones de dólares de Rusia, lo que hace que toda esta cuestión de la desdolarización sea más riesgosa para Pekín.
La dependencia de China del mercado y las inversiones estadounidenses significa que cambiar a otras monedas no es tan fácil como podría sugerir el manual de Putin.
Los analistas advierten que las tácticas rusas pueden no funcionar para China a largo plazo y que adoptarlas en masa sería peligroso.
Xi también intenta evitar ser aplastado por las sanciones estadounidenses. En Washington corren rumores de que los bancos chinos involucrados en transacciones con Rusia podrían verse pronto afectados por sanciones.
Ante el temor de un escenario similar al de Rusia, donde las sancionesripplesu acceso a los mercados globales, China intenta reducir paulatinamente su exposición a los activos en dólares. Pero se trata de un equilibrio delicado. Un paso en falso y Xi arrastrará la economía a una recesión.
No es tan sencillo
Los BRICS están explorando opciones como la creación de una moneda compartida o el establecimiento de un nuevo sistema de pagos que no dependa de SWIFT, que es la red bancaria global dominada por Estados Unidos
Pero no esperen un cambio inmediato. Porque, seamos realistas: las posibilidades de que los BRICS logren una moneda unificada en el futuro cercano son casi nulas.
Las diferencias económicas entre miembros como Sudáfrica y China son enormes. De hecho, la cumbre probablemente se centrará en fortalecer el uso de la moneda local en el comercio entre los países miembros. Sin embargo, una moneda común probablemente siga siendo una quimera.
Los países BRICS también tienen en la mira al sector energético. Arabia Saudita ya ha comenzado a vender más petróleo a China en renminbi en lugar de dólares.
Eso es importante, pero la cuestión es la siguiente: el cambio se está produciendo más rápidamente con los productos no derivados del petróleo crudo. El petróleo crudo en sí todavía se negocia principalmente en dólares, y eso no va a cambiar de la noche a la mañana.
La liquidez y las prácticas bien establecidas en el comercio del petróleo hacen que sea difícil desbancar al dólar.
El 'dólar todopoderoso' no irá a ninguna parte, todavía
El dólar se mantiene como la principal moneda del mundo. La economía estadounidense representa el 26% del PIB mundial, y su tamaño convierte al dólar en una opción predilecta para los inversores internacionales.
Estados Unidos también tiene algo que ningún otro país puede igualar: la confianza. Los inversores globales ven el dólar como una apuesta segura, especialmente cuando azotan las crisis económicas o geopolíticas.
Actualmente, el dólar domina el comercio global. Materias primas como el petróleo aún cotizan mayoritariamente en dólares. Además, la profunda liquidez de los mercados estadounidenses facilita a los inversores la compra y venta de activos denominados en dólares.
Ninguna otra moneda puede igualar al dólar en este aspecto. Además, representa alrededor del 64% de las reservas internacionales de divisas, frente al 49% en 2010.
Los bonos del Tesoro estadounidense se consideran ampliamente las inversiones más seguras del mundo. Ningún otro país tiene un mercado de bonos tan grande ni tan confiable como el de EE. UU. Por eso, los gobiernos extranjeros se aferran a los activos denominados en dólares. En resumen, el dólar estadounidense es difícil de igualar.
El tablero de ajedrez geopolítico
Aquí es donde la cosa se complica. El dominio del dólar estadounidense permite a Estados Unidos ejercer un enorme poder geopolítico. Estados Unidos puede imponer sanciones a países que obstruyen el acceso al sistema financiero basado en el dólar.
No han surgido alternativas serias. ¿El euro? No, está demasiado dividido políticamente. ¿El renminbi? Los estrictos controles de capital de China lo hacen pocotracpara su uso global. Bitcoin? Todavía no.
Pero, una vez más, los países miembros tienen diferentes prioridades, lo que dificulta la acción colectiva. Un verdadero abandono del dólar podría incluso desencadenar represalias económicas por parte de Washington. Este es un riesgo que los BRICS deberán sopesar cuidadosamente.
Este es el país más poderoso del mundo. Putin probablemente lo sabe mejor.
Al final, la desdolarización puede parecer una gran idea en teoría, pero ¿en qué se basa? Bueno, esa es otra historia.
