Japón considera intervenir en el mercado cambiario mientras el yen cae un 7% en tres meses

El yen se ha desplomado a 154,79 por dólar, su nivel más bajo en más de nueve meses, y ahora los principales reguladores financieros de Japón están reunidos en Tokio preguntándose si es momento de intervenir.

La caída del yen (7% en sólo tres meses) se produjo después de que Sanae Takaichi se convirtiera en primera ministra y dejara claro que su objetivo es impulsar el crecimiento, no endurecer la política monetaria.

Eso significa que no hay prisa por subir los tipos de interés, lo que deja a la moneda muy expuesta a más pérdidas. Y cuando el Banco de Japón se demora, es el gobierno el que debe considerar intervenir.

Los funcionarios del Banco de Japón ya están dando señales, afirmando que están "monitoreando de cerca los mercados", lo que suele ser el primer paso antes de una intervención directa. Pero no se trata solo de alcanzar una cifra determinada.

Japón también se ha adherido a las normas globales que establecen que el mercado debe fijar los tipos de cambio. Aun así, el G20 abre un margen de maniobra cuando los mercados se descontrolan.

Según Bloomberg, Tokio está observando movimientos desordenados para decidir cuándo actuar, pero en este momento las cosas se ven bastante desordenadas.

El yen barato en Japón impacta en casa y genera nueva tensión política

La debilidad del yen puede beneficiar a turistas y exportadores, pero está perjudicando gravemente a los hogares y pequeños negocios locales. Japón depende de la importación de energía y materias primas. Cuando la moneda se deprecia, los costos aumentan.

Eso es inflación a la vista de todos. Comida, combustible, electricidad; todo más caro. Y la gente no recibe aumentos que la igualen. Esta presión ya ayudó a destituir a dos primeros ministros antes de Takaichi. Si las cosas siguen así, ella también estará en la cuerda floja.

También hay tensiones del otro lado del Pacífico, ya que eldent estadounidense Donald Trump ha estado arremetiendo contra Japón, alegando que la debilidad de la moneda otorga a sus empresas una ventaja injusta en el comercio. Ese mismo argumento volvió a surgir en las recientes conversaciones entre Tokio y Washington.

Si la caída continúa, Japón podría intervenir. Esa decisión la toma el Ministerio de Finanzas, y el Banco de Japón la ejecuta a través de bancos comerciales seleccionados.

¿El plan? Comprar yenes y deshacerse de dólares. La magnitud y la rapidez de la medida dependerán de la reacción que busquen. Para financiarlo, recurrirán a las reservas extranjeras.

A finales de octubre, Japón poseía alrededor de 1,15 billones de dólares, principalmente en cash y bonos del Tesoro estadounidense. El año pasado, incluso vendió algunos bonos del Tesoro para cubrir los costos de intervención cuando el yen alcanzó los 160.

El ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, dijo al Parlamento el miércoles que han visto "movimientos monetarios rápidos y unilaterales" y advirtió que "los aspectos negativos de la debilidad del yen se están volviendo más claros"

Satsuki también recalcó que el gobierno japonés está observando la situación con suma urgencia y con un nivel de preocupación que no se había hecho público desde julio de 2024, cuando el gobierno japonés gastó casi 100 mil millones de dólares interviniendo en la caída del yen. Cada vez que el yen alcanzaba los 160, se tomaban medidas.

Pero no siempre admiten que han intervenido, y eso es parte del juego. El ministerio suele confirmar el gasto total al final de cada mes.