Les demandes d'allocations chômage aux États-Unis chutent de façonmatic – Mais à quoi bon ?

Alors que tout le monde se préparait à une nouvelle vague de panique face aux suppressions d'emplois annoncées en grande pompe, le marché du travail américain nous a réservé une surprise. La semaine dernière, le nombre d'Américains inscrits au chômage a été inférieur aux prévisions, laissant penser que, peut-être, le marché de l'emploi n'est finalement pas voué à l'effondrement. C'est comme si le marché du travail avait ignoré les inquiétudes de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt et s'était dit : « Pas de panique, on gère. »

Analysons la situation. Les nouvelles demandes d'allocations chômage ont chuté de 12 000 pour s'établir à 201 000 pour la semaine se terminant le 17 février. Imaginez la tête des économistes, qui tablaient sur un chiffre plus élevé : ils ont l'air d'avoir croqué dans un citron ! Et malgré les annonces récentes de suppressions d'emplois par de grandes entreprises, le nombre total de demandes reste à un niveau jamais atteint depuis l'automne dernier. C'est un peu comme si le marché du travail était cet élève qui ne révise jamais, mais qui réussit brillamment ses examens sans effort, laissant tous les autres perplexes.

Que se passe-t-il avec la Fed ?

À la Réserve fédérale, c'est une tout autre histoire. Les pontes de la Réserve fédérale se sont réunis récemment, et devinez quoi ? Ils ne sont pas vraiment prêts à baisser les taux d'intérêt pour le moment. On assiste à de nombreux allers-retours sur les hypothèses et les possibilités, avec une vibe à la prudence. Christopher Rupkey, un expert en économie chez FWDBONDS, a donné son avis, affirmant que les licenciements, c'est du passé, et que le véritable enjeu est de savoir si ce marché du travail tendu va provoquer une nouvelle flambée inflationniste.

Cependant, tout n'est pas rose. Les notes de la Fed laissent entendre que les créations d'emplois favorisent certains secteurs, ce qui pourrait engendrer des difficultés à terme. Et tandis que Wall Street semble euphorique, les actions s'envolant, le dollar reste stable et les prix des bons du Trésor américain sont instables.

N'en parlons même pas du marché immobilier. C'est comme regarder un feuilleton où tout le monde connaît le drame mais fait semblant que tout va bien. Les ventes sont en hausse, ce qui semble formidable jusqu'à ce qu'on réalise qu'il s'agit surtout des maisons de luxe qui changent de mains. Le rêve d'acquérir un premier logement reste un simple rêve pour beaucoup, à cause d'un cocktail explosif de taux d'intérêt élevés et de logements rares.

Alors, quel est le problème ?

Voilà le topo : oui, le marché du travail se porte toujours bien, mais on a tous l'impression d'attendre le pire. La stabilité de l'emploi a été le ciment qui a empêché la consommation de s'emballer, et il faut bien le dire, c'est crucial pour éviter un effondrement économique.

Mais alors que tous les experts financiers s'essaient à la devinette quant à la prochaine intervention de la Fed, la situation se complique. On parle d'un ralentissement (enfin !) de l'inflation, mais les services – principal champ de bataille de cette guerre inflationniste – commencent à peine à se redresser.

En résumé ? Le marché du travail tient bon, plus solide qu'un steak à deux dollars. Malgré quelques secteurs fébriles et un marché immobilier aux multiples rebondissements, tout n'est pas perdu. Certes, la Fed marche sur un fil, craignant de déclencher une flambée inflationniste, mais pour l'instant, le marché de l'emploi américain semble plus résilient qu'on ne le pensait.