Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), недавно подтвердил, что процесс утверждения спотовых Ethereum ETF проходит без сучка и задоринки. Эта новость появилась в тот момент, когда все сообщество с нетерпением ожидает запуска 2 июля.
ETF на эфир получили одобрение в рамках так называемой заявки 19b-4 от управляющих активами, которые также являются крупными игроками на рынке Bitcoin ETF. Среди известных компаний — Fidelity, BlackRock, Bitwise и Grayscale, а также ETF от Franklin Templeton, VanEck, Ark и Invesco Galaxy.
Важным элементом этих ETH-фондов, инвестирующих в эфир, является исключение возможности стейкинга. Это решение соответствует позиции SEC в отношении услуг стейкинга, которые рассматриваются как потенциальные незарегистрированные ценные бумаги.
ETH после запуска ETF
Последствия запуска этих ETF для цены Ethereumнеоднозначны. Эндрю Канг из Mechanism Capital предполагает, что после запуска цена Ether может упасть до 2400 долларов. Этот прогноз основан на исторической динамике Bitcoin после одобрения его спотового ETF.
Анализ Кана также указывает на то, что Ethereum может не испытывать такого же уровня институциональных покупок, как Bitcoin. Он оценивает приток средств Ethereum примерно в 10% от притока Bitcoin, объясняя это различиями в инвестиционных базах для каждой криптовалюты.
В то время как Bitcoin больше привлекает институциональных инвесторов, ориентированных на макроэкономические показатели, Ethereum часто рассматривается как технологический проект,tracвенчурных капиталистов, криптофонды и технологов.
«Коэффициент доступности учитывает потоки средств, которые обеспечивают ETF, и которые явно приносят больше пользы BTC, чем ETH, учитывая различия в составе держателей. Например, BTC — это макроактив, более привлекательный для институциональных инвесторов с проблемами доступа — макрофондов, пенсионных фондов, целевых фондов, суверенных фондов благосостояния. В то время как ETH — это скорее технологический актив, привлекательный для венчурных капиталистов, криптофондов, технологов, розничных инвесторов и т. д., которые не так ограничены в доступе к криптовалютам»
Эндрю Канг
По прогнозу Кана, реальный чистый приток средств от покупок Ethereum составит около 0,5 миллиарда долларов в течение первых шести месяцев, а заявленный чистый приток может достичь 1,5 миллиарда долларов.
Несмотря на некоторый скептицизм относительно вероятности одобрения со стороны отраслевых наблюдателей, Канг считает, что это отражает более широкое отсутствие энтузиазма в отношении ETF Ethereum среди инвесторов TradFi.
Венчурный капиталист описывает базовый сценарий, в котором рыночная капитализация Ethereum, составляющая примерно треть от капитализации Bitcoin, в сочетании с «коэффициентом доступа» 0,5, может привести к реальному чистому объему покупок в размере около 0,84 миллиарда долларов и заявленному чистому притоку средств в размере 2,52 миллиарда долларов.
Он предлагает более оптимистичный сценарий, предполагающий чистую покупку на сумму 1,5 миллиарда долларов и заявленную покупку на сумму 4,5 миллиарда долларов, что составляет примерно 30% от притока средств в Bitcoin ETF.
Кан ожидает, что цена Ethereumбудет колебаться в диапазоне от 3000 до 3800 долларов до запуска ETF и, возможно, упадет до 2400–3000 долларов после этого. Однако рост Bitcoin все еще может положительно повлиять на цены Ethereum .
Джай Хамид
