Powell affronta un grande test per tagliare i tassi senza perdere l'indipendenza della Fed

Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, afferma che i tagli dei tassi potrebbero arrivare presto. La sfida è farlo senza dare l'impressione che la Fed si stia arrendendo alla Casa Bianca.

Per mesi, Powell ha ignorato le ripetute richieste deldent Donald Trump di ridurre i tassi. Ma venerdì, in un discorso molto seguito, ha indicato che la Fed potrebbe adottare tale misura già nella riunione di settembre.

Qualsiasi mossa sarebbe delicata. I funzionari devono bilanciare l'inflazione persistente con la possibilità che la crescita e le assunzioni riprendano nella seconda metà dell'anno. Entrambe le mosse potrebbero far sembrare prematuro un taglio.

Trump ha insistito per tagli drastici, sostenendo che "non c'è inflazione" e che prestiti più economici ridurrebbero i pagamenti degli interessi sul debito pubblico di 37 trilioni di dollari.

Il caso di Powell è diverso. Secondo lui, il rischio ora è un rallentamento dell'economia. Intervenendo a un simposio economico nel Parco Nazionale di Grand Teton, in Wyoming, ha anche chiarito che qualsiasi allentamento delle restrizioni sarebbe cauto e più lento di quanto auspicato da Trump.

Ha affermato che la crescita "ha subito un notevole rallentamento nella prima metà di quest'anno", con la produzione a un ritmo annuo dell'1,2%, in calo rispetto al 2,5% dell'anno precedente. Ha inoltre menzionato un "marcato rallentamento" della domanda di lavoratori, una tendenza che potrebbe far aumentare la disoccupazione.

Allo stesso tempo, Powell ha osservato che i dazi hanno iniziato a far salire i prezzi dei beni e potrebbero continuare a far salire l'inflazione. Questo rischio manterrà la Fed cauta su quanto e quanto rapidamente procedere con i tagli.

Hammack ribadisce la missionedent della Fed

Il tasso chiave a breve termine della Fed, che contribuisce a stabilire i costi dei mutui, dei prestiti auto e di altri crediti, è pari al 4,3%. Trump ha sollecitato un calo all'1%, un livello non supportato da alcun esponente della Fed.

Qualunque sia la strada intrapresa, ci si aspetta che la banca centrale continui a sottolineare la propria indipendenza. Gli economisti ritengono ampiamente che una Fed indipendente sia fondamentale per tenere sotto controllo i prezzi, perché può aumentare i tassi per raffreddare l'economia quando i leader eletti potrebbero non farlo.

Diciannove funzionari fanno parte del comitato per la definizione dei tassi della Federal Reserve, e dodici di loro hanno diritto di voto a ogni riunione. Beth Hammack, presidente della Federal Reserve di Clevelanddentha ribadito questo concetto venerdì in un'intervista all'Associated Press.

"Sono concentrata al massimo... sul garantire che io possa ottenere buoni risultati per il pubblico e cerco di ignorare tutto il resto", ha affermato.

Hammack ha affermato che l'inflazione deve ancora essere combattuta, un'opinione condivisa da diversi colleghi. "L'inflazione è troppo alta e sta andando nella direzione sbagliata", ha affermato. "In questo momento vedo che ci stiamo allontanando dai nostri obiettivi in ​​materia di inflazione"

Powell evita di parlare di indipendenza, riceve elogi strategici

Powell non ha menzionato l'indipendenza nel suo discorso nel Wyoming, dove ha ricevuto una standing ovation da accademici, economisti e funzionari delle banche centrali di tutto il mondo.

Adam Posen,dent del Peterson Institute for International Economics, ha affermato che questa omissione probabilmente ha avuto uno scopo. "Non parlare di indipendenza è stato un modo per cercare di far capire, al meglio delle loro possibilità, che stiamo andando avanti con la questione", ha detto Posen. "Stiamo ancora avendo una discussione interna civile sui meriti della questione. E anche se questo fa piacere aldent, prenderemo la decisione giusta"

Mentre si svolgeva il dibattito, Trump ha aumentato la pressione su un'altra figura di spicco della Fed.

Ha avvertito che avrebbe destituito la governatrice Lisa Cook se si fosse rifiutata di dimettersi. Bill Pulte, scelto da Trump per guidare l'ente regolatore di Fannie Mae e Freddie Mac, ha affermato mercoledì che Cook si sarebbe resa responsabile di frode ipotecaria legata all'acquisto di due immobili nel 2021. Non sono state ancora formalizzate accuse.

Cook ha affermato che non si lascerà "intimidire" per farsi dimettere. Venerdì, si è rifiutata di rispondere alla minaccia di Trump.

Se Cook venisse rimosso, Trump avrebbe la possibilità di inserire un suo fedele consigliere nel consiglio direttivo della Fed, i cui membri votano su ogni decisione sui tassi. Ha già proposto l'economista della Casa Bianca Stephen Miran per riempire il posto lasciato vacante da Adriana Kugler, che ha lasciato il 1° agosto.