Reclamações de desemprego nos EUA caem dramaticamente – Mas qual é o ponto?

Foi exatamente quando todos se preparavam para mais uma rodada de "o céu está caindo" devido aos cortes de empregos estampados nas manchetes, que o mercado de trabalho dos EUA decidiu nos surpreender. Na semana passada, menos americanos do que o esperado procuraram os serviços de desemprego, sugerindo que, talvez, a cena do emprego não esteja caminhando para uma queda brusca. É como se o mercado de trabalho tivesse olhado para as preocupações da Reserva Federal sobre as taxas de juros e dito: "Relaxa, a gente resolve."

Vamos analisar. As novas solicitações de benefícios de desemprego despencaram – caindo 12.000 para ficar em 201.000 para a semana que terminou em 17 de fevereiro. Imaginem as caras dos economistas, que tinham apostado em um número maior, parecendo que acabaram de morder um limão. E, apesar de alguns grandes nomes terem anunciado cortes de empregos não muito tempo atrás, o número geral de solicitações está em níveis baixos que não vemos desde o outono passado. É como se o mercado de trabalho fosse aquele aluno da turma que nunca estuda, mas tira notas altas sem suar a camisa, deixando todos os outros se perguntando como ele faz isso.

O que há com o Fed?

Lá no Federal Reserve, o drama é de outro tipo. Os grandes especialistas tiveram uma de suas reuniões recentes e, adivinhe? Eles não estão muito inclinados a cortar as taxas de juros ainda. Há muito debate sobre "e se" e "talvez", com uma vibe geral de: "Não vamos abalar o barco até que seja absolutamente necessário". Christopher Rupkey, um especialista em economia da FWDBONDS, deu sua opinião, dizendo que os demitidos são coisa do passado, e a verdadeira ação está em saber se esse mercado de trabalho apertado vai fazer a inflação ter um surto novamente.

Mas nem tudo são flores. As notas do Fed indicaram que os ganhos no emprego estão favorecendo certos setores, o que pode significar problemas no futuro. E, embora a Wall Street pareça estar em uma euforia açucarada, com as ações fazendo uma dança feliz, o dólar está apenas relaxando, e os títulos do Tesouro dos EUA estão agindo de forma caprichosa.

nem me fale sobre o mercado imobiliário. É como assistir a uma novela onde todos sabem do drama, mas fingem que está tudo bem. As vendas estão subindo, o que soa ótimo até você perceber que são principalmente as casas de luxo que estão mudando de mãos. O sonho de adquirir uma casa própria para começar continua sendo apenas isso – um sonho – para muitos, graças a uma mistura de taxas altas e estoque escasso.

Então, qual é a grande questão?

Aqui está o negócio: sim, o mercado de empregos ainda está forte, mas é como se estivéssemos todos esperando a outra cair. A estabilidade dos empregos tem sido a cola que mantém os gastos dos consumidores sem sair dos trilhos, e vamos encarar, isso é um grande negócio quando se trata de evitar que a economia caia de cara no chão.

Mas, com cada Tom, Dick e Harry no mundo financeiro fazendo previsões sobre quando o Fed vai fazer seu movimento, o enredo se complica. Há conversas sobre a inflação esfriando (finalmente), mas os serviços – o principal campo de batalha nesta guerra contra a inflação – estão mostrando sinais de recuperar o fôlego.

Em resumo? O mercado de trabalho está se segurando, mais resistente do que um bife de dois dólares. Apesar de alguns setores nervosos e um mercado imobiliário que tem mais reviravoltas do que uma fábrica de pretzels, não é tudo fim de mundo. Claro, o Fed está andando na corda bamba, tentando não provocar o urso da inflação, mas, por enquanto, parece que o cenário de empregos dos EUA tem mais resiliência do que lhe demos crédito.