Powell afronta una gran prueba para recortar las tasas sin perder la independencia de la Fed

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, afirma que los recortes de tasas podrían producirse pronto. El reto es hacerlo sin que parezca que la Fed está cediendo ante la Casa Blanca.

Durante meses, Powell ignoró las reiteradas exigencias deldent Donald Trump de reducir las tasas. Pero el viernes, en un discurso muy seguido, indicó que la Fed podría tomar esa medida ya en su reunión de septiembre.

Cualquier medida sería delicada. Las autoridades deben sopesar la persistente inflación con la posibilidad de que el crecimiento y la contratación repunten en la segunda mitad del año. Cualquier cambio podría hacer que un recorte parezca prematuro.

Trump ha presionado para que se hagan recortes drásticos, afirmando que “no hay inflación” y que un crédito más barato reduciría los pagos de intereses de la deuda de 37 billones de dólares del gobierno.

El caso de Powell es diferente. Afirma que el riesgo ahora es una desaceleración económica. Durante un simposio económico celebrado en el Parque Nacional Grand Teton, en Wyoming, también dejó claro que cualquier flexibilización sería cautelosa y más lenta que la que propone Trump.

Señaló que el crecimiento se ha desacelerado notablemente en el primer semestre de este año, con una producción anual del 1,2 %, inferior al 2,5 % del año anterior. También mencionó una marcada desaceleración en la demanda de trabajadores, una tendencia que podría impulsar el desempleo.

Al mismo tiempo, Powell señaló que los aranceles han comenzado a elevar el precio de los bienes y podrían seguir impulsando la inflación. Este riesgo mantendrá a la Fed cautelosa sobre el alcance y la rapidez de los recortes.

Hammack reitera la misióndent de la Fed

La tasa clave a corto plazo de la Reserva Federal, que ayuda a fijar los costos de las hipotecas, los préstamos para automóviles y otros créditos, se sitúa en el 4,3%. Trump ha instado a una bajada al 1%, un nivel que ningún responsable de la política monetaria de la Reserva Federal ha respaldado.

Sea cual sea el camino, se espera que el banco central siga insistiendo en su independencia. Los economistas, en general, consideran que una Fed independiente es vital para mantener los precios bajo control, ya que puede subir los tipos de interés para enfriar la economía cuando los líderes electos podrían no hacerlo.

Diecinueve funcionarios integran el comité de fijación de tasas de la Reserva Federal, con doce votos en cada reunión. Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Clevelanddentreforzó esta opinión el viernes en una entrevista con Associated Press.

"Estoy totalmente concentrada en asegurarme de poder ofrecer buenos resultados para el público y trato de ignorar todo el resto del ruido", dijo.

Hammack afirmó que aún es necesario combatir la inflación, una opinión compartida por varios colegas. «La inflación es demasiado alta y ha ido en la dirección equivocada», afirmó. «Ahora mismo veo que nos estamos alejando de nuestros objetivos en materia de inflación»

Powell evita hablar de independencia y recibe elogios estratégicos

Powell no mencionó la independencia en sus comentarios en Wyoming, donde recibió una ovación de pie de académicos, economistas y funcionarios de bancos centrales de todo el mundo.

Adam Posen,dent del Instituto Peterson de Economía Internacional, afirmó que esa omisión probablemente tuvo un propósito. "El hecho de no hablar de independencia fue una forma de intentar, lo mejor posible, indicar que estamos avanzando en el asunto", declaró Posen. "Seguimos manteniendo una discusión interna civilizada sobre los méritos del asunto. E incluso si le complace aldent, tomaremos la decisión correcta"

Mientras se desarrollaba el debate, Trump incrementó la presión sobre otra figura importante de la Fed.

Advirtió que destituiría a la gobernadora Lisa Cook si se negaba a renunciar. Bill Pulte, el candidato de Trump para dirigir el organismo regulador de Fannie Mae y Freddie Mac, alegó el miércoles que Cook cometió fraude hipotecario relacionado con la compra de dos propiedades en 2021. Aún no se han presentado cargos.

Cook afirmó que no se dejará intimidar para que renuncie. El viernes, se negó a abordar la amenaza de Trump.

Si Cook fuera destituido, Trump tendría la oportunidad de colocar a un leal en la junta directiva de la Fed, cuyos miembros votan en cada decisión sobre las tasas. Ya ha propuesto al economista de la Casa Blanca, Stephen Miran, para ocupar el puesto que dejó vacante Adriana Kugler, quien dejó el cargo el 1 de agosto.