Los bancos europeos amplían el consorcio Qivalis para desafiar la dominación del dólar

En una rueda de prensa el martes, el Banco Sabadell de España anunció que se unirá a Qivalis, el consorcio bancario europeo que desarrolla una stablecoin regulada vinculada al euro. La información proviene del director ejecutivo saliente, Cesar Gonzalez-Bueno. Bankinter también está en conversaciones avanzadas para seguir el ejemplo, junto con otras instituciones españolas no cotizadas como Abanca, Kutxabank y Cecabank.

«Está diseñado principalmente para hacer que las transacciones sean más eficientes y seguras. Es un proyecto europeo del que creemos que tiene sentido, y de hecho, formaremos parte de él», dijo Gonzalez-Bueno a los periodistas. Renunciará a finales de este año después de que Marc Armengol asuma el cargo de director ejecutivo, pero el compromiso con Qivalis continuará bajo el nuevo liderazgo.

Cómo llegó el consorcio a este punto

Qivalis se constituyó en Ámsterdam en diciembre de 2025 por nueve bancos europeos. BNP Paribas se unió como el décimo miembro ese mismo mes.

Como informó Cryptopolitan el 4 de febrero, el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) se convirtió en el duodécimo miembro, abandonando sus planes de emisión de stablecoins independientes en favor del modelo compartido.

Los doce miembros actuales son Banca Sella, BBVA, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB y UniCredit.

El consorcio está dirigido por el director ejecutivo Jan-Oliver Sell, exdirector ejecutivo de Coinbase Alemania, con Sir Howard Davies, expresidente de NatWest Group y la FSA, como presidente del Consejo de Supervisión.

Fireblocks confirmó el mes pasado que proporcionará la infraestructura técnica para la emisión de tokens.

La brecha de mercado que Qivalis busca cubrir

La ventaja del dólar en la liquidez de stablecoins es abrumadora. Al momento de escribir, USDT tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 189.000 millones de dólares, mientras que USDC ronda los 78.000 millones.

En contraste, las stablecoins denominadas en euro siguen siendo un mercado de nicho. EURC de Circle se encuentra en el rango bajo a medio de 400 millones de dólares, mientras que EURCV de Société Générale ronda los 124 millones, dejando el mercado combinado de stablecoins en euro solo como una fracción de la liquidez respaldada por dólares.

Si no tenemos un euro en la cadena con profundidad de liquidez, la única alternativa es el dólar estadounidense. Eso es un riesgo real para la soberanía financiera y digital de Europa

– Jan-Oliver Sell

Sell también ha argumentado que el euro representa aproximadamente entre el 20% y el 25% de los flujos financieros globales en moneda fiduciaria, pero solo alrededor del 0,2% de los flujos globales de stablecoins, subrayando la brecha que Qivalis intenta cerrar.

Reservas, regulación y el BCE

El token de Qivalis estará respaldado 1:1 por euros, con al menos el 40% de las reservas mantenidas en depósitos bancarios y el resto en bonos soberanos a corto plazo de alta calidad de la zona euro, con redención las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

El consorcio está solicitando una licencia de Institución de Dinero Electrónico al banco central neerlandés bajo MiCA, un proceso que se espera dure de seis a nueve meses.

No se espera que el euro digital planificado por el Banco Central Europeo esté disponible antes de 2029, lo que deja a Qivalis con una ventaja de varios años como la única alternativa compatible con MiCA y denominada en euro a las stablecoins en dólares.

La segunda ola española refleja un patrón. BBVA intentó y abandonó un esfuerzo independiente. Sabadell y Bankinter están saltándose ese paso por completo y yendo directamente al modelo de consorcio.