Bancos europeus ampliam consórcio Qivalis para combater o domínio do dólar

Em uma coletiva de imprensa na terça-feira, o Banco Sabadell, da Espanha, anunciou que se juntará ao Qivalis, o consórcio bancário europeu que desenvolve uma stablecoin regulamentada atrelada ao euro. O comunicado foi feito pelo CEO cessante, César González-Bueno. O Bankinter também está em negociações avançadas para seguir o mesmo caminho, juntamente com as instituições espanholas não listadas Abanca, Kutxabank e Cecabank.

“O objetivo principal é tornar as transações mais eficientes e seguras. É um projeto europeu que acreditamos fazer sentido, e certamente faremos parte dele”, disse Gonzalez-Bueno a jornalistas. Ele deixará o cargo ainda este ano, quando Marc Armengol assumir como CEO, mas o compromisso com a Qivalis continua sob a nova liderança.

Como o consórcio chegou até aqui

A Qivalis foi constituída em Amsterdã em dezembro de 2025 por nove bancos europeus. O BNP Paribas juntou-se como o décimo membro nesse mesmo mês.

Conforme Cryptopolitan noticiado em 4 de fevereiro, o BBVA tornou-se o 12º membro, abandonando seus planos para uma stablecoin independente em favor do modelo compartilhado.

Os 12 bancos atuais são Banca Sella, BBVA, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB e UniCredit.

O consórcio é liderado pelo CEO Jan-Oliver Sell, ex-CEO da Coinbase Alemanha, e tem Sir Howard Davies, ex-presidente do NatWest Group e da FSA, como presidente do Conselho de Supervisão.

A Fireblocks confirmou no mês passado que fornecerá a infraestrutura técnica para a emissão de tokens.

A lacuna de mercado que a Qivalis está visando

A liderança do dólar em liquidez de stablecoins é esmagadora. No momento da redação deste texto, o USDT possui uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 189 bilhões, enquanto o USDC gira em torno de US$ 78 bilhões.

Em contrapartida, as stablecoins denominadas em euros continuam sendo um mercado de nicho. A EURC da Circle está na faixa de US$ 400 milhões, enquanto a EURCV do Société Générale está em torno de US$ 124 milhões, o que significa que o mercado combinado de stablecoins em euros representa apenas uma fração da liquidez das stablecoins lastreadas em dólar.

Se não tivermos um euro on-chain com liquidez suficiente, a única alternativa será o dólar americano. Isso representa um risco real para a soberania financeira e digital da Europa

– Jan-Oliver Sell

Sell ​​também argumentou que o euro representa aproximadamente 20% a 25% dos fluxos financeiros globais em moeda fiduciária, mas apenas cerca de 0,2% dos fluxos globais em stablecoins, o que destaca a lacuna que a Qivalis está tentando preencher.

Reservas, regulação e o BCE

O token Qivalis será lastreado em euros na proporção de 1:1, com pelo menos 40% das reservas mantidas em depósitos bancários e o restante em títulos soberanos de curto prazo de alta qualidade da zona do euro, com resgate disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana.

O consórcio está solicitando uma licença de Instituição de Moedatronao banco central holandês, de acordo com o MiCA, um processo que deve levar de seis a nove meses.

O euro digital planejado pelo Banco Central Europeu não deve ser lançado antes de 2029, o que deixa a Qivalis com vários anos de vantagem como a única alternativa em euros e compatível com o protocolo MiCA às stablecoins em dólar.

A segunda onda espanhola reflete um padrão. O BBVA tentou, mas abandonou, uma iniciativa independente. O Sabadell e o Bankinter estão pulando essa etapa completamente e indo direto para o modelo de consórcio.