Les échanges empochent les frais de liquidation alors que la baisse du marché démantèle les positions à effet de levier
- Bybit a réussi à rembourser son prêt et à reconstruire ses réserves d'ETH après que l'actif ait chuté sous les 2 400 $.
- L'échange Bybit a représenté 45 % des liquidations de la journée, dépassant même la liquidité de Binance et suscitant des allégations de manipulation du marché.
- L'événement de liquidation a éliminé les positions longues et laissé le marché avec une liquidité accumulée sur les positions courtes, jusqu'à 99 700 $ par BTC.
Le marché des cryptomonnaies a subi une vague de liquidations en février. La dernière série de dénouement a affecté moins de positions en valeur absolue, mais a provoqué un creusement plus profond pour le Bitcoin (BTC) et tous les autres actifs majeurs.
Les traders ont liquidé pour plus de 809 M$, attaquant à la fois les positions courtes et longues. Le dernier événement de liquidation a exercé une pression sur le Bitcoin (BTC) pour qu'il brise sa plage de consolidation, plongeant au niveau de 88 000 $. Les données récentes montrent que les liquidations se poursuivent, s'étendant à 1,48 M$ sur 24 heures.
Pour les échanges, cependant, toute condition de marché peut se traduire par une aubaine en termes de frais et d'autres sources de revenus liées au trading à effet de levier. Ce sont précisément les positions à effet de levier qui ont entraîné le marché, les traders ayant déposé une liquidité record en stablecoins.
L'une des façons dont les échanges tirent profit de la turbulence est via les frais de financement, qui s'accumulent lors de la détention d'une position. Un baleine sur Hyperliquid a accumulé plus de 2.16 M$ pour éviter la liquidation et conserver sa position.
Les liquidations, l'augmentation des volumes de trading et les frais supplémentaires boostent les revenus des échanges, même si les actifs cryptographiques peinent. Le récent crash du BTC et de l'Ethereum (ETH) a également suivi une journée de transferts accrus des échanges vers les market makers.
Les échanges ont des grilles de frais de liquidation différentes. Binance facture des frais de liquidation de 2 % et de 3 % pour les traders professionnels.
Après les récentes liquidations, le BTC présente une des positions longues, aussi basse que 86 000 $. La liquidité s'est maintenant déplacée vers les positions courtes jusqu'à 99 700 $, suggérant qu'une reprise du marché pourrait suivre pour tester les niveaux les plus liquides. La première grande accumulation de liquidité se situe à 92 000 $, suggérant que le BTC pourrait effectuer un mouvement de prix dans cette direction.
Le crash du marché a aidé Bybit à rembourser ses prêts
Le récent crash du marché de l'ETH a considérablement facilité le remboursement des prêts de Bybit. L'échange disposait d'une liquidité excédentaire pendant une certaine stablecoins mais manquait de l'ETH nécessaire pour rembourser en nature. Au départ, il était difficile pour Bybit de se procurer de l'ETH, et l'actif était négocié au-dessus de 2 700 $.
Au cours des dernières 24 heures, Bybit a utilisé plusieurs canaux pour acquérir plus d'ETH. Le dernier achat concernait 36 893 ETH supplémentaires, acquis via un accord de gré à gré (OTC). Les fonds provenaient d'une portefeuille, envoyée via une adresse intermédiaire créée trois jours plus tôt. Bybit a obtenu environ 212 101 ETH via des accords OTC au cours de la journée écoulée, reflétant le nouveau prix plus bas.
La dernière baisse de l'ETH à 2 370,28 $ a rendu le prêt de Bybit beaucoup moins cher et plus rapidement couvert. Le démantèlement rapide des actifs a conduit à des volumes records sur Bybit. L'échange est également devenu le leader des nouvelles liquidations.
Les liquidations de Bybit ne se traduisent pas directement par des afflux de fonds
Plus de 45 % de toutes les liquidations de la journée précédente ont eu lieu sur Bybit. Au cours des dernières 24 heures, plus de 675 M$ ont été liquidés sur Bybit, affectant 94,42 % des positions longues. Le niveau actuel de liquidations est inhabituel pour Bybit, qui affecte généralement le plus Binance, alimentant davantage de soupçons de manipulation de marché.
Bybit a augmenté ses volumes et son influence au cours des dernières semaines, se classant parmi les échanges de premier plan juste avant son piratage de 1,5 M$.
Les positions longues accumulées étaient effectivement attaquables, mais la capacité de vendre de grandes quantités d'ETH a soulevé des soupçons selon lesquels les échanges coordonnaient leurs actions pour faire baisser le marché et liquider toute la dette à effet de levier. En fin de compte, la décision de conserver des positions à effet de levier appartient aux traders, qui ont pris le risque que les baleines puissent vendre et faire baisser le marché.
Lors d'un événement de liquidation, les fonds sont versés aux traders qui ont pris la position opposée, et pour couvrir les créances de l'échange si les positions sont toujours ouvertes. Bybit peut encore détenir une partie des fonds liquidés dans son fonds d'assurance.
À ce stade, il est difficile d'estimer la part exacte de Bybit. On ignore si l'échange lui-même trade contre d'autres utilisateurs. Les fonds finaux disponibles pour Bybit dépendraient également de l'effet de levier des positions et des fonds minimaux restants dans les comptes de marge. Certains échanges peuvent agir en tant que teneurs de marché et conserver une partie des fonds liquidés.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
