Powell steht vor einer großen Herausforderung: Er muss die Zinsen senken, ohne die Unabhängigkeit der Fed zu gefährden

Jerome Powell, der Vorsitzende der US-Notenbank, sagte, Zinssenkungen könnten bald erfolgen. Die Herausforderung bestehe darin, dies zu tun, ohne dass die Fed den Eindruck erwecke, vor dem Weißen Haus einzuknicken.

Monatelang hatte Powell die wiederholten Forderungen vondent Donald Trump nach einer Zinssenkung zurückgewiesen. Doch am Freitag deutete er in einer vielbeachteten Rede an, dass die Fed diesen Schritt bereits auf ihrer Sitzung im September unternehmen könnte.

Jeder Schritt wäre heikel. Die Verantwortlichen müssen die hartnäckige Inflation gegen die Chance abwägen, dass Wachstum und Beschäftigung in der zweiten Jahreshälfte anziehen. Jede dieser Maßnahmen könnte eine Kürzung verfrüht erscheinen lassen.

Trump drängte auf drastische Kürzungen und behauptete, es gäbe „keine Inflation“ und billigere Kredite würden die Zinszahlungen für die 37 Billionen Dollar Staatsschulden senken.

Powells Argumentation ist anders. Er sagt, das Risiko bestehe nun in einer Abkühlung der Wirtschaft. Auf einem Wirtschaftssymposium im Grand-Teton-Nationalpark in Wyoming stellte er zudem klar, dass jegliche Lockerungsmaßnahmen vorsichtig und langsamer erfolgen würden, als Trump es wünscht.

Er führte aus, dass sich das Wachstum im ersten Halbjahr deutlich verlangsamt habe und die Wirtschaftsleistung bei einer jährlichen Rate von 1,2 % liege, verglichen mit 2,5 % im Vorjahr. Er erwähnte außerdem eine merkliche Abschwächung der Arbeitskräftenachfrage, ein Trend, der die Arbeitslosigkeit weiter in die Höhe treiben könnte.

Gleichzeitig merkte Powell an, dass die Zölle bereits zu höheren Warenpreisen geführt hätten und die Inflation weiter anheizen könnten. Dieses Risiko werde die Fed dazu veranlassen, bei der Festlegung des Umfangs und des Tempos der Zinssenkungen vorsichtig zu sein.

Hammack bekräftigt die unabhängigedent der Fed

Der Leitzins der US-Notenbank Fed, der die Kosten für Hypotheken, Autokredite und andere Kredite mitbestimmt, liegt bei 4,3 %. Trump hat eine Senkung auf 1 % gefordert, ein Niveau, das von keinem Mitglied der Fed-Notenbank unterstützt wird.

Welchen Weg die Zentralbank auch einschlägt, sie wird voraussichtlich weiterhin ihre Unabhängigkeit betonen. Ökonomen sehen eine unabhängige Fed weithin als unerlässlich für die Preisstabilität, da sie die Zinsen anheben kann, um die Wirtschaft abzukühlen, selbst wenn gewählte Politiker dies nicht tun.

Neunzehn Beamte gehören dem Zinssatzausschuss der Fed an, zwölf von ihnen haben bei jeder Sitzung Stimmrecht. Beth Hammack, die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Clevelanddentbekräftigte diese Ansicht am Freitag in einem Interview mit der Associated Press.

„Ich bin hochkonzentriert darauf, gute Ergebnisse für die Öffentlichkeit zu erzielen, und versuche, all den anderen Lärm auszublenden“, sagte sie.

Hammack betonte, dass die Inflation weiterhin bekämpft werden müsse – eine Ansicht, die mehrere ihrer Kollegen teilen. „Die Inflation ist zu hoch und entwickelt sich in die falsche Richtung“, sagte sie. „Momentan sehe ich, dass wir uns von unseren Inflationszielen entfernen.“

Powell vermeidet Unabhängigkeitsdiskussionen und erntet strategisches Lob

In seiner Rede in Wyoming, wo er von Akademikern, Ökonomen und Zentralbankbeamten aus aller Welt stehende Ovationen erhielt, erwähnte Powell die Unabhängigkeit nicht.

Adam Posen,dent des Peterson Institute for International Economics, erklärte, diese Auslassung habe wahrscheinlich einen Zweck erfüllt. „Das Verschweigen der Unabhängigkeit war ein Versuch, so gut wie möglich zu signalisieren, dass wir uns weiterhin mit den wichtigen Themen befassen“, sagte Posen. „Wir führen nach wie vor eine sachliche interne Diskussion über die Vorzüge des Themas. Und selbst wenn es demdentgefällt, werden wir die richtige Entscheidung treffen.“

Während diese Debatte stattfand, erhöhte Trump den Druck auf ein anderes hochrangiges Mitglied der US-Notenbank.

Er warnte, er werde Gouverneurin Lisa Cook entlassen, sollte sie sich weigern, zurückzutreten. Bill Pulte, Trumps Kandidat für die Leitung der Aufsichtsbehörde von Fannie Mae und Freddie Mac, erhob am Mittwoch den Vorwurf, Cook habe im Zusammenhang mit ihren Immobilienkäufen im Jahr 2021 Hypothekenbetrug begangen. Bislang wurde keine Anklage erhoben.

Cook erklärte, sie lasse sich nicht zum Rücktritt „einschüchtern“. Am Freitag lehnte sie es ab, auf Trumps Drohung einzugehen.

Sollte Cook abgesetzt werden, hätte Trump die Möglichkeit, einen ihm treu ergebenen Vertrauten in den Verwaltungsrat der Fed zu berufen, dessen Mitglieder über jede Zinsentscheidung abstimmen. Er hat bereits den Wirtschaftswissenschaftler Stephen Miran aus dem Weißen Haus für den Sitz vorgeschlagen, der durch den Rücktritt von Adriana Kugler am 1. August frei geworden ist.