Las bolsas acumulan comisiones de liquidación a medida que la caída del mercado rompe las posiciones apalancadas

El mercado de criptomonedas se enfrentó a una oleada de liquidaciones este febrero. La última ronda de liquidaciones afectó a menos posiciones en dólares, pero provocó una caída más profunda de Bitcoin (BTC) y de todos los demás activos principales. 

Los operadores fueron liquidados por más de $809 millones, atacando posiciones cortas y largas. La última liquidación presionó Bitcoin (BTC) para que rompiera su rango, cayendo al nivel de $88,000. Datos recientes muestran que las liquidaciones continúan, alcanzando los $1,48 mil millones en 24 horas. 

Sin embargo, para las plataformas de intercambio, cualquier condición del mercado puede generar un día de ganancias en términos de comisiones y otras fuentes de ingresos relacionadas con las operaciones apalancadas. Fueron precisamente las posiciones apalancadas las que impulsaron el mercado, ya que los operadores depositaron una liquidez récord en monedas estables. 

Una forma en que las plataformas de intercambio se benefician de la turbulencia es mediante las comisiones de financiación, que se acumulan al mantener una posición. Una ballena en Hyperliquid acumuló más de 2,16 millones de dólares para evitar la liquidación y mantener su posición. 

Las liquidaciones, el aumento del volumen de operaciones y las comisiones adicionales impulsan los ingresos de las plataformas de intercambio, incluso mientras los criptoactivos se tambalean. La reciente caída de BTC y Ethereum (ETH) también se produjo tras un día de aumento de transferencias de las plataformas de intercambio a los creadores de mercado. 

Los exchanges tienen diferentes tarifas de liquidación. Binance cobra una tarifa de liquidación del 2% y del 3% para traders profesionales. 

Tras las recientes liquidaciones, BTC registra escasas posiciones largas, tan bajas como $86,000. La liquidez se ha desplazado hacia posiciones cortas de hasta $99,700, lo que sugiere que podría producirse una recuperación del mercado que comprometa los niveles más líquidos. La primera gran acumulación de liquidez se sitúa en $92,000, lo que sugiere que el precio de BTC podría moverse en esa dirección.

La caída del mercado ayudó a Bybit a pagar sus préstamos

La reciente caída del mercado de ETH facilitó enormemente a Bybit la cobertura de sus préstamos. El exchange tenía exceso de liquidez para algunas stablecoins , pero carecía del ETH necesario para reembolsar en especie. Inicialmente, a Bybit le resultó difícil conseguir ETH, y el activo cotizaba por encima de los $2700. 

En las últimas 24 horas, Bybit ha utilizado diversas vías para adquirir más ETH. La última compra fue por otros 36,893 ETH, adquiridos mediante una operación OTC. Los fondos se originaron en una billeteray se enviaron a través de una dirección intermediaria creada hace tres días. Bybit ha obtenido aproximadamente 212,101 ETH mediante operaciones OTC en el último día, lo que refleja la nueva reducción de precio.

La última caída de ETH a $2,370.28 significó que el préstamo de Bybit era mucho más barato y se cubrió mucho más rápido. La rápida liquidación de activos provocó volúmenes máximos en Bybit. El exchange también se convirtió en líder en nuevas liquidaciones. 

Las liquidaciones de Bybit no se traducen directamente en entradas de fondos

Más del 45% de las liquidaciones del último día se produjeron en Bybit. En las últimas 24 horas, se liquidaron más de $675 millones en Bybit, lo que afectó al 94,42% de las posiciones largas. El nivel actual de liquidaciones es inusual para Bybit y suele afectar más Binance , lo que genera más sospechas de manipulación del mercado.

Bybit aumentó sus volúmenes e influencia en las últimas semanas, ubicándose entre los intercambios de primer nivel justo antes de su hackeo de $1.5 mil millones. 

Las posiciones largas acumuladas eran, sin duda, atacables, pero la posibilidad de vender grandes cantidades de ETH levantó sospechas de que las plataformas de intercambio se coordinaban para desestabilizar el mercado y eliminar todo apalancamiento. En definitiva, la decisión de mantener posiciones apalancadas recae en los operadores, quienes asumieron el riesgo de que las ballenas vendieran y deprimieran el mercado.

Durante una liquidación, los fondos se pagan a los operadores que han tomado la posición contraria y para cubrir las reclamaciones de la plataforma si las posiciones siguen abiertas. Bybit podría conservar parte de los fondos liquidados en su fondo de seguro. 

En este momento, es difícil estimar la participación exacta de Bybit. Se desconoce si la plataforma opera con otros usuarios. Los fondos finales disponibles para Bybit también dependerán del apalancamiento de las posiciones y de los fondos mínimos restantes en las cuentas de margen. Algunas plataformas pueden actuar como creadores de mercado y retener una parte de los fondos liquidados.