Os pedidos de auxílio-desemprego nos EUA caemmatic – mas qual é o objetivo disso?

Quando todos se preparavam para mais uma rodada de notícias catastróficas sobre cortes de empregos, o mercado de trabalho americano resolveu nos surpreender. Na semana passada, o número de americanos que entraram nas filas do seguro-desemprego foi menor do que o previsto, sugerindo que talvez, só talvez, o mercado de trabalho não esteja prestes a despencar. É como se o mercado de trabalho tivesse olhado para as preocupações do Federal Reserve com as taxas de juros e dito: "Calma, a gente dá conta do recado"

Vamos analisar a situação. Os novos pedidos de auxílio-desemprego despencaram — uma queda de 12.000, fechando em 201.000 na semana que terminou em 17 de fevereiro. Imagine a cara dos economistas, que apostavam em um número maior, com a mesma expressão de quem acabou de morder um limão. E apesar de algumas grandes empresas terem anunciado cortes de vagas recentemente, o número total de pedidos está em níveis mínimos que não víamos desde o outono passado. É como se o mercado de trabalho fosse aquele aluno da turma que nunca estuda, mas tira notas máximas nas provas sem o menor esforço, deixando todo mundo se perguntando como ele consegue.

O que está acontecendo com o Fed?

Lá no Federal Reserve, o drama é outro. Os gênios do Banco Central tiveram uma de suas reuniões recentemente, e adivinhem? Eles não estão muito dispostos a cortar as taxas de juros tão cedo. Há muita discussão sobre "e se" e "talvez", com um vibe de "melhor não mexer em time que está ganhando até que seja absolutamente necessário". Christopher Rupkey, um gênio da economia do FWDBONDS, deu seu pitaco, dizendo que demissões são coisa do passado e que o que realmente importa é se esse mercado de trabalho aquecido vai fazer a inflação disparar novamente.

Nem tudo são flores, porém. As notas do Fed sugeriram que a criação de empregos está favorecendo certos setores, o que pode significar problemas mais adiante. E enquanto Wall Street parece estar em êxtase, com as ações em alta, o dólar está parado e os preços dos títulos do Tesouro americano estão bastante instáveis.

Nem me fale do mercado imobiliário. É como assistir a uma novela em que todos sabem do drama, mas fingem que está tudo bem. As vendas estão em alta, o que parece ótimo até você perceber que são principalmente as casas de luxo que estão mudando de mãos. O sonho de comprar a primeira casa continua sendo apenas isso — um sonho — para muitos, graças a uma combinação de juros altos e oferta escassa.

Então, qual é o problema?

A questão é a seguinte: sim, o mercado de trabalho ainda está firme, mas parece que estamos todos esperando o pior acontecer. A estabilidade no emprego tem sido o que impede o consumo de despencar, e, sejamos sinceros, isso é crucial quando se trata de evitar um colapso econômico.

Mas, com todo mundo no mundo financeiro fazendo palpites sobre quando o Fed vai agir, a trama se complica. Fala-se em uma desaceleração da inflação (finalmente!), mas o setor de serviços — o principal campo de batalha nessa guerra inflacionária — está mostrando sinais de recuperação.

Resumindo? O mercado de trabalho está resistindo, mais resistente que um bife de dois dólares. Apesar de alguns setores instáveis ​​e um mercado imobiliário com mais reviravoltas que uma fábrica de pretzels, nem tudo é desespero e pessimismo. Claro, o Fed está caminhando na corda bamba, tentando não cutucar o urso da inflação, mas, por enquanto, parece que o mercado de trabalho americano tem mais resiliência do que imaginávamos.