Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), confirmó recientemente que el proceso de aprobación de los ETF Ethereum al contado avanza sin problemas. Esta noticia llega mientras toda la comunidad está ansiosa por su lanzamiento el 2 de julio.
Los ETF de Ether recibieron la aprobación mediante las denominadas solicitudes 19b-4 de gestores de activos que también son importantes actores en el sector de los ETF Bitcoin . Entre los nombres destacados se incluyen Fidelity, BlackRock, Bitwise y Grayscale, junto con las ofertas de ETF de Franklin Templeton, VanEck, Ark e Invesco Galaxy.
Un elemento importante de estos ETF de Ether es la exclusión del staking. Esta decisión coincide con la postura de la SEC sobre las ofertas de staking como servicio, que considera como posibles valores no registrados.
ETH tras el lanzamiento del ETF
Las implicaciones para el precio de Ethereumtras el lanzamiento de estos ETF son diversas. Andrew Kang, de Mechanism Capital, sugiere que Ether podría caer hasta los $2,400 tras el lanzamiento. Esta proyección se basa en el rendimiento histórico de Bitcoin tras la aprobación de su ETF al contado.
El análisis de Kang también señala que Ethereum podría no experimentar el mismo nivel de compras institucionales que Bitcoin. Estima que los flujos Ethereum podrían representar alrededor del 10% de los de Bitcoin, atribuyéndolo a las diferentes bases de inversores para cada criptomoneda.
Si bien Bitcoin atrae más a inversores institucionales centrados en lo macro, Ethereum suele ser visto más como una apuesta tecnológica, quetraca capitalistas de riesgo, fondos de criptomonedas y tecnólogos.
El factor de acceso se ajusta a los flujos que permiten los ETF, lo que beneficia claramente a BTC más que a ETH, dadas las diferentes bases de tenedores. Por ejemplo, BTC es un activo macroeconómico más atractivo para instituciones con dificultades de acceso: fondos macroeconómicos, pensiones, fondos de dotación y fondos soberanos. Mientras que ETH es un activo tecnológico más atractivo para inversores de capital riesgo, fondos de criptomonedas, tecnólogos, minoristas, etc., que no tienen tantas restricciones para acceder a las criptomonedas
Andrew Kang
La proyección de Kang sitúa los flujos netos de compra reales para Ethereum en alrededor de 500 millones de dólares en los primeros seis meses, y los flujos netos informados podrían alcanzar los 1500 millones de dólares.
A pesar de cierto escepticismo sobre las probabilidades de aprobación por parte de los observadores de la industria, Kang cree que esto refleja una falta más amplia de entusiasmo por los ETF Ethereum entre los inversores de TradFi.
El capitalista de riesgo describe un escenario base en el que la capitalización de mercado de Ethereum, que es aproximadamente un tercio de la de Bitcoin, junto con un "factor de acceso" de 0,5, podría generar alrededor de $ 0,84 mil millones en compras netas reales y $ 2,52 mil millones en flujos netos reportados.
Propone un escenario más optimista con 1.500 millones de dólares en compras netas reales y 4.500 millones de dólares reportados, lo que equivale aproximadamente al 30% de los flujos observados con los ETF Bitcoin .
Kang prevé que el precio de Ethereumfluctúe entre $3,000 y $3,800 antes del lanzamiento del ETF y que posiblemente baje a entre $2,400 y $3,000 después. Sin embargo, un repunte Bitcoin aún podría influir positivamente en los precios Ethereum .
Jai Hamid
