Por qué más empresas públicas están adoptando tesorerías en activos digitales en 2025
Los balances corporativos se están volviendo cripto. En 2025, un número récord de empresas han revelado tenencias de Bitcoin, Ether y otras criptomonedas. Actualmente, 161 empresas cotizadas en bolsa a nivel mundial siguen una estrategia de tesorería de Bitcoin. Combinadas, estas empresas poseen más de 1 millón de BTC. Eso representa el 4,97% de todo el Bitcoin disponible.
Las tesorerías corporativas de criptomonedas poseen más de 112 mil millones en valor neto, un aumento de aproximadamente 628.3% desde 15.38 mil millones en un año. Ese es un cambio sísmico en la forma en que las empresas gestionan el efectivo excedente. Para los equipos financieros acostumbrados a depositar el efectivo en bancos y bonos del Tesoro, cambiar parte de esa reserva por criptomonedas se ha convertido repentinamente en una opción atractiva.
¿Por qué esto importa tanto para el espacio cripto? Importa porque las tesorerías corporativas son los fondos de capital más conservadores del mercado. Cuando los CFOs, los comités de auditoría y las firmas Big Four dan luz verde a los activos digitales, demuestra que las criptomonedas han superado la fase de ser interesantes para reservas legítimas.
Esto obliga a las entidades financieras y de consultoría tradicionales a cumplir estándares más altos de custodia, informes y controles. Profundiza la liquidez en el espacio cripto y amplía la base de tenedores más allá de los fondos y los inversores minoristas, reduciendo el riesgo de cola con el tiempo.
También establece un poderoso referente entre pares. En el momento en que unos pocos nombres creíbles se orientan hacia las criptomonedas, otros se verán compelidos a evaluar la oportunidad, explicarlo a los accionistas y argumentar por qué lo están ignorando.
Factores detrás del cambio en la estrategia de tesorería corporativa
Hay varias fuerzas macroeconómicas y de mercado que están cambiando el enfoque de la estrategia de tesorería corporativa.
La inflación mata la moneda fiduciaria
La desinflación está en marcha, pero los precios aún se mantienen por encima de las normas pre-COVID en todo el mundo. La inflación en muchas economías está por encima de los objetivos de los bancos centrales, y los déficits gubernamentales siguen siendo altos. Los CFOs son cautelosos ante la pérdida de valor real del efectivo inactivo.
El suministro fijo de Bitcoin y sus datos transparentes le dan credibilidad como reserva de valor. Para las juntas directivas de las empresas, la pregunta ha cambiado de "¿Por qué mantener cualquier BTC?" a "¿Cuánto BTC y bajo qué restricciones de política?"
Regulaciones claras están a la vista
Dos cambios cambiaron el cálculo para las criptomonedas en 2025.
Una nueva regla de contabilidad de valor justo, conocida como FASB ASU 2023-08, fue aprobada este año. La regla permite a las empresas actualizar el valor de sus tenencias de criptomonedas cada trimestre según los precios del mercado. Este enfoque no requiere que las empresas registren pérdidas cuando los precios de las criptomonedas caen. Los informes financieros se vuelven claros y fáciles, sin conflictos internos debido a la contabilidad.
Además, la política de EE. UU. sobre las criptomonedas ha cambiado. La nueva administración ha trabajado para poner fin a la presión de desbancar, a menudo descrita como "Operación Choke Point 2.0". Esto significa que los bancos pueden atender a las empresas de criptomonedas siempre que los riesgos estén gestionados.
Agencias gubernamentales como la SEC y la FDIC siguieron con pasos claros. La SEC derogó la SAB 121, eliminando un gran obstáculo en el balance para la custodia bancaria. Y la FDIC rescindió su requisito de previo aviso para las actividades de criptomonedas.
La Reserva Federal retiró límites anteriores. La OCC reabrió explícitamente la puerta a la custodia y ciertas actividades de stablecoins. Fuera de EE. UU., los reguladores en Europa, Oriente Medio y partes de Asia también han aclarado las reglas sobre custodia, activos tokenizados y divulgación.
Los inversores exigen rendimientos
El rendimiento del efectivo es mediocre ya que las tasas de política están bajando. Las empresas no quieren grandes saldos inactivos ganando poco, mientras que los inversores de acciones piden una mejor asignación. Poner una pequeña porción, cuidadosamente gestionada, del efectivo en criptomonedas podría generar grandes ganancias si los precios suben.
Las empresas que explican claramente cómo gestionan los riesgos de las criptomonedas a menudo ven subir su acción durante un tiempo. También les resulta más fácil recaudar más dinero más adelante. Esto se llama a veces el "efecto Saylor". Cuando una empresa hace un plan cripto inteligente y claro, muestra confianza y puede generar mejores rendimientos que mantener todo su dinero en efectivo.
Estudios de caso sobre tesorerías de criptomonedas
La tendencia corporativa de criptomonedas está cambiando. Las empresas se están moviendo hacia Ethereum, stablecoins e incluso otras altcoins, más allá de Bitcoin.
Tesorerías de Ethereum
Durante el último trimestre, Ethereum se apoderó del espacio de tesorería cripto. En nuevas divulgaciones y anuncios, las tesorerías se inclinaron hacia ETH, a menudo con una porción más pequeña de BTC. El ritmo de nuevas asignaciones de ETH superó a las nuevas compras de BTC. Los flujos de ETF de Ether se igualaron y, en varias semanas, superaron al Bitcoin. Las mesas institucionales se inclinaron hacia una tesis de "reservas productivas" que trata las recompensas de staking de ETH como un compensador incorporado a los costos de tenencia.
BitMine Immersion Technologies se convirtió rápidamente en la mayor tesorería pública de ETH, llevando su reserva a aproximadamente 2,83 millones de ETH. SharpLink Gaming, que enmarcó su estrategia en torno a ETH a principios de año, reportó tenencias de alrededor de 838.000 ETH y continúa enfatizando los ingresos por staking como parte de su diseño de reserva. Junto con un puñado de tenedores públicos más pequeños, estos movimientos desplazaron el centro de gravedad hacia Ethereum en el tercer trimestre.
¿Por qué ETH es bueno para los tesoreros?
- Ethereum tiene rendimiento nativo. El staking de ETH proporciona un flujo de ingresos que reduce las fluctuaciones del mercado.
- ETH tiene liquidación, tokenización y actividad en L2 con las que las corporaciones interactúan cada vez más.
- Reglas de contabilidad claras y un mayor acceso a ETH a través de ETFs o custodios reduce la fricción operativa para las tesorerías de ETH.
BTC sigue siendo el ancla para muchos balances. Pero en el tercer trimestre, el dólar marginal de tesorería fluyó más rápido hacia ETH, convirtiendo las tesorerías de Ethereum en una narrativa enorme.
Solana y otras altcoins
Ethereum no es la única cadena que ve compras corporativas. Forward Industries, una empresa estadounidense de productos de consumo, sorprendió a los mercados al comprar aproximadamente 1.600 millones de dólares en tokens SOL de una sola vez. Inmediatamente hizo staking del SOL para ganar rendimiento en el ecosistema DeFi de Solana.
Helius, una startup de tesorería de Solana, recaudó 500 millones de dólares para comprar y hacer staking de SOL, lo que hizo que su acción saltara un 200% con la noticia. Incluso las empresas de Bitcoin se están diversificando. Galaxy Digital, fundada por Michael Novogratz, realizó una compra de 300 millones de dólares en Solana en septiembre.
Memecoins y nuevos tokens
Algunas empresas se están aventurando más allá de las principales criptomonedas. CleanCore Solutions se convirtió en la primera empresa en apuntar a una tesorería de Dogecoin, asignando 175 millones de dólares a DOGE. EightCo Holdings está recaudando 270 millones de dólares para comprar Worldcoin (WLD).
El grupo Lion de Singapur incluso planea convertir todas sus tenencias de Sui y SOL en un nuevo token para Hyperliquid. Estos movimientos muestran que las tesorerías corporativas están tomando posiciones en una amplia mezcla de criptomonedas, no solo en monedas o proyectos "blue-chip".
Stablecoins y rendimiento
Algunas tesorerías mantienen una porción de las reservas en tokens vinculados al dólar para obtener rendimiento. Los emisores de stablecoins, como Circle, ahora se centran en la demanda institucional, ofreciendo dólares digitales regulados que pueden estar respaldados 1:1 pero ganar intereses en protocolos DeFi o plataformas de gestión de efectivo.
Aunque las tenencias corporativas específicas de stablecoins a menudo no se divulgan, las entrevistas con CFOs indican que el 24% de las grandes empresas esperan aceptar stablecoins en transacciones dentro de dos años, lo que indica un aumento en el uso de tesorería (Deloitte, 2025).
Cada uno de estos casos, desde tesorerías de staking de Ethereum hasta compras de Solana por miles de millones de dólares, muestra que las empresas están tratando los activos digitales como parte de una estrategia de reserva diversificada.
Incluso los jugadores tradicionales se están sumando. Los exchanges de criptomonedas (Coinbase, Bitget) y gigantes de la minería (Riot, Marathon) han acumulado tesorerías de criptomonedas. Algunas empresas tradicionales (GameStop, Tesla, Block/Square) aún mantienen Bitcoin sustancial en sus libros.
¿Cuáles son los riesgos vinculados a las tesorerías de criptomonedas?
El cambio no ha estado exento de controversia. Los tesoreros y los escépticos advierten de grandes desventajas:
Riesgo de mercado y volantes de financiación
Las criptomonedas son un activo de alta beta. Las caídas bruscas pueden afectar los estados de resultados y los valores de las acciones en tiempo real bajo las reglas de valor justo. Para las empresas cotizadas "de tesorería" que financian compras con nueva acción o deuda convertible, el aumento de los precios de los tokens puede crear un bucle reflexivo:
Mayor precio de la acción → más emisión → mayores compras de criptomonedas.
Eso funciona hasta que deja de funcionar. Cuando el mercado gira, el mismo bucle puede amplificar la bajada, tensionar los convenios y forzar una reducción no deseada del riesgo en niveles desfavorables. Los tesoreros necesitan límites de posición, amortiguadores de liquidez y planes de desinversión preacordados.
Supervisión, controles y complejidad de auditoría
Los activos digitales añaden partes móviles como la gestión de claves, segregación de billeteras, prueba de propiedad, cortes de valoración, riesgo de contraparte en staking/préstamos y respuesta a incidentes si la custodia se ve comprometida.
Los equipos de auditoría esperarán matrices de control claras, garantías tipo SOC de los custodios y procedimientos de conciliación que vinculen los registros on-chain con el libro mayor. Las entidades transfronterizas enfrentan un tratamiento fiscal y de informes desigual, y los matices entre IFRS y U.S. GAAP aún requieren decisiones de política cuidadosas.
Ajuste del mandato y alineación con los accionistas
El trabajo de la Tesorería es la seguridad, la liquidez y la previsibilidad. Una porción de criptomonedas puede tensionar ese mandato si el tamaño, el propósito y los derechos de decisión no están cristalinos. Algunos inversores darán la bienvenida a la señal de innovación; otros preferirán que el efectivo excedente se destine a capex central, recompras de acciones o dividendos. La claridad ayuda: articular objetivos (cobertura, rendimiento, opción estratégica), tamaño objetivo, reglas de rebalanceo y los umbrales que activan una pausa o reducción.
Una reserva de activos digitales puede añadir diversificación y valor de señalización, pero también aumenta la volatilidad de las ganancias y la carga operativa. El enfoque sensato es incremental: pequeño, codificar salvaguardas, separar las decisiones de financiación de las de asignación, probar los controles con auditores e informar con el mismo rigor que se aplica a cualquier otro activo de riesgo en el balance.
¿Qué podría acelerar o desviar la adopción de criptomonedas a continuación?
Aceleradores
- Mayor participación de custodia bancaria y staking institucional más barato.
- Carriles de stablecoins más líquidos y regulados para pagos B2B y gestión de efectivo.
- Mayor claridad sobre las recompensas de staking y el tratamiento fiscal.
- Flujos continuos de ETF que normalizan el acceso corporativo a las criptomonedas.
Vientos en contra
- Una caída profunda del mercado de varios trimestres.
- Brechas de seguridad en un custodio de criptomonedas o un pool de validadores.
- Reversiones de política en mercados clave de criptomonedas o tratamiento inconsistente entre GAAP e IFRS.
A finales de 2025, las conversaciones dentro de las juntas directivas han cambiado de si mantener activos digitales a cómo dimensionarlos, gobernarlos e informar sobre ellos. Si cientos de miles de millones de dólares fluyen hacia Bitcoin, Ether y otras monedas de reserva, cripto se verá menos como un caso atípico. Se convertirá en una partida estándar en los balances para 2030.
Las tesorerías corporativas no tendrán un camino lineal. La volatilidad de las criptomonedas, los cambios de política y las demandas de auditoría las pondrán a prueba. La ventaja recaerá en las empresas que traten esto como un programa de tesorería cripto con objetivos claros, controles estrictos y divulgación transparente.
Las empresas que ejecuten con prudencia podrán desbloquear beneficios de diversificación, ingresos y credibilidad. Las que no lo hagan aprenderán rápido.
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Brian Koome
Brian Koome cuenta con más de siete años de experiencia en la cobertura de blockchain y criptomonedas, habiendo estado activo en el sector desde 2017. Ha colaborado con publicaciones líderes, entre ellas BlockToday.com. Además, desarrolló el curso Ethereum 101 para BitDegree.org antes de unirse a Cryptopolitan como escritor a tiempo completo. Brian cubre guías perennes (EGs), análisis profundos, entrevistas y análisis de precios. Su enfoque en DeFi, innovación en blockchain y proyectos emergentes de criptomonedas deleita a los lectores.
