هل العالم مستعد حقاً للبترو يوان؟

لم يعد البترو يوان مجرد فكرة هامشية يروج لها البعض، بفضل الحرب التي شنتها إسرائيل وأمريكا على إيران.

لكننا لسنا هنا للحديث عن ذلك، ولا حول ما إذا كانت الصين/جينبينغ تريد دورًا أكبر لليوان في صفقات النفط أم لا (إنها تريد ذلك بوضوح، يا لهول الأمر).

نحن هنا لفهم ما إذا كانت الأسواق، والبنوك، والمصدّرون، والحكومات المرتبطة بالدولار مستعدة فعليًا لنظام البترويوآن الذي قد يقوض قبضة الدولار على تجارة الطاقة.

أطلقت الصين البترويوآن بعد أن بنت قوتها كأكبر مشترٍ للنفط الخام في العالم

ستصبح هذه المقالة فوضوية بسرعة، حتى المصطلحات الأساسية قد تربك القراء. يُستخدم مصطلح "البتروعملة" (Petrocurrency)، المعروف أيضاً باسم "البترو دولار"، بثلاث طرق مختلفة، وفقاً لويكيبيديا:-

1. الدولارات المدفوعة للدول المنتجة للنفط (إعادة تدوير البترو دولار) - مصطلح اختُرع في سبعينيات القرن الماضي ويشير إلى فوائض التجارة للدول المنتجة للنفط.
2. عملات الدول المنتجة للنفط التي تميل إلى الارتفاع في القيمة مقابل العملات الأخرى عندما يرتفع سعر النفط (والهبوط عندما ينخفض).
3. تسعير النفط بالدولار الأمريكي: العملات المستخدمة كوحدة حسابية لتسعير النفط في السوق الدولية.

بعد عام 1971، عندما أنهى الرئيس الأمريكي ريتشارد نيكسون قابلية تحويل الدولار إلى ذهب، بدأت الدول تبحث عن طرق جديدة لإعادة بناء قوتها النقدية وإيجاد بديل للنظام القديم.

جاءت أكثر المحاولات طموحًا من الزعيم الليبي الراحل معمر القذافي، الذي دفع بخطة لعملة أفريقية متعددة الجنسيات مدعومة بالذهب، ولكن كما تعلمون، انهارت هذه المشروع بعد اغتيال القذافي بدم بارد خلال التدخل العسكري الأمريكي وحلفائه في ليبيا عام 2011.

جاءت الصين لاحقًا، ولكن بوزن تجاري أكبر بكثير ومساحة أوسع لاختبار الفكرة في الأسواق الحقيقية.

في يونيو 2017، وقع بنك الشعب الصيني والبنك المركزي الروسي مذكرة تفاهم تهدف إلى تسهيل تجارة النفط الخام باليوان. وبعد بضعة أشهر، في سبتمبر 2017، أطلقت الصين رسميًا البترويوآن.

كانت الصين تهيمن بالفعل على واردات النفط الخام. قالت سينوبك إن الصين استوردت حوالي 400 مليون طن من النفط الخام في عام 2017.

وهذا أعطى بكين مساحة لمحاولة شيء أكبر من تحدي رمزي للدولار.

لم تكن الصين مجرد مشترٍ كبير. كانت القوة الأكبر في جانب الطلب على تجارة النفط.

كان الاستخدام السياسي واضحًا أيضًا. يمكن للبترويوآن أن يساعد دولًا مثل روسيا وفنزويلا وإيران في تجاوز العقوبات الأمريكية. كما يمكنه أن يمنح منتجين مثل السعودية مسارًا آخر إذا أرادوا تقليل التعرض للضغط المالي الأمريكي وتقليل الاعتماد على نظام الدولار.

وهذا جعل البترويوآن جزءًا كبيرًا من قصة العقوبات وقصة القوة في آن واحد.

فوائض التجارة وتوقعات البنوك ترفع قيمة اليوان في أسواق العملات

الخلفية تبدو أقوى للصين الآن مما كانت عليه عندما أصبح البترويوآن رسميًا. ارتفع اليوان إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات مقابل الدولار. وبحلول نهاية فبراير، وصل إلى 6.831 لكل دولار، وهو أقوى مستوى له منذ أبريل 2023.

في مارس، بقي في النطاق العلوي من 6.8. منذ نهاية عام 2025، اكتسبت العملة 1% مقابل الدولار. منذ نهاية عام 2024، ارتفعت بنسبة 6%.

سبب رئيسي هو فائض التجارة الصيني. ارتفع بنسبة 20% في عام 2025 ليصل إلى 1.18 تريليون دولار، لأول مرة يتجاوز فيه التريليون دولار. انخفضت الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 20% العام الماضي مع تدهور حرب التعريفات الجمركية مع إدارة ترامب.

لكن الصين تعوض ذلك ببيع المزيد من السلع إلى جنوب شرق آسيا وأوروبا، خاصة السيارات والمنتجات الشمسية. استمر الفائض في النمو سنويًا في يناير وفبراير 2026 أيضًا.

لاحظت البنوك الكبيرة ذلك. جعلت يونيون بانكيير بريفييه اليوان أحد أقوى توقعاتها وقالت إنها تتوقع استمرار ارتفاع العملة مقابل الدولار على مدى العقد القادم بسبب قوة الأساسيات وإصلاحات السياسات. في تقرير صادر في مارس، رفعت البنك الخاص السويسري من إيمانه بارتفاع اليوان إلى أعلى مستوى. وضعت هذا الرأي على نفس مستوى موقفها المتشائم تجاه الذهب.

يو بي بي، التي تدير أكثر من 150 مليار فرنك سويسري، أو حوالي 190 مليار دولار، تتوقع الآن أن يصل اليوان المحلي إلى 6.70 لكل دولار بحلول نهاية عام 2026.

قال كارلوس كاسانوفا، الخبير الاقتصادي الأول في يو بي بي، لبلومبرغ نيوز: "نعتقد أن اليوان سيدخل في صعود طويل الأمد مدته عقد من الزمن، مدعومًا بالأساسيات وإصلاحات السياسات".

وقال كارلوس أيضًا: "علاوة على ذلك، يبدو أن اليوان منخفض التقييم بنسبة 10%-50%" عند قياسه بمكافأة القوة الشرائية، أو سعر الصرف الفعلي الفعلي، أو فروق أسعار الفائدة. هذا ليس استدعاءً صغيرًا. إنه حجة مباشرة على أن اليوان لا يزال لديه مجال للارتفاع.

في ديسمبر، وصل تبادل العملات الأجنبية باليوان في البنوك إلى ارتفاع شهري قياسي بلغ 317 مليار دولار.

قالت غولدمان ساكس أيضًا أن اليوان قد يتعزز أكثر ليصل إلى 6.7 لكل دولار على مدار العام المقبل.

صدمات النفط والنمو الضعيف اختبرا اليوان

حصلت حالة البترويوآن أيضًا على مساعدة من كيفية صمود اليوان أثناء صدمة نفط جديدة. تحصل الصين على 20% فقط من استخداماتها للطاقة من النفط الخام والنفط السائل.

هذا أقل بكثير من حوالي 40% المرئية في اليابان وكوريا الجنوبية، بناءً على البيانات التي جمعها إن جي. كان لهذا الاختلاف أهمية بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجوماً على إيران في نهاية فبراير.

منذ ذلك الهجوم، انخفض الين الياباني بنسبة 2% مقابل الدولار. انخفضت الوون الكوري بنسبة 4%. انخفض اليوان بنسبة أقل من 1%.

لسوق ينظر إلى مخاطر النفط، بدا العملة الصينية أكثر استقرارًا من العملات الآسيوية الكبرى الأخرى.

ولكن هناك حد حقيقي هنا، وهو يكمن داخل الاقتصاد الصيني. الضغط الانكماشية يزداد سوءًا. الاقتصاد يتعثر في ركود عقاري طويل الأمد.

طلب الأعمال يتباطأ. الطلب الأسري يتباطأ أيضًا. إذا استمر اليوان في الارتفاع، قد تضعف الصادرات. وهذا سيضرب أحد أكبر الأسباب التي جعلت العملة قوية في المقام الأول.

بكين تعرف هذا. منذ ديسمبر، غالبًا ما حدد البنك المركزي الصيني سعره المرجعي لتداول اليوان-الدولار بطريقة تشير إلى يوان أضعف.

هذا يترك البترويوآن في موقف غريب. فقط المستقبل يمكن أن يخبرنا بذلك.