Japão considera intervenção cambial enquanto o iene cai 7% em três meses

O iene despencou para 154,79 por dólar, o mais fraco em mais de nove meses, e agora os principais reguladores financeiros do Japão estão se reunindo em Tóquio para se perguntar se é hora de intervir.

A queda do iene (7% em apenas três meses) veio depois que Sanae Takaichi se tornou primeira-ministra e deixou claro que está totalmente focada em impulsionar o crescimento, não em apertar a política.

Isso significa que não há pressa para aumentar as taxas de juros, o que deixa a moeda vulnerável a mais perdas. E quando o Banco do Japão arrasta os pés, é o governo quem precisa considerar intervir.

Funcionários do BoJ já estão enviando sinais, dizendo que estão “monitorando os mercados de perto”, o que geralmente é o primeiro passo antes de uma intervenção direta. Mas não se trata apenas de atingir um determinado número.

O Japão também assinou regras globais que determinam que o mercado deve definir as taxas de câmbio. Ainda assim, o G20 abre espaço para ações quando os mercados ficam desordenados.

De acordo com a Bloomberg, Tóquio está observando movimentos desordenados para decidir quando agir, mas, no momento, as coisas estão parecendo suficientemente caóticas.

O iene barato do Japão atinge em cheio, gerando novo calor político

O iene fraco pode ser uma vitória para turistas e exportadores, mas está matando as famílias locais e as pequenas empresas. O Japão depende de energia importada e matérias-primas. Quando a moeda cai, os custos sobem.

Isso é inflação à vista. Alimentos, combustível, eletricidade; tudo mais caro. E as pessoas não estão recebendo aumentos salariais para acompanhar. Essa pressão já ajudou a afastar dois primeiros-ministros antes de Takaichi. Se as coisas continuarem assim, ela também estará andando na corda bamba.

Há também calor vindo do outro lado do Pacífico, pois o presidente dos EUA, Donald Trump, tem criticado o Japão, alegando que a moeda fraca dá às suas empresas uma vantagem injusta no comércio. O mesmo argumento surgiu novamente em recentes conversas entre Tóquio e Washington.

Se a queda continuar, o Japão pode intervir. Essa decisão vem do Ministério das Finanças, e o Banco do Japão a executa por meio de bancos comerciais selecionados.

O plano? Comprar ienes, vender dólares. O tamanho e a velocidade dependem do tipo de reação que desejam. Para financiar isso, eles recorrerão às reservas cambiais.

Até o final de outubro, o Japão detinha cerca de US$ 1,15 trilhão, principalmente em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA. No ano passado, eles até venderam alguns títulos para cobrir os custos de intervenção quando o iene atingiu 160.

A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, disse ao parlamento na quarta-feira que viram “movimentos cambiais rápidos e unilaterais” e alertou que “os aspectos negativos do iene fraco estão ficando mais claros.”

Satsuki também ressaltou que o governo japonês está observando “com um alto senso de urgência”, e um nível de preocupação que não era público desde julho de 2024, quando o governo japonês gastou quase US$ 100 bilhões intervindo na queda do iene. Toda vez que o iene tocava 160, uma ação era seguida.

Mas nem sempre admitem que intervieram, e essa é parte do jogo. O ministério geralmente confirma o gasto total no final de cada mês.