欧州銀行がクワリリス・コンソーシアムを拡大し、米ドル支配に対抗

火曜日の記者会見で、スペインのBanco Sabadellは、規制されたユーロペッグドステーブルコインを開発する欧州銀行コンソーシアムであるQivalisに参加すると発表した。この発表は、退任するCEOのセサル・ゴンザレス・ブエノによるものである。Bankinterもその後に続くための高度な協議中であり、上場していないスペインの機関であるAbanca、Kutxabank、Cecabankも含まれる。

「これは主に、取引をより効率的かつ安全に行うために設計されています。これは理にかなった欧州プロジェクトであり、私たちは確かにその一部になります」と、ゴンザレス・ブエノは記者団に語った。彼は今年後半にCEOのマーク・アルメンゴールが引き継ぐまで退任するが、Qivalisへのコミットメントは新リーダーシップの下で継続される。

コンソーシアムがここに至るまで

Qivalisは2025年12月にアムステルダムで設立され、9つの欧州銀行が参加した。BNP Paribasは同じ月に10番目のメンバーとして参加した。

Cryptopolitanが2月4日に報告したように、Banco Bilbao Vizcaya Argentaria（BBVA）は、共有モデルを採用し、独自のステーブルコイン計画を放棄することで、12番目のメンバーとなった。

現在の12社は、Banca Sella、BBVA、BNP Paribas、CaixaBank、Danske Bank、DekaBank、DZ BANK、ING、KBC、Raiffeisen Bank International、SEB、UniCreditである。

コンソーシアムは、元Coinbase Germany CEOであるヤン＝オリバー・セルCEO、および元NatWest GroupおよびFSA議長であるハワード・デイヴィス卿が監査役会議長を務める。

Fireblocksは先月、トークン発行のための技術インフラを提供すると確認した。

Qivalisが狙う市場のギャップ

ステーブルコイン流動性における米ドルの優位性は圧倒的である。執筆時点、USDTは時価総額約1,890億ドル、USDCは約780億ドルである。

対照的に、ユーロ建てステーブルコインはニッチ市場にとどまっている。CircleのEURCは4億ドル台前半から中盤程度、Société GénéraleのEURCVは約1億2,400万ドルであり、結合されたユーロステーブルコイン市場はドル建て流動性のほんの一部に過ぎない。

「深度のある流動性を備えたオンチェーンのユーロがなければ、唯一の代替手段は米ドルとなる。これは欧州の金融およびデジタル主権にとって真のリスクだ」

― ヤン＝オリバー・セル

セルはまた、ユーロは世界の法定通貨金融フローの約20〜25%を占めるが、世界のステーブルコインフローの約0.2%しか占めていないと主張し、Qivalisが埋めようとしているギャップを強調した。

準備金、規制、そしてECB

Qivalisトークンはユーロで1:1で裏付けられ、準備金の少なくとも40%は銀行預金に、残りは高品質な短期ユーロ圏主権債に保有され、24時間365日の償還が可能です。

コンソーシアムは、MiCAに基づきオランダ中央銀行から電子金融機関（EMI）ライセンスを取得する申請を行っており、このプロセスには6〜9ヶ月かかると見込まれています。

欧州中央銀行（ECB）が計画するデジタルユーロは2029年以前には登場しないと見られており、Qivalisはドル安定コインに対する唯一のユーロ建てMiCA準拠の代替手段として、数年間の成長余地を持っています。

スペインの第2波は一つの傾向を反映しています。BBVAは単独での取り組みを試みて断念しました。サバデル銀行とバンキンター銀行は、そのステップをスキップして、直接コンソーシアムモデルに進んでいます。