El BCE advierte que las restricciones a las tierras raras en China podrían disparar la inflación en Europa

Madis Muller, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), advirtió que la decisión de China de restringir las exportaciones de tierras raras podría reavivar las presiones sobre los precios en la eurozona si las medidas ripple por la economía global.

Muller señaló que, dado que las tasas de interés se encuentran actualmente en un nivel apropiado, los responsables de las políticas deberían seguir siendo pacientes y, al mismo tiempo, monitorear de cerca los acontecimientos que podrían inclinar la inflación en cualquier dirección.

El aumento de los conflictos comerciales en el mercado genera tensión entre los inversores 

Durante la reunión anual del FMI de 2025, prevista del 13 al 18 de octubre en la sede del FMI y del Grupo del Banco Mundial en Washington, DC, Muller señaló que los controles de las exportaciones de China son un ejemplo de cómo las barreras comerciales impuestas por otras naciones pueden tener efectos inflacionarios también en Europa.

El gobernador del Banco de Estonia también mencionó que la insuficiencia de materiales esenciales podría elevar los precios de ciertos bienes, incluso si perjudica la economía. Por lo tanto, según Muller, esta situación contradice la creencia de que los aranceles adicionales de Trump provocarían una deflación europea.

En lo que respecta a las limitaciones a las exportaciones chinas, la nueva normativa de exportación de Pekín estipula que las empresas extranjeras deben obtener la aprobación del gobierno chino antes de exportar productos que contengan incluso pequeñas cantidades de tierras raras específicas procedentes del país.

En respuesta a esta limitación, el presidente estadounidensedent Trump amenazó con imponer un arancel adicional del 100 % a los productos chinos. Este agudizado conflicto entre Estados Unidos y China ha suscitado preocupación entre los inversores del mercado ante la posibilidad de una feroz guerra comercial entre ambos países. Por ello, han instado al BCE a considerar los riesgos geográficos que podrían afectar sus predicciones.

Esto ha llevado al banco central a anticipar que el crecimiento de los precios disminuirá drásticamente por debajo de su objetivo del 2% en 2026, antes de acelerarse nuevamente en 2027. "Los riesgos vinculados a este pronóstico están actualmente más o menos equilibrados", dijo Muller.

El ejecutivo del BCE explicó además que un debilitamiento del proceso de recuperación podría reducir la inflación. Sin embargo, señaló la probabilidad de un aumento de la inflación en medio de los conflictos comerciales. Por lo tanto, teniendo en cuenta estas consideraciones, Muller especula que la economía podría recuperarse rápidamente, como podría ocurrir en cualquier caso.

Müller pide paciencia a los funcionarios mientras se intensifican los debates sobre los recortes de las tasas de interés

Después de haber reducido la tasa de depósito al 2% ocho veces, varios funcionarios del BCE creen que deberían esperar a realizar más ajustes a los costos de endeudamiento hasta que ocurra algo verdaderamente sorprendente en la economía.

Esta decisión fue sopesada durante las declaraciones de Müller, cuando afirmó que con una inflación del 2% y tasas de interés en un rango que alienta la recuperación económica sin resultar en desaceleraciones, los funcionarios deben ser pacientes y tomar su decisión en función de lo que probablemente suceda en la economía en los próximos meses.

A pesar de esta declaración, algunos de sus colegas aún creen que se necesitan más recortes de tipos. En respuesta a estas contradicciones, el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, mencionó en una entrevista esta semana que esperan una reducción en lugar de un aumento.

Muller discrepó, afirmando que el BCE podría tomar medidas de cualquier manera. «Realmente depende de cómo evolucionen las cosas, y es muy incierto qué deberíamos hacer a continuación en cuanto a la modificación de los tipos», explicó. Basándose en su argumento, no tiene motivos para empezar a inclinarse por facilitar las cosas.