Bancos europeus expandem consórcio Qivalis para desafiar a dominação do dólar
- O Sabadell juntar-se-á ao Qivalis, o consórcio de 12 bancos que está a construir um stablecoin em euro conforme a MiCA para o segundo semestre de 2026.
- O Bankinter está em negociações avançadas. O Abanca, o Kutxabank e o Cecabank também estão a ponderar a adesão.
- Os stablecoins em euro representam menos de 1% do mercado global de stablecoins de 305 mil milhões de dólares, apesar do euro representar entre 20% e 25% da atividade financeira global.
Em uma coletiva de imprensa na terça-feira, o Banco Sabadell da Espanha anunciou que se juntará ao Qivalis, o consórcio bancário europeu que desenvolve uma stablecoin regulada atrelada ao euro. O anúncio vem do CEO saínte Cesar Gonzalez-Bueno. O Bankinter também está em negociações avançadas para seguir, junto com instituições espanholas não listadas Abanca, Kutxabank e Cecabank.
“É projetado principalmente para tornar as transações mais eficientes e seguras. É um projeto europeu do qual acreditamos que faz sentido, e de fato faremos parte dele”, disse Gonzalez-Bueno aos repórteres. Ele deixa o cargo no final deste ano, quando Marc Armengol assume como CEO, mas o compromisso com o Qivalis continua sob nova liderança.
Como o consórcio chegou aqui
O Qivalis foi incorporado em Amsterdã em dezembro de 2025 por nove bancos europeus. O BNP Paribas entrou como o décimo membro no mesmo mês.
Como reportou a Cryptopolitan em 4 de fevereiro, o Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) tornou-se o 12º membro, abandonando seus planos de stablecoin independente em favor do modelo compartilhado.
Os atuais 12 são Banca Sella, BBVA, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB e UniCredit.
O consórcio é liderado pelo CEO Jan-Oliver Sell, ex-CEO da Coinbase Germany, com Sir Howard Davies, ex-presidente do NatWest Group e da FSA, como Presidente do Conselho de Supervisão.
A Fireblocks confirmou no mês passado que fornecerá a infraestrutura técnica para a emissão de tokens.
A lacuna de mercado que o Qivalis está mirando
A liderança do dólar na liquidez de stablecoins é esmagadora. No momento da redação deste artigo, o USDT está com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 189 bilhões, e o USDC em torno de US$ 78 bilhões.
Em contraste, as stablecoins denominadas em euro permanecem um mercado de nicho. O EURC da Circle está na faixa de centenas de milhões de dólares baixos a médios, enquanto o EURCV da Société Générale é de cerca de US$ 124 milhões, deixando o mercado combinado de stablecoins em euro apenas uma fração da liquidez lastreada em dólar.
Se não tivermos um euro on-chain com profundidade de liquidez, então a única alternativa é o dólar dos EUA. Isso é um risco real para a soberania financeira e digital da Europa
– Jan-Oliver Sell
Sell também argumentou que o euro representa cerca de 20% a 25% dos fluxos financeiros globais de moeda fiduciária, mas apenas cerca de 0,2% dos fluxos globais de stablecoins, destacando a lacuna que o Qivalis está tentando fechar.
Reservas, regulação e o BCE
O token Qivalis será lastreado 1:1 por euros, com pelo menos 40% das reservas mantidas em depósitos bancários e o restante em títulos soberanos de curto prazo de alta qualidade da área do euro, com resgate 24/7.
O consórcio está solicitando uma licença de Instituição de Dinheiro Eletrônico do banco central holandês sob a MiCA, um processo que deve levar de seis a nove meses.
O euro digital planejado pelo Banco Central Europeu não deve ser esperado antes de 2029, deixando o Qivalis com uma pista de decolagem de vários anos como a única alternativa compatível com MiCA e denominadas em euro às stablecoins em dólar.
A segunda onda espanhola reflete um padrão. O BBVA tentou e abandonou um esforço independente. O Sabadell e o Bankinter estão pulando essa etapa e indo direto para o modelo de consórcio.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun faz bom uso de sua especialização em Engenharia e Gestão Ambiental (MSc) na Universidade de Tecnologia de Tallinn (TalTech) para refinar notícias sobre previsão de preços e conteúdo no Cryptopolitan. Agora em seu 7º ano no espaço de mídia cripto, ele cobre principais criptomoedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendências macroeconômicas e tecnologias emergentes.
