El IPC de marzo se pronostica en 3,7% mientras la guerra de Irán golpea a los consumidores: Morgan Stanley y Strategy están comprando Bitcoin de todos modos

El informe de IPC de marzo se publica hoy a las 8:30 AM hora del Este (ET) y el número por el que los mercados están preparados es del 3,7% interanual, frente al 2,4% de febrero. Un salto de 130 puntos básicos significaría que este marcaría el mayor aumento mensual en años causado casi por completo por el conflicto en Irán y el consiguiente shock petrolero que se filtra en los precios de la gasolina, el transporte y los alimentos. La impresión de febrero ya era un relicto de la economía prebélica para cuando se publicó. Esta no lo será. El shock petrolero está a punto de imprimirse en los datos. La Fed ya lo vio venir. Como informó Yahoo Finance, elevó su pronóstico de inflación del 2,4% al 2,7% en la reunión de marzo y siete de los 19 participantes del FOMC están calculando cero recortes de tipos este año.

A pesar de la narrativa macro que destaca uno de los entornos de inflación más hostiles desde la pandemia, el comportamiento institucional cuenta una historia completamente diferente. Morgan Stanley ha lanzado el primer ETF de Bitcoin Spot emitido por un banco con la tarifa más baja del mercado y atrajo $34 millones en su primer día, mientras que el mercado más amplio de ETF de Bitcoin Spot ha visto entradas netas totales esta semana de más de $545 millones. Al mismo tiempo, Strategy continúa acumulando Bitcoin a un ritmo implacable, añadiendo otros 4.871 BTC a su balance.  

Lo que muestra el IPC de marzo: el impuesto a la inflación de la guerra de Irán llega

Los economistas han estado preparados para esta impresión durante semanas. La estimación mediana de FactSet para el IPC de marzo se sitúa en un 3,4% interanual, mientras que el consenso más amplio de FactSet sitúa el número en un 3,7% en base anual, con la inflación general subiendo un 0,93% mes a mes, el mayor salto mensual en años. Mientras tanto, el modelo de Nowcasting de Inflación de la Reserva Federal de Cleveland está en el límite inferior del rango y lo sitúa en un 3,16%. Como informó Morningstar, este informe de IPC será el primer conjunto de datos real que refleje el aumento de los precios de la energía debido a la guerra de Irán. El petróleo ha disparado desde alrededor de $70 antes de que comenzara la guerra hasta más de $110. Un aumento superior al 70% que no se limitó a la bomba. Se movió hacia el combustible de aviación, los costos de envío, el transporte de alimentos y, finalmente, el precio de casi todo lo que se transporta por camión, tren o barco a través del país.

La Fed vio esto venir y aún así no pudo adelantarse. En la reunión del 18 de marzo, los responsables de la política elevaron sus proyecciones de inflación para 2026 del 2,4% al 2,7%, un salto de 30 puntos básicos que convierte en la revisión anual al alza más pronunciada en ciclos recientes, con la inflación subyacente revisada al alza hasta el mismo nivel. El gráfico de puntos todavía muestra un recorte más tarde este año, pero siete de los 19 participantes del FOMC ahora ven cero recortes este año, y la estimación de la tasa neutral a largo plazo se elevó ligeramente. 

Si el IPC de marzo se sitúa en o por encima del 3,7%, el pronóstico de la Fed ya estará obsoleto el día de su publicación. Eso es antes del traspaso de aranceles, la San Francisco Fed ha señalado que las presiones de precios impulsadas por los aranceles se espera que alcancen su punto máximo en el segundo trimestre de 2026, lo que significa que la inflación energética de la guerra ahora se apila directamente sobre una base de costos ya en aumento.

Morgan Stanley acaba de apostar por Bitcoin con un ETF emitido por un banco y no está solo

Justo cuando se espera que caiga la peor impresión de inflación desde la pandemia, Morgan Stanley, uno de los bancos más grandes del mundo que gestiona aproximadamente $8 billones en activos, lanzó el primer ETF de Bitcoin al contado emitido por un banco. MSBT atrajo $34 millones en su primer día con más de 1,6 millones de acciones negociadas, y el analista de ETF de Bloomberg Eric Balchunas situó el debut en el top 1% de todos los lanzamientos de ETF según lo informado por Fortune. Al mismo tiempo, la mayor empresa de tesorería corporativa de bitcoin, Strategy, añadió otros $330 millones en BTC. La razón por la que vemos esta divergencia no es realmente una contradicción, sino más bien una cuestión de marco temporal. El IPC es un punto de datos mensual retrospectivo. Los movimientos institucionales como los lanzamientos de ETF y las integraciones de plataformas son decisiones de asignación de capital a largo plazo diseñadas para sobrevivir a cualquier ciclo de inflación individual.

La Divergencia: Por qué las Instituciones no se Inmutan ante un IPC del 3.7%

Hay precedentes para esta configuración exacta. En junio de 2022, cuando la inflación alcanzó su punto máximo en el 9,1% y las condiciones macro parecían abiertamente hostiles, BlackRock avanzó con su impulso inicial de ETF de Bitcoin, una apuesta de infraestructura que desde entonces se ha escalado hasta convertirse en uno de los fondos más grandes del mercado. El entorno actual rima. 

Para los traders, el IPC de marzo importa inmediatamente: una impresión más alta de lo esperado refuerza el riesgo de aumento de tipos y la presión a corto plazo sobre BTC, mientras que un número más suave abre la puerta a rallies de alivio. Pero para las instituciones, el cálculo es diferente. El entorno regulatorio está mejorando estructuralmente, los puntos de acceso se están expandiendo y las vías de capital se están construyendo independientemente de la volatilidad mensual. Ambas visiones son racionales, solo operan en relojes completamente diferentes. 

Qué vigilar: Reacción del mercado al IPC, conversaciones de Islamabad y la carrera de los ETF

El primer número a vigilar hoy es la impresión del IPC a las 8:30 AM ET. La reacción de BTC en las dos horas siguientes establecerá el tono a corto plazo. Una lectura por encima del 3,7% probablemente empuje al bitcoin hacia el nivel de soporte de $69K a medida que se disparan las probabilidades de aumento de tipos y cualquier alivio del petróleo impulsado por un alto al fuego se trate como temporal. Una lectura por debajo del 3,4% y esto abre la puerta a un retest de $72K y potencialmente al rango de $73 a 75K. 

El segundo número a vigilar es el petróleo, y eso depende de Islamabad. El VP Vance lidera la delegación de EE. UU. hacia las conversaciones de hoy junto con Steve Witkoff y Jared Kushner, con el Presidente del Parlamento de Irán Mohammad Baqer Ghalibaf y el Ministro de Relaciones Exteriores Abbas Araghchi liderando el lado iraní, la reunión de más alto nivel entre Washington y Teherán desde la Revolución Islámica de 1979. 

Los mercados ya han mostrado lo delicada que es la configuración y cómo el precio del petróleo ha estado reaccionando a cada pieza de noticias que se filtra. Si las conversaciones producen un marco creíble, aliviando las restricciones de oferta, las expectativas de inflación podrían enfriarse y los activos de riesgo se beneficiarían. Si se estancan, el petróleo probablemente rebote y refuerce la narrativa del pico de inflación. Al mismo tiempo, vigile el Estrecho de Ormuz, que aún opera muy por debajo de su capacidad normal después de una de las mayores interrupciones de suministro en la historia, ya que cualquier aumento en el tráfico de buques señalaría una desescalada. Superpuesto a esto está la carrera de los ETF: las primeras entradas de MSBT indicarán si el motor de distribución de Morgan Stanley se está activando, especialmente dada su ventaja en tarifas. Finalmente, todos los caminos llevan a la reunión del FOMC del 28-29 de abril, donde esta impresión de IPC dará forma al tono. Si la inflación confirma el pico, espere que la postura de la Fed se endurezca aún más, potencialmente cambiando la conversación de “más alto por más tiempo” a simplemente “más alto.”