La carrera del ETF de Solana se intensifica a medida que las empresas resubmiten presentaciones revisadas a la SEC

La carrera para lanzar el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Solana de EE. UU. se ha intensificado. Varios gestores de activos, incluyendo Canary Capital, Franklin Templeton, VanEck, Fidelity, Grayscale, CoinShares y Bitwise, han presentado declaraciones de registro S-1 enmendadas ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).

Estas nuevas presentaciones no son propuestas completamente nuevas. En cambio, iluminan presentaciones previas, demostrando que los emisores dialogan continuamente con los reguladores. Los observadores de la industria consideran una cifra de esa magnitud como evidencia de que algo está ocurriendo detrás de escena, incluso si no se ha dado luz verde.

Los cambios no son superficiales. Ciertas presentaciones proporcionan detalles granulares sobre estrategias de staking, regímenes de tarifas y mecanismos de canje. Por ejemplo, la firma de inversión en activos digitales Grayscale anunció planes de cobrar una tarifa del 2.5% que se pagaría en tokens de Solana. Otros han especificado cómo podrían funcionar los canjes en especie, como convertir acciones de ETF en Solana en lugar de efectivo.

El analista de Bloomberg James Seyffart observó recientemente que la inundación de presentaciones demuestra que la SEC está trabajando con varias firmas simultáneamente.

El aumento en el número de presentaciones prueba el ascenso de Solana hacia un producto de grado institucional serio. Ahora se ve no solo como un token impulsado puramente por minoristas, sino como uno que los grandes gestores no pueden esperar empaquetar para mercados regulados. Además del historial de auditoría histórico, dice que la implementación de los datos de PIB de Solana demuestra que la red ha comenzado a ser vista como legítima más allá de los productos financieros.

Marinade asume el único rol de staking a medida que mejoran la custodia y la transparencia

Una de las actualizaciones más significativas en la presentación revisada de Canary Capital es la designación de Marinade Select como el proveedor exclusivo de staking para su ETF propuesto de Solana, marcando la primera vez que un ETF de EE. UU. ha delineado un marco de staking institucional claro.

Según la presentación, la mayoría de las tenencias de Solana del ETF se pondrán en staking con Marinade durante al menos dos años. Las recompensas de staking se capitalizarán automáticamente después de las tarifas, ayudando a aumentar el valor neto de los activos del fondo. Esto introduce un factor de rendimiento en el ETF, y puede hacerlo más atractivo para los inversores que las ofertas de cripto puramente pasivas.

También se ha delineado más especificidad sobre los arreglos de custodia. Los activos se dividirán entre billeteras calientes y frías, con el custodio sosteniendo exclusivamente las claves privadas. Los inversores mismos no manejarán los tokens, pero las presentaciones advierten que los riesgos de custodia, como hackeos o fallos del sistema, no pueden eliminarse. En respuesta a las preocupaciones sobre la transparencia, el sitio web del ETF divulgará información diaria como el valor neto de los activos, las tenencias completas y si las acciones cotizan con prima o descuento.

Las presentaciones actualizadas también incluyen una discusión de los riesgos, actualizada para cubrir más a fondo algunas acusaciones recientes. También ahora acomodan la posibilidad de que los validadores fallen, la red se desconecte, pueda ocurrir un slashing, o que la confianza ignore ciertos forks y airdrops.

Las reglas de staking moldean las perspectivas del ETF de Solana

Mientras varios jugadores ajustan sus propuestas y otros están en el proceso de revisión de los reguladores, la carrera del ETF de Solana se está calentando. Probablemente habrá un ETF de Solano consolidado, ya que la mayoría de los ETFs de cripto son juegos puros, excepto Ethereum, donde la SEC tenía más comodidad, dada la cantidad de ETH físico.

Las apuestas son significativas. La aprobación señalaría que los inversores podrían obtener exposición regulada a Solana, al igual que ahora pueden hacerlo con Bitcoin y Ethereum. Estos ETFs pionearán nuevas estrategias generadoras de rendimiento dentro de un producto regulado si se permiten las capacidades de staking.

El impulso indica una tendencia más amplia para los gestores de activos: cooperación con los reguladores, no confrontación. Los emisores tienen la intención de conformarse a los estándares liderados por la SEC mediante la revisión y provisión de claridad. Para los inversores, señala la posibilidad de que Solana, una blockchain arriesgada y experimental no hace mucho, esté en camino de convertirse en un activo financiero mainstream.

El resultado aún está lejos de estar asegurado, pero las últimas presentaciones sugieren avances claros. La respuesta de la SEC no solo impactará a Solana, sino que también podría determinar el destino de los ETFs de cripto en EE. UU.