Les banques européennes élargissent le consortium Qivalis pour défier la domination du dollar
- Sabadell rejoindra Qivalis, le consortium de 12 banques construisant une stablecoin en euro conforme à MiCA pour le second semestre 2026.
- Bankinter est en pourparlers avancés. Abanca, Kutxabank et Cecabank envisagent également d'adhérer au consortium.
- Les stablecoins en euro représentent moins de 1 % du marché mondial des stablecoins évalué à 305 milliards de dollars, malgré le fait que l'euro représente entre 20 % et 25 % de l'activité financière mondiale.
Lors d'une conférence de presse mardi, le Banco Sabadell en Espagne a annoncé qu'il rejoindrait Qivalis, le consortium bancaire européen développant une stablecoin régulée adossée à l'euro. L'annonce provient du PDG sortant Cesar Gonzalez-Bueno. Bankinter est également en pourparlers avancés pour suivre, aux côtés des institutions espagnoles non cotées Abanca, Kutxabank et Cecabank.
« Il est principalement conçu pour rendre les transactions plus efficaces et sécurisées. C'est un projet européen qui, selon nous, a du sens, et nous en ferons effectivement partie », a déclaré Gonzalez-Bueno aux journalistes. Il quittera ses fonctions plus tard cette année après que Marc Armengol aura pris ses fonctions de PDG, mais l'engagement envers Qivalis se poursuivra sous une nouvelle direction.
Comment le consortium en est arrivé là
Qivalis a été constitué à Amsterdam en décembre 2025 par neuf banques européennes. BNP Paribas a rejoint le consortium en tant que dixième membre le même mois.
Comme Cryptopolitan l'a rapporté le 4 février, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) est devenu le 12e membre, abandonnant ses plans de stablecoin autonome au profit du modèle partagé.
Les douze membres actuels sont Banca Sella, BBVA, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB et UniCredit.
Le consortium est dirigé par le PDG Jan-Oliver Sell, ancien PDG de Coinbase Allemagne, avec Sir Howard Davies, ancien président de NatWest Group et de la FSA, en tant que Président du Conseil de surveillance.
Fireblocks a confirmé le mois dernier qu'elle fournirait l'infrastructure technique pour l'émission de jetons.
Le vide sur le marché que Qivalis vise à combler
La domination du dollar en matière de liquidité stablecoin est écrasante. Au moment de la rédaction de cet article, USDT se situait à environ 189 milliards de dollars de capitalisation boursière, et USDC à environ 78 milliards de dollars.
En revanche, les stablecoins libellés en euros restent un marché de niche. EURC de Circle se situe dans la fourchette basse à moyenne des 400 millions de dollars, tandis que EURCV de Société Générale est d'environ 124 millions de dollars, laissant le marché combiné des stablecoins en euros à une fraction des liquidités adossées au dollar.
Si nous n'avons pas d'euro sur chaîne avec une profondeur de liquidité, alors la seule alternative est le dollar américain. C'est un risque réel pour la souveraineté financière et numérique de l'Europe
– Jan-Oliver Sell
Sell a également fait valoir que l'euro représente environ 20 % à 25 % des flux financiers mondiaux en monnaies fiduciaires, mais seulement environ 0,2 % des flux mondiaux de stablecoins, soulignant ainsi l'écart que Qivalis cherche à combler.
Réserves, réglementation et BCE
Le jeton Qivalis sera adossé à raison de 1:1 par des euros, avec au moins 40 % des réserves détenues sous forme de dépôts bancaires et le reste en obligations souveraines à court terme de haute qualité de la zone euro, avec une redemption 24h/24 et 7j/7.
Le consortium demande une licence d'Institution de Monnaie Électronique à la banque centrale néerlandaise dans le cadre de MiCA, un processus qui devrait prendre de six à neuf mois.
L'euro numérique prévu par la Banque centrale européenne n'est pas attendu avant 2029, laissant à Qivalis une marge de manœuvre de plusieurs années en tant que seule alternative conforme à MiCA et libellée en euros aux stablecoins adossés au dollar.
La deuxième vague espagnole reflète une tendance. BBVA avait tenté et abandonné un effort autonome. Sabadell et Bankinter sautent cette étape et passent directement au modèle de consortium.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son Master en Ingénierie et Gestion de l'Environnement (MSc) à l'Université de Technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner ses articles sur les prévisions de prix et l'actualité à Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias cryptographiques, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes.
