O BCE afirma que as restrições da China às terras raras podem desencadear inflação na Europa

Madis Muller, membro do Conselho Executivo do Banco Central Europeu (BCE), alertou que a medida da China de restringir as exportações de terras raras pode reacender as pressões sobre os preços na zona do euro, caso as medidas ripple pela economia global.

Muller observou que, com as taxas de juros atualmente em um nível apropriado, os formuladores de políticas devem manter a paciência enquanto monitoram de perto os desenvolvimentos que possam influenciar a inflação em qualquer direção.

Conflitos comerciais acirrados no mercado geram tensão entre os investidores 

Durante a reunião anual do FMI de 2025, agendada para ocorrer de 13 a 18 de outubro na sede do FMI e do Grupo Banco Mundial em Washington, DC, Muller destacou que os controles de exportação da China são um exemplo de como as barreiras comerciais impostas por outras nações também podem ter efeitos inflacionários na Europa.

O governador do Banco da Estônia também mencionou que a insuficiência de materiais essenciais poderia aumentar os preços de certos produtos, mesmo que isso prejudique a economia. Portanto, segundo Muller, essa situação contradiz a crença de que as tarifas adicionais de Trump levariam à deflação na Europa.

Com relação às limitações de exportação chinesas, as novas regulamentações de Pequim estipulam que empresas estrangeiras devem obter aprovação do governo chinês antes de exportar produtos que contenham mesmo pequenas quantidades de terras raras específicas provenientes do país.

Em resposta a essa limitação, o presidente dos EUA,dent Trump, ameaçou impor uma tarifa adicional de 100% sobre os produtos chineses. Esse acirramento do conflito entre os EUA e a China gerou preocupações entre os investidores do mercado quanto à possibilidade de uma forte guerra comercial entre os dois países. Como resultado, eles solicitaram ao BCE que considerasse os riscos geográficos que poderiam afetar suas previsões.

Isso levou o banco central a prever que o crescimento dos preços cairá drasticamente abaixo de sua meta de 2% em 2026, antes de retomar o ritmo em 2027. "Os riscos associados a essa previsão estão atualmente mais ou menos equilibrados", disse Muller.

O executivo do BCE explicou ainda que o enfraquecimento do processo de recuperação poderia reduzir a inflação. No entanto, ressaltou a probabilidade de uma inflação mais alta em meio aos conflitos comerciais acirrados. Portanto, considerando esses fatores, Muller especula que a economia poderá se recuperar rapidamente, pois o resultado pode ser imprevisível.

Muller pede paciência às autoridades enquanto os debates sobre cortes nas taxas de juros se intensificam

Após reduzir a taxa de depósito para 2% oito vezes, vários membros do BCE acreditam que devem adiar novos ajustes nos custos de empréstimo até que algo realmente surpreendente aconteça na economia.

Essa decisão foi ponderada durante o pronunciamento de Müller, quando ele afirmou que, com a inflação em 2% e as taxas de juros em um patamar que incentiva a recuperação econômica sem causar desaceleração, as autoridades precisam ser pacientes e tomar sua decisão com base no que provavelmente acontecerá na economia nos próximos meses.

Mesmo com essa declaração, alguns de seus colegas ainda acreditam que novos cortes nas taxas de juros são necessários. Em resposta a essas contradições, o presidente do Banco da França, François Villeroy de Galhau, mencionou em entrevista esta semana que espera ver uma redução, e não um aumento, nas próximas etapas.

Muller discordou, afirmando que o BCE poderia agir de qualquer maneira. "Depende muito de como as coisas se desenrolarem, e é muito incerto o que precisaremos fazer em termos de alteração das taxas", explicou. Com base em seu argumento, ele não vê motivos para começar a inclinar-se para uma política de flexibilização.