Las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos caenmatic – ¿Pero qué sentido tiene?

Justo cuando todos se preparaban para otra ronda de "se cae el cielo" debido a los recortes de empleos que acaparaban los titulares, el mercado laboral estadounidense decidió sorprendernos. La semana pasada, menos estadounidenses de lo previsto acudieron al paro, lo que sugiere que quizás, solo quizás, el panorama laboral no se encamina hacia una caída en picado después de todo. Es como si el mercado laboral hubiera visto las preocupaciones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés y hubiera dicho: "Tranquilos, lo tenemos bajo control"

Analicémoslo. Las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo se desplomaron: bajaron 12.000, hasta alcanzar la cifra de 201.000 en la semana que terminó el 17 de febrero. Imaginen las caras de los economistas, que apostaron por una cifra mayor, como si acabaran de morder un limón. Y a pesar de que algunas figuras importantes anunciaron recortes de empleos hace poco, las cifras generales de solicitudes se mantienen en mínimos que no hemos visto desde el otoño pasado. Es como si el mercado laboral fuera ese niño de la clase que nunca estudia, pero aprueba los exámenes sin sudar la gota gorda, dejando a todos los demás preguntándose cómo lo hizo.

¿Qué pasa con la Reserva Federal?

En la Reserva Federal, la situación es diferente. Los altos ejecutivos se reunieron hace poco, ¿y saben qué? No están muy dispuestos a recortar las tasas de interés todavía. Hay un intercambio constante de hipótesis y suposiciones, con la vibe de que no hay que arriesgarse hasta que sea absolutamente necesario. Christopher Rupkey, un genio de la economía de FWDBONDS, dio su opinión, diciendo que los despidos son cosa del pasado y que la verdadera incógnita es si este mercado laboral ajustado provocará otra crisis inflacionaria.

Sin embargo, no todo es color de rosa. Las notas de la Reserva Federal insinuaron que la creación de empleos favorece a ciertos sectores, lo que podría acarrear problemas en el futuro. Y mientras Wall Street parece estar en un momento de euforia, con las acciones bailando alegremente, el dólar se está relajando y los precios de los bonos del Tesoro estadounidense se muestran inestables.

Ni me hables del mercado inmobiliario. Es como ver una telenovela donde todos conocen el drama, pero fingen que todo va bien. Las ventas han subido, lo cual suena genial hasta que te das cuenta de que son principalmente las casas de lujo las que cambian de manos. El sueño de conseguir una primera vivienda sigue siendo solo eso, un sueño, para muchos, gracias a un cóctel de tasas altas y un inventario escaso.

Entonces, ¿cuál es el problema?

El asunto es el siguiente: sí, el mercado laboral sigue en marcha, pero es como si todos estuviéramos esperando que se produzcan cambios drásticos. La estabilidad laboral ha sido el pegamento que ha impedido que el gasto del consumidor se descontrole, y seamos sinceros, eso es fundamental cuando se trata de evitar que la economía se desplome.

Pero con todos los personajes del mundo financiero jugando a adivinar cuándo la Reserva Federal tomará sus decisiones, la trama se complica. Se habla de un enfriamiento de la inflación (por fin), pero los servicios —el principal campo de batalla en esta guerra inflacionaria— dan señales de recuperar el aliento.

¿En resumen? El mercado laboral se mantiene firme, más resistente que un filete de dos dólares. A pesar de algunos sectores nerviosos y un mercado inmobiliario con más giros que una fábrica de pretzels, no todo es pesimismo. Claro, la Reserva Federal está caminando sobre la cuerda floja, intentando no provocar la inflación, pero por ahora, parece que el panorama laboral estadounidense tiene más resiliencia de la que creíamos.