- La Chine a officiellement lancé le pétroyuan en 2017, après avoir approfondi ses liens commerciaux pétroliers avec la Russie et renforcé sa puissance d'importation de brut.
- Un yuan plus fort, un excédent commercial de 1,18 billion de dollars et le soutien de banques comme UBP et Goldman Sachs ont renforcé ce récit.
- Les principales limites restent la liquidité faible du yuan, la croissance ralentie de la Chine, les pressions déflationnistes et l'emprise profonde du dollar sur la scène mondiale.
Le pétroyuan n'est plus une idée marginale que les gens évoquent, grâce à la guerre que Israël et l'Amérique ont commencée avec l'Iran.
Mais nous ne sommes pas ici pour en parler, ni pour savoir si la Chine/Jinping veut un rôle plus important pour le yuan dans les accords pétroliers ou non (C'est clair, évidemment).
Nous sommes ici pour comprendre si le marché, les banques, les exportateurs et les gouvernements liés au dollar sont réellement prêts pour un système de pétroyuan qui pourrait éroder l'emprise du dollar sur le commerce de l'énergie.
La Chine a lancé le pétroyuan après avoir consolidé sa position de premier acheteur mondial de brut
Cet article va devenir rapidement compliqué, car même les termes de base confondent les gens. La pétrodevise, souvent appelée pétrodollar, est utilisée de trois manières différentes, selon Wikipédia :-
- Dollars payés aux nations productrices de pétrole (recyclage des pétrodollars) – un terme inventé dans les années 1970 désignant les excédents commerciaux des nations productrices de pétrole.
- Devises des nations productrices de pétrole qui ont tendance à s'apprécier par rapport aux autres devises lorsque le prix du pétrole augmente (et à se déprécier lorsqu'il baisse).
- Prix du pétrole en dollars américains : devises utilisées comme unité de compte pour fixer le prix du pétrole sur le marché international.
Après 1971, lorsque le président américain Richard Nixon a mis fin à la convertibilité du dollar en or, les pays ont commencé à chercher de nouvelles façons de reconstruire leur pouvoir monétaire et de trouver un substitut à l'ancien ordre.
Les tentatives les plus ambitieuses sont venues du défunt leader libyen Mouammar Kadhafi, qui a poussé un plan pour une devise africaine multinationale adossée à l'or, mais comme vous le savez, ce projet a échoué après que Kadhafi a été assassiné de sang-froid lors de l'intervention militaire de 2011 en Libye par les États-Unis et leurs alliés.
La Chine est arrivée plus tard, mais avec un poids commercial bien plus important et beaucoup plus de marge pour tester l'idée sur les marchés réels.
En juin 2017, la Banque populaire de Chine et la Banque centrale de Russie ont signé un mémorandum visant à faciliter le commerce du brut en yuan. Quelques mois plus tard, en septembre 2017, la Chine a officiellement lancé le pétroyuan.
La Chine dominait déjà les importations de brut. Sinopec a déclaré que la Chine avait importé environ 400 millions de tonnes de brut en 2017.
Cela a donné à Pékin la marge nécessaire pour essayer quelque chose de plus qu'un défi symbolique au dollar.
La Chine n'était pas seulement un grand acheteur. C'était la plus grande force du côté de la demande du commerce pétrolier.
L'utilisation politique était également évidente. Un pétroyuan pourrait aider des pays comme la Russie, le Venezuela et l'Iran à contourner les sanctions américaines. Il pourrait également offrir aux producteurs comme l'Arabie saoudite une autre voie s'ils souhaitaient moins d'exposition à la pression financière américaine et moins de dépendance au système du dollar.
Cela a fait du pétroyuan une partie importante d'une histoire de sanctions et d'un enjeu de pouvoir à la fois.
Les excédents commerciaux et les prévisions bancaires font monter le yuan sur les marchés des changes
Le contexte est plus favorable à la Chine maintenant qu'il ne l'était lorsque le pétroyuan est devenu officiel. Le yuan a atteint un sommet de trois ans par rapport au dollar. Fin février, il a atteint 6,831 par dollar, son niveau le plus fort depuis avril 2023.
En mars, il est resté dans la fourchette supérieure de 6,8. Depuis la fin de 2025, la devise a gagné 1 % par rapport au dollar. Depuis la fin de 2024, elle est en hausse de 6 %.
Une raison majeure est l'excédent commercial de la Chine. Il a augmenté de 20 % en 2025 pour atteindre 1 180 milliards de dollars, la première fois qu'il dépassait le seuil du billion de dollars. Les exportations vers les États-Unis ont diminué de 20 % l'année dernière alors que la guerre tarifaire avec l'administration Trump s'intensifiait.
Mais la Chine a compensé en vendant davantage de biens à l'Asie du Sud-Est et en Europe, en particulier des voitures et des produits solaires. L'excédent a continué de croître d'année en année en janvier et février 2026 également.
Les grandes banques l'ont remarqué. Union Bancaire Privée a fait du yuan l'une de ses recommandations les plus fortes et a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la devise continue de s'apprécier par rapport au dollar au cours de la prochaine décennie en raison de fondamentaux plus solides et de réformes politiques. Dans un rapport de mars, la banque privée suisse a élevé sa conviction quant à la hausse du yuan au niveau le plus élevé. Elle a placé cette opinion au même niveau que sa position haussière sur l'or.
UBP, qui gère plus de 150 milliards de francs suisses, soit environ 190 milliards de dollars, s'attend désormais à ce que le yuan onshore atteigne 6,70 par dollar d'ici la fin de 2026.
Carlos Casanova, économiste principal chez UBP, a déclaré à Bloomberg News : « Nous croyons que le yuan entrera dans une tendance haussière structurelle de longue durée, favorisée par les fondamentaux et les réformes politiques. »
Carlos a également déclaré : « De plus, le yuan semble sous-évalué de 10 % à 50 % » lorsqu'il est mesuré par la parité de pouvoir d'achat, le taux de change effectif réel ou les différentiels de taux d'intérêt. Ce n'est pas une prédiction mineure. C'est un argument direct selon lequel le yuan a encore de la marge pour progresser.
En décembre, les devises étrangères échangées contre des yuan dans les banques ont atteint un record mensuel de 317 milliards de dollars.
Goldman Sachs a également déclaré que le yuan pourrait encore s'apprécier à 6,7 par dollar au cours de l'année à venir.
Les chocs pétroliers et la faible croissance ont mis le yuan à l'épreuve
Le cas du pétroyuan a également été aidé par la façon dont le yuan a résisté lors d'un nouveau choc pétrolier. La Chine ne tire que 20 % de sa consommation d'énergie du pétrole brut et du pétrole liquide.
C'est beaucoup moins que les environ 40 % observés au Japon et en Corée du Sud, selon les données compilées par ING. Cette différence a eu de l'importance après que les États-Unis et Israël ont attaqué l'Iran fin février.
Depuis cette attaque, le yen japonais a chuté de 2 % par rapport au dollar. Le won sud-coréen a baissé de 4 %. Le yuan a reculé de moins de 1 %.
Pour un marché qui surveille le risque pétrolier, cela a rendu la devise chinoise plus stable que les autres devises majeures d'Asie de l'Est.
Mais il y a une limite réelle ici, et elle se trouve dans l'économie chinoise elle-même. La pression déflationniste s'aggrave. L'économie traîne dans une longue récession immobilière.
La demande des entreprises ralentit. La demande des ménages ralentit également. Si le yuan continue de s'apprécier, les exportations pourraient s'affaiblir. Cela toucherait l'une des plus grandes raisons pour lesquelles la devise a été forte en premier lieu.
Pékin le sait. Depuis décembre, la banque centrale de Chine a souvent fixé son taux de référence pour le trading yuan-dollar d'une manière qui pointe vers un yuan plus faible.
Cela laisse le pétroyuan dans une position étrange. Seul l'avenir peut le dire.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
