El tono del presidente de la Fed, Powell, y la curva de rendimientos guiarán la reacción del mercado ante el recorte de tasas
La presidenta Powell presenta el Informe de Política Monetaria el 12 de febrero de 2020. Foto por Federal Reserve
- Se espera que la Reserva Federal anuncie el primer recorte de tasas desde 2024, con una reducción del mercado en 25 puntos básicos.
- Los inversores observan el tono de Powell, el nuevo gráfico de puntos y la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro en busca de señales sobre la dirección futura de la política monetaria.
- Las tasas hipotecarias, el gasto de los consumidores y las acciones de pequeñas capitalización dependen de si el alivio impulsa el crecimiento o aviva los riesgos inflacionarios.
La gran decisión de la Reserva Federal llega el miércoles, cuando el presidente Jerome Powell confirmará si el banco central de EE. UU. ha realizado su primer recorte de tipos de interés desde 2024. Los mercados de futuros ya han descontado una reducción de 25 puntos básicos, lo que llevaría el rango objetivo de los fondos federales entre el 4.00% y el 4.25%.
En las últimas cuatro décadas, el índice bursátil S&P 500 ha experimentado aumentos en ocho de cada diez ciclos después de que el banco central facilitara las tasas de préstamo, con un promedio de casi el 11% durante el año siguiente.
Mirando la situación actual, cuando la administración actual habla de un PIB resiliente y condiciones financieras, sumado a ganancias constantes de las empresas de gran capitalización, Estados Unidos podría estar experimentando otro período de
Las acciones de pequeña capitalización se beneficiarán de los recortes de tipos, la inflación sigue siendo un problema
El estratega jefe de BMO, Brian Belski, cree que una reducción en las tasas de préstamo es buena para los activos de riesgo, como las acciones de pequeña capitalización. A pesar de ir por detrás de sus pares más grandes, las acciones de pequeña capitalización son baratas, con el S&P Small Cap 600 teniendo un ratio precio-beneficio hacia adelante de 15.5, frente a 22.7 para el S&P 500.
Belski ve este descuento como una oportunidad para que las empresas más pequeñas se beneficien de la relajación de las condiciones crediticias. Sin embargo, insistió en que el banco central de EE. UU. tiene un
Según datos de TradingEconomics, la inflación creció hasta un máximo de 40 años en 2022, pero ahora se ha enfriado hasta el 2.9% a partir de agosto, aún por encima del objetivo del 2% de los responsables políticos de EE. UU.
Algunos economistas han comparado la situación actual con 2007, cuando los recortes de tipos no lograron evitar una recesión y provocaron presiones inflacionarias. La inflación de los precios al consumo sigue estando en el 3.3%, pero los precios al por mayor son más altos de lo que desearían los ciudadanos.
Un informe del Yale Budget Lab a principios de este mes descubrió que los precios de los bienes básicos estaban un 1.9% por encima de las tendencias previas a 2025 a partir de junio. El estudio señaló el aumento en aranceles estadounidenses sobre los socios comerciales, lo que ha aumentado los costos de artículos cotidianos como cubiertas de ventanas, electrodomésticos y electrónica.
Datos de gasto: EE. UU. es actualmente una economía de dos niveles
Según el director ejecutivo de McDonald's, Chris Kempczinski, los hogares más ricos están gastando con mayor comodidad, pero los grupos de ingresos medios y bajos tienden a guardar los fondos.
«En particular, los consumidores de ingresos medios y bajos están sintiendo mucha presión en este momento», dijo Kempczinski. Describió el clima actual como una «economía de dos niveles», donde los estadounidenses de mayores ingresos mantienen sus estilos de vida, mientras que el resto reduce sus gastos.
En el frente de la vivienda, las tasas hipotecarias ya han respondió a las expectativas de relajación de la Fed, con la tasa fija promedio a 30 años cayendo a un mínimo de 11 meses del 6.35% la semana pasada. Los mercados ya han descontado tres recortes de 25 puntos básicos este año y tres más para finales de 2026.
«Esto significa que los mercados tienen altas expectativas para los futuros recortes de tipos de la Reserva Federal, y es muy posible que el mercado se decepcione por un ritmo más lento de la Fed», concluyó Danielle Hale, economista jefe de Realtor.com.
Una decisión controvertida también podría mover las tasas hipotecarias en la dirección opuesta. Si los responsables políticos de la Fed emiten un voto dividido o emiten orientaciones que no cumplen con las expectativas del mercado, las tasas podrían subir.
Las tasas hipotecarias de EE. UU. cayeron a un mínimo de dos años antes de los recortes esperados en septiembre del año pasado, pero se corrigieron una vez que los inversores se dieron cuenta de que el ciclo de relajación no continuaría hacia el año fiscal entrante.
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Florence Muchai
Florence ha estado cubriendo durante los últimos 6 años noticias sobre criptomonedas, juegos, tecnología e inteligencia artificial. Sus estudios de Ciencias de la Computación en la Universidad de Ciencias y Tecnología de Meru y Gestión de Desastres y Diplomacia Internacional en MMUST la dotan adecuadamente de habilidades lingüísticas, de observación y técnicas. Florence ha trabajado en VAP Group y como editora en varias casas de medios de criptomonedas.
