Gary Gensler, presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), confirmou recentemente que o processo de aprovação para ETFs spot Ethereum está transcorrendo sem problemas. Essa notícia chega em um momento em que toda a comunidade está ansiosa, aguardando o lançamento em 2 de julho.
Os ETFs de Ether receberam aprovação por meio de solicitações do tipo 19b-4 de gestoras de ativos que também são grandes players no mercado de ETFs Bitcoin . Entre os nomes notáveis estão Fidelity, BlackRock, Bitwise e Grayscale, além de ofertas de ETFs da Franklin Templeton, VanEck, Ark e Invesco Galaxy.
Um elemento importante desses ETFs de Ether é a exclusão do staking. Essa decisão está alinhada com a posição da SEC sobre ofertas de staking como serviço, que ela considera como potenciais valores mobiliários não registrados.
ETH após o lançamento do ETF
As implicações para o preço do Ethereumapós o lançamento desses ETFs são mistas. Andrew Kang, da Mechanism Capital, sugere que o Ether pode potencialmente cair para até US$ 2.400 após o lançamento. Essa projeção se baseia no desempenho histórico do Bitcoin após a aprovação de seu ETF à vista.
A análise de Kang também aponta que Ethereum pode não experimentar o mesmo nível de compras institucionais que Bitcoin. Ele estima que os fluxos Ethereum possam ser em torno de 10% dos fluxos de Bitcoin, atribuindo isso às diferentes bases de investidores de cada criptomoeda.
Embora Bitcoin atraia mais investidores institucionais com foco macro, Ethereum é frequentemente visto como uma aposta mais tecnológica,traccapitalistas de risco, fundos de criptomoedas e especialistas em tecnologia.
“O fator de acesso ajusta-se aos fluxos que os ETFs possibilitam, que beneficiam distintamente o BTC mais do que o ETH, dadas as diferentes bases de detentores. Por exemplo, o BTC é um ativo macro com maior apelo para instituições com problemas de acesso – fundos macro, fundos de pensão, fundos patrimoniais, fundos soberanos. Já o ETH é mais um ativo tecnológico que atrai VCs, fundos de criptomoedas, tecnólogos, investidores individuais, etc., que não têm tantas restrições de acesso às criptomoedas.”
André Kang
A projeção de Kang indica que o fluxo líquido real de compras de Ethereum será de aproximadamente US$ 0,5 bilhão nos primeiros seis meses, com o potencial de o fluxo líquido reportado atingir US$ 1,5 bilhão.
Apesar de certo ceticismo por parte de observadores do setor quanto às chances de aprovação, Kang acredita que isso reflete uma falta mais ampla de entusiasmo pelos ETFs Ethereum entre os investidores de finanças tradicionais (TradFi).
O investidor de capital de risco descreve um cenário base onde a capitalização de mercado do Ethereum, sendo aproximadamente um terço da do Bitcoin, juntamente com um "fator de acesso" de 0,5, poderia levar a cerca de US$ 0,84 bilhão em compras líquidas reais e US$ 2,52 bilhões em fluxos líquidos relatados.
Ele propõe um cenário mais otimista, com US$ 1,5 bilhão em compras líquidas reais e US$ 4,5 bilhões reportados, o que equivale a aproximadamente 30% dos fluxos observados nos ETFs Bitcoin .
Kang prevê que o preço do Ethereumirá flutuar entre US$ 3.000 e US$ 3.800 antes do lançamento do ETF e que poderá cair para entre US$ 2.400 e US$ 3.000 posteriormente. No entanto, uma valorização Bitcoin ainda poderá influenciar positivamente os preços Ethereum .
Jai Hamid
