- China lanzó oficialmente el petroyuan en 2017 tras profundizar los vínculos comerciales de petróleo con Rusia y expandir su capacidad de importación de crudo.
- Un yuan más fuerte, un superávit comercial de 1,18 billones de dólares y el respaldo de bancos como UBP y Goldman Sachs han impulsado la narrativa.
- Las mayores limitaciones siguen siendo la liquidez débil del yuan, el crecimiento económico más lento de China, la presión deflacionaria y el profundo dominio global del dólar.
El Petroyuan ya no es una idea marginal que la gente menciona, gracias a la guerra que Israel y Estados Unidos comenzaron con Irán.
Pero no estamos aquí para hablar de eso, ni sobre si China/Jinping quiere un papel más grande para el yuan en los acuerdos de petróleo o no (Claramente lo hace, por supuesto).
Estamos aquí para entender si el mercado, los bancos, los exportadores y los gobiernos vinculados al dólar están realmente listos para un sistema de petroyuan que podría socavar el control del dólar en el comercio de energía.
China lanzó el petroyuan después de construir su poder como el mayor comprador mundial de crudo
Este artículo se va a complicar rápido porque incluso los términos básicos confunden a la gente. La petromoneda, a menudo llamada petrodólar, se usa de tres maneras diferentes, según Wikipedia:-
- Dólares pagados a las naciones productoras de petróleo (reciclaje de petrodólares)—un término inventado en la década de 1970 que significa excedentes comerciales de las naciones productoras de petróleo.
- Monedas de las naciones productoras de petróleo que tienden a aumentar su valor frente a otras monedas cuando el precio del petróleo sube (y cae cuando baja).
- Fijación de precios del petróleo en dólares estadounidenses: monedas utilizadas como unidad de cuenta para fijar el precio del petróleo en el mercado internacional.
Después de 1971, cuando el presidente de EE. UU. Richard Nixon puso fin a la convertibilidad del dólar en oro, los países comenzaron a buscar nuevas formas de reconstruir el poder monetario y encontrar un sustituto para el viejo orden.
Los intentos más ambiciosos vinieron del líder libio Muammar Gaddafi, quien impulsó un plan para una moneda africana multinacional respaldada por oro, pero como saben, ese proyecto colapsó después de que Gaddafi fue asesinado a sangre fría durante la intervención militar de 2011 en Libia por Estados Unidos y sus aliados.
China llegó más tarde, pero con mucho más peso comercial y mucho más margen para probar la idea en mercados reales.
En junio de 2017, el Banco Popular de China y el Banco Central de Rusia firmaron un memorándum destinado a facilitar el comercio de crudo en yuanes. Unos meses después, en septiembre de 2017, China lanzó oficialmente el petroyuan.
China ya dominaba las importaciones de crudo. Sinopec dijo que China importó aproximadamente 400 millones de toneladas de crudo en 2017.
Eso dio a Pekín espacio para intentar algo más grande que un desafío simbólico al dólar.
China no era solo un gran comprador. Era la mayor fuerza en el lado de la demanda del comercio de petróleo.
El uso político también era obvio. Un petroyuan podría ayudar a países como Rusia, Venezuela e Irán a eludir las sanciones de EE. UU. También podría dar a productores como Arabia Saudita otra vía si quisieran menos exposición a la presión financiera de EE. UU. y menos dependencia del sistema del dólar.
Eso convirtió al petroyuan en una parte enorme de una historia de sanciones y de poder al mismo tiempo.
Los excedentes comerciales y las previsiones bancarias están elevando el yuan en los mercados de divisas
El panorama se ve más fuerte para China ahora que cuando el petroyuan se hizo oficial por primera vez. El yuan ha subido a un máximo de tres años frente al dólar. A finales de febrero, alcanzó 6.831 por dólar, su nivel más fuerte desde abril de 2023.
En marzo, se mantuvo en el rango superior de 6.8. Desde finales de 2025, la moneda ha ganado un 1% frente al dólar. Desde finales de 2024, está un 6% arriba.
Una razón importante es el excedente comercial de China. Aumentó un 20% en 2025 hasta $1.18 billones, la primera vez que superó el billón de dólares. Las exportaciones a Estados Unidos cayeron un 20% el año pasado a medida que la lucha arancelaria con la administración Trump empeoraba.
Pero China recuperó terreno vendiendo más bienes a Asia del Sureste y Europa, especialmente coches y productos solares. El excedente siguió creciendo año tras año en enero y febrero de 2026 también.
Los grandes bancos lo han notado. Union Bancaire Privée hizo del yuan una de sus llamadas más fuertes y dijo que espera que la moneda siga subiendo frente al dólar durante la próxima década debido a fundamentos más sólidos y reformas políticas. En un informe de marzo, el banco privado suizo elevó su convicción sobre las ganancias del yuan al nivel más alto. Puso esa opinión al mismo nivel que su posición alcista sobre el oro.
UBP, que gestiona más de CHF150 mil millones, o aproximadamente $190 mil millones, ahora espera que el yuan en el mercado interno alcance 6.70 por dólar a finales de 2026.
Carlos Casanova, economista senior en UBP, dijo a Bloomberg News: "Creemos que el yuan entrará en un ciclo alcista secular de largo plazo, favorecido por los fundamentos y las reformas políticas".
Carlos también dijo: "Además, el yuan parece estar infravalorado entre un 10% y un 50%" cuando se mide por la paridad del poder adquisitivo, el tipo de cambio efectivo real o las diferencias en las tasas de interés. Esta no es una llamada menor. Es un argumento directo de que el yuan aún tiene espacio para crecer.
En diciembre, el cambio de moneda extranjera por yuanes en los bancos alcanzó un máximo mensual récord de $317 mil millones.
Goldman Sachs también dijo que el yuan aún podría fortalecerse hasta 6.7 por dólar durante el próximo año.
Los choques petroleros y el crecimiento débil pusieron a prueba el yuan
El caso del petroyuan también recibió ayuda de cómo se mantuvo el yuan durante un nuevo choque petrolero. China obtiene solo el 20% de su uso de energía del crudo y el petróleo líquido.
Eso es mucho menor que el aproximadamente 40% observado en Japón y Corea del Sur, según datos compilados por ING. Esa diferencia importó después de que EE. UU. e Israel atacaran Irán a finales de febrero.
Desde ese ataque, el yen japonés ha caído un 2% frente al dólar. El won surcoreano ha caído un 4%. El yuan ha caído menos del 1%.
Para un mercado que mira el riesgo petrolero, eso hizo que la moneda china pareciera más estable que otras monedas principales de Asia Oriental.
Pero hay un límite real aquí, y reside dentro de la propia economía de China. La presión deflacionaria se está empeorando. La economía está arrastrándose a través de una larga recesión inmobiliaria.
La demanda empresarial se está desacelerando. La demanda de los hogares también se está desacelerando. Si el yuan sigue subiendo, las exportaciones podrían debilitarse. Eso afectaría una de las mayores razones por las que la moneda ha sido fuerte en primer lugar.
Pekín sabe esto. Desde diciembre, el banco central de China ha establecido a menudo su tasa de referencia para el comercio yuan-dólar de una manera que apunta a un yuan más débil.
Eso deja al petroyuan en una posición extraña. Solo el futuro puede decirlo, sin embargo.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
