Los bancos europeos amplían el consorcio Qivalis para contrarrestar el dominio del dólar

En una rueda de prensa celebrada el martes, el Banco Sabadell de España anunció su incorporación a Qivalis, el consorcio bancario europeo que desarrolla una stablecoin regulada vinculada al euro. El anuncio fue realizado por el consejero delegado saliente, César González-Bueno. Bankinter también se encuentra en negociaciones avanzadas para unirse a la plataforma, junto con las entidades españolas no cotizadas Abanca, Kutxabank y Cecabank.

“Su objetivo principal es hacer las transacciones más eficientes y seguras. Es un proyecto europeo que creemos que tiene sentido, y sin duda formaremos parte de él”, declaró González-Bueno a la prensa. Dejará su cargo a finales de este año, cuando Marc Armengol asuma la dirección general, pero el compromiso de Qivalis se mantiene bajo el nuevo liderazgo.

Cómo llegó el consorcio hasta aquí

Qivalis se constituyó en Ámsterdam en diciembre de 2025 por nueve bancos europeos. BNP Paribas se unió como décimo miembro ese mismo mes.

Tal como Cryptopolitan informó el 4 de febrero, BBVA se convirtió en el miembro número 12, abandonando sus planes de crear una stablecoin independiente en favor del modelo compartido.

Los 12 actuales son Banca Sella, BBVA, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB y UniCredit.

El consorcio está liderado por el director ejecutivo Jan-Oliver Sell, antiguo director ejecutivo de Coinbase Alemania, y cuenta con Sir Howard Davies, antiguo presidente del Grupo NatWest y de la FSA, como presidente del Consejo de Supervisión.

Fireblocks confirmó el mes pasado que proporcionará la infraestructura técnica para la emisión de tokens.

El hueco de mercado al que apunta Qivalis

La ventaja del dólar en liquidez de stablecoins es abrumadora. Al momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado de USDT ronda los 189 mil millones de dólares, mientras que la de USDC se sitúa en torno a los 78 mil millones.

Por el contrario, las stablecoins denominadas en euros siguen siendo un nicho de mercado. La EURC de Circle ronda los 400 millones de dólares, mientras que la EURCV de Société Générale ronda los 124 millones de dólares, lo que deja al mercado combinado de stablecoins en euros con una liquidez apenas una fracción de la respaldada por dólares.

Si no tenemos un euro en la cadena de bloques con suficiente liquidez, la única alternativa es el dólar estadounidense. Esto representa un riesgo real para la soberanía financiera y digital de Europa

– Jan-Oliver Sell

Sell ​​también ha argumentado que el euro representa aproximadamente entre el 20% y el 25% de los flujos financieros globales en moneda fiduciaria, pero solo alrededor del 0,2% de los flujos globales de stablecoins, lo que subraya la brecha que Qivalis está tratando de cerrar.

Reservas, regulación y el BCE

El token Qivalis estará respaldado en una proporción de 1:1 por euros, con al menos el 40% de las reservas mantenidas en depósitos bancarios y el resto en bonos soberanos de la zona euro a corto plazo de alta calidad, con reembolso las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

El consorcio está solicitando una licencia de Institución de Dinerotronal banco central holandés en el marco de la Ley MiCA, un proceso que se prevé dure entre seis y nueve meses.

No se espera que el euro digital planeado por el Banco Central Europeo se implemente antes de 2029, lo que le da a Qivalis un margen de varios años como la única alternativa compatible con MiCA denominada en euros a las stablecoins en dólares.

La segunda ola española refleja un patrón. BBVA intentó una iniciativa en solitario, pero la abandonó. Sabadell y Bankinter se saltan ese paso por completo y optan directamente por el modelo de consorcio.