Готов ли мир даже к появлению петройуаня?

Петрояуан больше не является какой-то маргинальной идеей, которую люди выдвигают, благодаря войне, которую Израиль и Америка начали с Ираном.

Но мы здесь не для того, чтобы говорить об этом, ни о том, хочет ли Китай/Джинпин wants большую роль юаня в сделках с нефтью или нет (он явно хочет, дурак).

Мы здесь, чтобы понять, готов ли рынок, банки, экспортеры и правительства, связанные с долларом, к системе нефтяного юаня, которая может подорвать контроль доллара над энергетической торговлей.

Китай запустил нефтяной юань после укрепления своего статуса крупнейшего в мире покупателя сырой нефти

Эта статья скоро станет запутанной, потому что даже базовые термины сбивают с толку. Петровалюта, часто называемая петродолларом, используется тремя разными способами, согласно Википедии:-

1. Доллары, выплачиваемые нефтедобывающим странам (рециклинг нефтяных долларов) — термин, придуманный в 1970-х годах, означающий торговые профициты нефтедобывающих стран.
2. Валюты нефтедобывающих стран, которые, как правило, растут в цене по отношению к другим валютам при росте цен на нефть (и падают при ее снижении).
3. Ценообразование нефти в долларах США: валюты, используемые в качестве единицы счета для ценообразования нефти на международном рынке.

После 1971 года, когда президент США Ричард Никсон прекратил конвертируемость доллара в золото, страны начали искать новые способы восстановления монетарной власти и поиска замены старому порядку.

Самые амбициозные попытки предпринял покойный ливийский лидер Муаммар Каддафи, который продвигал план многонациональной африканской валюты, обеспеченной золотом, но, как вы знаете, этот проект рухнул после того, как Каддафи был убит на холоде во время военной интервенции 2011 года в Ливии со стороны США и их союзников.

Китай пришёл позже, но с гораздо большим торговым весом и значительно большим пространством для проверки идеи на реальных рынках.

В июне 2017 года Народный банк Китая и Центральный банк России подписали меморандум, призванный облегчить торговлю сырой нефтью в юанях. Спустя несколько месяцев, в сентябре 2017 года, Китай официально запустил нефтяной юань.

Китай уже доминировал в импорте сырой нефти. Sinopec сообщил, что в 2017 году Китай импортировал около 400 миллионов тонн сырой нефти.

Это дало Пекину возможность попробовать нечто большее, чем символический вызов доллару.

Китай был не просто крупным покупателем. Он был крупнейшей силой на стороне спроса в торговле нефтью.

Политическое использование также было очевидным. Нефтяной юань мог помочь таким странам, как Россия, Венесуэла и Иран, обойти санкции США. Он также мог дать таким производителям, как Саудовская Аравия, другой путь, если они захотят снизить зависимость от финансового давления США и меньше полагаться на долларовую систему.

Это сделало нефтяной юань огромной частью как истории о санкциях, так и истории о власти одновременно.

Торговые профициты и прогнозы банков поднимают юань на валютных рынках

Фон для Китая сейчас выглядит сильнее, чем когда нефтяной юань только стал официальным. Юань вырос до трехлетнего максимума по отношению к доллару. К концу февраля он достиг уровня 6,831 за доллар, самого сильного с апреля 2023 года.

В марте он оставался в верхней части диапазона 6,8. С конца 2025 года валюта выросла на 1% по отношению к доллару. С конца 2024 года она выросла на 6%.

Одна из основных причин — торговый профицит Китая. Он вырос на 20% в 2025 году до 1,18 триллиона долларов, впервые превысив отметку в 1 триллион долларов. Экспорт в США упал на 20% в прошлом году по мере обострения торговой войны с администрацией Трампа.

Но Китай компенсировал это, продав больше товаров в Юго-Восточную Азию и Европу, особенно автомобилей и солнечных панелей. Профицит продолжал расти год к году и в январе-феврале 2026 года.

Крупные банки это заметили. Union Bancaire Privée сделала юань одной из своих самых сильных рекомендаций и заявила, что ожидает дальнейшего роста валюты по отношению к доллару в течение следующего десятилетия из-за более сильных фундаментальных показателей и реформ политики. В отчете от марта швейцарский частный банк повысил свою уверенность в росте юаня до максимального уровня. Он поставил это мнение на один уровень со своим бычьим позиционированием по золоту.

UBP, управляющее более чем 150 млрд швейцарских франков, или около 190 млрд долларов, теперь ожидает, что внутренний юань достигнет 6,70 за доллар к концу 2026 года.

Карлос Касанова, старший экономист UBP, сказал Bloomberg News: «Мы считаем, что юань войдет в десятилетнюю долгосрочную бычью тенденцию, поддерживаемую фундаментальными показателями и реформами политики».

Карлос также сказал: «Кроме того, юань, по-видимому, недооценен на 10%-50%» при измерении по паритету покупательной способности, реальному эффективному обменному курсу или разнице процентных ставок. Это не маленькая оценка. Это прямой аргумент в пользу того, что у юаня все еще есть место для роста.

В декабре объем иностранной валюты, обмененной на юани в банках, достиг рекордного месячного максимума в 317 млрд долларов.

Goldman Sachs также заявила, что юань может укрепиться до 6,7 за доллар в течение следующего года.

Нефтяные шоки и слабый рост тестировали юань

Делу нефтяного юаня также помогло то, как юань выдержал новый нефтяной шок. Китай получает только 20% своей энергии из сырой нефти и жидких нефтепродуктов.

Это намного ниже примерно 40%, наблюдаемых в Японии и Южной Корее, согласно данным, собранным ING. Эта разница имела значение после того, как США и Израиль атаковали Иран в конце февраля.

С тех пор японская иена упала на 2% по отношению к доллару. Южнокорейская вона упала на 4%. Юань ослаб менее чем на 1%.

Для рынка, оценивающего нефтяные риски, это сделало китайскую валюту более стабильной по сравнению с другими крупными валютами Восточной Азии.

Но здесь есть реальные ограничения, и они находятся внутри экономики Китая. Дефляционное давление усиливается. Экономика буксует в длительной рецессии на рынке недвижимости.

Спрос со стороны бизнеса замедляется. Спрос со стороны домохозяйств также замедляется. Если юань продолжит расти, экспорт может ослабнуть. Это ударит по одной из главных причин, по которым валюта была сильной изначально.

Пекин это знает. С декабря центральный банк Китая часто устанавливал свой эталонный курс для торговли юаня и доллара таким образом, который указывал на ослабление юаня.

Это оставляет нефтяной юань в странном положении. Только будущее покажет.