اشتدت المنافسة لإطلاق أول صندوق متداول في البورصة (ETF) Solana في الولايات المتحدة. وقد قدمت العديد من شركات إدارة الأصول، بما في ذلك كاناري كابيتال، وفرانكلين تمبلتون، وفان إيك، وفيديليتي، وغرايسكيل، وكوين شيرز، وبيت وايز، بيانات تسجيل S-1 معدلة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
لا تُعدّ هذه الطلبات الجديدة مقترحات جديدة كلياً، بل هي بمثابة توضيح لطلبات سابقة ، ما يُظهر استمرار تواصل الجهات المُصدرة مع الجهات التنظيمية. ويرى مراقبو القطاع أن هذا الرقم الضخم دليل على وجود تحركات تجري في الخفاء، حتى وإن لم يُمنح الضوء الأخضر بعد.
التغييرات ليست سطحية. إذ تُقدّم بعض الإفصاحات تفاصيل دقيقة حول استراتيجيات التخزين، وأنظمة الرسوم، وآليات الاسترداد. على سبيل المثال، أعلنت شركة Grayscale للاستثمار في الأصول الرقمية عن خطط لفرض رسوم بنسبة 2.5% تُدفع برموز Solana . كما حدّدت شركات أخرى كيفية عمل عمليات الاسترداد العينية، حيث يُمكن تحويل أسهم صناديق المؤشرات المتداولة إلى Solana بدلاً من cash.
لاحظ المحلل جيمس سيفارت من بلومبرج مؤخراً أن تدفق الملفات يدل على أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تعمل مع العديد من الشركات في وقت واحد.
يُثبت تزايد عدد الطلبات المقدمة صعود Solanaلتصبح منتجًا مؤسسيًا جادًا. لم تعد تُعتبر مجرد رمز مميز موجه لتجار التجزئة، بل أصبحت محط أنظار كبار المديرين الذين يتوقون إلى طرحها في الأسواق المنظمة. ويضيف أن تطبيق Solanaلبيانات الناتج المحلي الإجمالي، إلى جانب سجل التدقيق التاريخي، يُثبت أن الشبكة بدأت تُعتبر شرعية تتجاوز المنتجات المالية.
تتولى شركة مارينيد دور التخزين الحصري مع تحسن الحفظ والشفافية
أحد أهم التحديثات في ملف Canary Capital المعدل هو تعيين Marinade Select كمزود حصري للتخزين Solana المقترح ، مما يمثل المرة الأولى التي يحدد فيها صندوق ETF أمريكي إطار عمل واضح للتخزين على مستوى المؤسسات .
بحسب الإفصاح، سيتم إيداع معظم أصول صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) من عملة Solana لدى منصة مارينايد لمدة عامين على الأقل. وستُضاف مكافآت الإيداع تلقائيًا بعد خصم الرسوم، مما يُسهم في رفع صافي قيمة أصول الصندوق. يُضيف هذا عامل عائد إلى الصندوق، وقد يجعله أكثر جاذبية للمستثمرين من عروض العملات الرقمية السلبية البحتة.
تم توضيح تفاصيل إضافية بشأن ترتيبات الحفظ. سيتم تقسيم الأصول بين محافظ ساخنة وباردة، مع احتفاظ أمين الحفظ حصريًا بالمفاتيح الخاصة. لن يتعامل المستثمرون أنفسهم مع الرموز، لكن الملفات تحذر من أن مخاطر الحفظ، مثل الاختراقات أو أعطال النظام، لا يمكن القضاء عليها. واستجابةً للمخاوف بشأن الشفافية، سيكشف موقع صندوق المؤشرات المتداولة الإلكتروني عن معلومات يومية مثل صافي قيمة الأصول، وكامل الحيازات، وما إذا كانت الأسهم تُتداول بعلاوة أو بخصم.
تتضمن الملفات المُحدَّثة أيضًا مناقشة للمخاطر، مُحدَّثة لتغطية بعض الاتهامات الأخيرة بشكلٍ أكثر شمولًا. كما أنها تُراعي الآن احتمالية فشل المُدقِّقين، أو انقطاع الشبكة، أو حدوث عمليات تقليص، أو تجاهل الصندوق لبعض التفرعات وعمليات التوزيع المجاني.
تؤثر قواعد التخزين على آفاق صندوق Solana المتداول في البورصة
بينما يقوم العديد من اللاعبين بتعديل مقترحاتهم، ويخضع آخرون لعملية مراجعة الجهات التنظيمية، تشتد المنافسة على صناديق Solana المتداولة في البورصة. من المرجح أن يكون هناك صندوق Solana متداول ذو حقوق استثمارية، حيث أن معظم صناديق العملات الرقمية المتداولة متخصصة في هذا المجال، باستثناء Ethereum، حيث أبدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ارتياحًا أكبر نظرًا لحجم الإيثيريوم المادي المتداول.
المخاطر كبيرة. فالموافقة ستُشير إلى إمكانية حصول المستثمرين على انكشاف مُنظّم على Solana تمامًا كما هو الحال الآن مع Bitcoin Ethereum. وستُمهّد هذه الصناديق المتداولة في البورصة الطريق أمام استراتيجيات جديدة لتوليد العوائد ضمن منتج مُنظّم، إذا ما سُمح بإمكانية التخزين.
يشير هذا التوجه إلى اتجاه أوسع لدى مديري الأصول: التعاون مع الجهات التنظيمية بدلاً من المواجهة. ويعتزم المصدرون الامتثال للمعايير التي تقودها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية من خلال مراجعة وتوضيح هذه المعايير. بالنسبة للمستثمرين، يُشير هذا إلى إمكانية تحول Solana، وهي تقنية بلوك تشين تجريبية محفوفة بالمخاطر قبل فترة وجيزة، إلى أصل مالي سائد.
لا تزال النتيجة غير مؤكدة، لكن أحدث الإفصاحات تشير إلى تقدم واضح. لن يؤثر رد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على Solanaفحسب، بل قد يحدد أيضًا مصير صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة.
