يقول البنك المركزي الأوروبي إن القيود التي تفرضها الصين على العناصر الأرضية النادرة قد تؤدي إلى التضخم في أوروبا

حذر ماديس مولر، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، من أن خطوة الصين لتقييد صادرات العناصر الأرضية النادرة قد تعيد إشعال ضغوط الأسعار في منطقة اليورو إذا ripple هذه الإجراءات إلى الاقتصاد العالمي.

وأشار مولر إلى أنه مع وصول أسعار الفائدة حالياً إلى مستوى مناسب، ينبغي على صانعي السياسات التحلي بالصبر مع مراقبة التطورات التي قد تؤثر على التضخم في أي من الاتجاهين.

تؤدي النزاعات التجارية المتصاعدة في السوق إلى توتر بين المستثمرين 

خلال الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي لعام 2025، المقرر عقده في الفترة من 13 إلى 18 أكتوبر في مقر صندوق النقد الدولي ومجموعة البنك الدولي في واشنطن العاصمة، أشار مولر إلى أن ضوابط التصدير الصينية هي مثال على كيفية تأثير الحواجز التجارية التي تضعها الدول الأخرى على التضخم في أوروبا أيضًا.

أشار محافظ بنك إستونيا أيضاً إلى أن نقص المواد الأساسية قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار بعض السلع، حتى وإن كان ذلك يضر بالاقتصاد. وبالتالي، وفقاً لمولر، فإن هذا الوضع يناقض الاعتقاد السائد بأن الرسوم الجمركية الإضافية التي فرضها ترامب ستؤدي إلى انكماش اقتصادي في أوروبا.

فيما يتعلق بالقيود الصينية على الصادرات، تنص لوائح التصدير الجديدة في بكين على أنه يجب على الشركات الأجنبية الحصول على موافقة من الحكومة الصينية قبل تصدير المنتجات التي تحتوي على كميات صغيرة من العناصر الأرضية النادرة المحددة التي يتم الحصول عليها من البلاد.

رداً على هذا التقييد، هدد الرئيس الأمريكيdent ترامب بفرض تعريفة جمركية إضافية بنسبة 100% على البضائع الصينية. وقد أثار هذا التصعيد في الصراع بين الولايات المتحدة والصين مخاوف المستثمرين في السوق بشأن احتمال نشوب حرب تجارية شرسة بين البلدين. ونتيجة لذلك، دعوا البنك المركزي الأوروبي إلى مراعاة المخاطر الجغرافية التي قد تؤثر على توقعاتهم.

وقد دفع هذا البنك المركزي إلى توقع انخفاض نمو الأسعار بشكل كبير عن هدفه البالغ 2٪ في عام 2026، قبل أن يستعيد وتيرته مرة أخرى في عام 2027. وقال مولر: "إن المخاطر المرتبطة بهذا التوقع متوازنة إلى حد ما في الوقت الحالي".

أوضح مسؤول البنك المركزي الأوروبي أن إضعاف عملية التعافي قد يُخفّض التضخم. ومع ذلك، أشار إلى احتمال ارتفاع التضخم في ظل تصاعد النزاعات التجارية. لذا، وبناءً على هذه الاعتبارات، يتوقع مولر أن يتعافى الاقتصاد سريعًا، إذ أن النتائج قد تتجه نحو أي من الاتجاهين.

يدعو مولر المسؤولين إلى التحلي بالصبر مع اشتداد النقاشات حول خفض أسعار الفائدة

بعد خفض سعر الفائدة على الودائع إلى 2% ثماني مرات، يعتقد العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي أنه ينبغي عليهم التريث في إجراء المزيد من التعديلات على تكاليف الاقتراض حتى يحدث شيء مفاجئ حقًا في الاقتصاد.

تم الأخذ بهذا القرار بعين الاعتبار خلال تصريحات مولر، عندما ذكر أنه مع بلوغ التضخم 2% وأسعار الفائدة في نطاق يشجع الانتعاش الاقتصادي دون أن يؤدي إلى تباطؤ، يحتاج المسؤولون إلى التحلي بالصبر واتخاذ قرارهم بناءً على ما من المحتمل أن يحدث في الاقتصاد في الأشهر المقبلة.

على الرغم من هذا التصريح، لا يزال بعض زملائه يعتقدون بضرورة خفض أسعار الفائدة أكثر. ورداً على هذه التناقضات، ذكر محافظ بنك فرنسا، فرانسوا فيليروي دي غالهو، في مقابلة هذا الأسبوع، أنهم يتوقعون خفضاً بدلاً من رفع سعر الفائدة في الفترة المقبلة.

عارض مولر هذا الرأي، قائلاً إن البنك المركزي الأوروبي قد يتخذ إجراءً في أي من الاتجاهين. وأوضح قائلاً: "الأمر يعتمد حقاً على كيفية تطور الأمور، ومن غير المؤكد ما قد نحتاج إلى فعله لاحقاً فيما يتعلق بتغيير أسعار الفائدة". وبناءً على حجته، لا يوجد لديه أي سبب يدفعه إلى البدء في تسهيل الأمور.