Le Japon envisage une intervention sur le marché des changes alors que le yen chute de 7 % en trois mois

Le yen s'est effondré à 154,79 pour un dollar, son niveau le plus bas depuis plus de neuf mois, et les principaux régulateurs financiers japonais se réunissent désormais à Tokyo pour se demander s'il est temps d'intervenir.

La chute du yen (7 % en seulement trois mois) est survenue après que Sanae Takaichi soit devenue Première ministre et ait clairement indiqué qu'elle misait tout sur la stimulation de la croissance, et non sur un durcissement de la politique.

Cela signifie qu'il ne faut pas se précipiter pour relever les taux d'intérêt, ce qui expose la monnaie à de nouvelles pertes. Et lorsque la Banque du Japon tarde à agir, c'est au gouvernement d'envisager une intervention.

Les responsables de la Banque du Japon ont déjà commencé à émettre des signaux, affirmant qu'ils « surveillent de près les marchés », ce qui constitue généralement la première étape avant une intervention directe. Mais il ne s'agit pas seulement d'atteindre un certain seuil.

Le Japon a également adhéré aux règles internationales stipulant que le marché doit fixer les taux de change. Toutefois, le G20 prévoit des mesures lorsque les marchés sont instables.

Selon Bloomberg, Tokyo surveille les mouvements désordonnés pour décider du moment opportun pour agir, mais pour l'instant, la situation est déjà suffisamment chaotique.

Le yen bon marché au Japon fait des ravages et déclenche de nouvelles tensions politiques

La faiblesse du yen profite peut-être aux touristes et aux exportateurs, mais elle met à mal les ménages et les petites entreprises locales. Le Japon dépend des importations d'énergie et de matières premières. Lorsque sa monnaie chute, les coûts augmentent.

Voilà l'inflation, flagrante. Nourriture, carburant, électricité : tout est plus cher. Et les salaires ne suivent pas. Cette pression a déjà poussé deux Premiers ministres à la démission avant Takaichi. Si la situation perdure, elle aussi se retrouvera dans une situation délicate.

La pression monte également d'outre-Pacifique, ledent américain Donald Trump s'en prenant violemment au Japon, affirmant que la faiblesse de sa monnaie confère à ses entreprises un avantage concurrentiel déloyal. Cet argument a été de nouveau évoqué lors des récentes discussions entre Tokyo et Washington.

Si la dégradation se poursuit, le Japon pourrait intervenir. Cette décision relève du ministère des Finances et Banque du Japon est mise en œuvre par

Leur plan ? Acheter des yens et se débarrasser des dollars. L’ampleur et la rapidité de l’opération dépendent de la réaction qu’ils souhaitent provoquer. Pour la financer, ils puiseront dans leurs réserves de change.

Fin octobre, le Japon détenait environ 1 150 milliards de dollars, principalement en cash et en bons du Trésor américain. L’année dernière, il avait même vendu une partie de ces bons pour couvrir les coûts d’intervention lorsque le yen avait atteint 160 pour un dollar.

La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré mercredi au Parlement qu'ils avaient constaté des « mouvements de change rapides et unilatéraux » et a averti que « les aspects négatifs de la faiblesse du yen deviennent de plus en plus évidents »

Satsuki a également souligné que le gouvernement japonais suit la situation avec une extrême vigilance et une inquiétude qui n'avait pas été exprimée publiquement depuis juillet 2024, lorsque le gouvernement japonais avait dépensé près de 100 milliards de dollars pour intervenir dans la chute du yen. À chaque fois que le yen atteignait le seuil de 160 pour un dollar, des mesures étaient prises.

Mais ils n'admettent pas toujours être intervenus, et cela fait partie du jeu. Le ministère confirme généralement le total des dépenses à la fin de chaque mois.