O BCE diz que as restrições da China às terras raras podem desencadear inflação na Europa

O membro do Conselho Executivo do Banco Central Europeu (BCE), Madis Muller, alertou que a medida da China de restringir as exportações de terras raras pode reacender as pressões sobre os preços na zona do euro, se as medidas se repercutirem na economia global.

Muller observou que, com as taxas de juro atualmente num nível adequado, os decisores políticos devem manter a paciência enquanto monitorizam de perto os desenvolvimentos que podem influenciar a inflação em qualquer direção.

Conflitos comerciais intensificados no mercado geram tensão entre os investidores 

Durante a reunião anual do FMI de 2025, agendada para ocorrer de 13 a 18 de outubro na sede do FMI e do Grupo do Banco Mundial em Washington, D.C., Muller apontou que os controlos de exportação da China são um exemplo de como as barreiras comerciais impostas por outras nações podem ter efeitos inflacionistas na Europa também.

O Governador do Banco da Estónia mencionou ainda que a insuficiência de materiais essenciais pode aumentar os preços de certos bens, mesmo que isso prejudique a economia. Portanto, segundo Muller, esta situação contradiz a crença de que os tarifas adicionais de Trump levariam à deflação europeia.

Em relação a Limitações às exportações chinesas, os novos regulamentos de exportação de Pequim estipulam que as empresas estrangeiras devem obter aprovação do governo chinês antes de exportar produtos que contenham mesmo pequenas quantidades de terras raras específicas provenientes do país.

Em resposta a esta limitação, o presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçou impor uma tarifa extra de 100% sobre as mercadorias chinesas. Este conflito intensificado entre os EUA e a China despertou preocupações entre os investidores do mercado quanto à possibilidade de uma feroz guerra comercial entre os dois países. Como resultado, apelaram ao BCE para considerar os riscos geográficos que poderiam afetar as suas previsões.

Isto levou o banco central a antecipar que o crescimento dos preços diminuirá drasticamente abaixo do seu alvo de 2% em 2026, antes de retomar o ritmo em 2027. “Os riscos associados a esta previsão estão atualmente mais ou menos equilibrados”, disse Muller.

O executivo do BCE explicou ainda que o enfraquecimento do processo de recuperação poderia baixar a inflação. No entanto, apontou ainda a probabilidade de uma inflação mais elevada em meio a conflitos comerciais reacendidos. Portanto, tendo estas considerações em mente, Muller especula que a economia possa recuperar rapidamente, pois pode resultar de qualquer maneira.

Muller apela à paciência dos funcionários à medida que os debates sobre os cortes nas taxas de juro se intensificam

Após baixar a taxa de depósito para 2% oito vezes, vários membros do BCE consideram que devem adiar novas ajustamentos aos custos de empréstimo até que algo verdadeiramente surpreendente aconteça na economia.

Esta decisão foi ponderada durante os comentários de Müller, quando afirmou que, com a inflação a 2% e as taxas de juro numa faixa que encoraja a recuperação económica sem resultar em desacelerações, os decisores políticos precisam de ser pacientes e tomar a sua decisão com base no que é provável que aconteça na economia nos próximos meses.

Mesmo com esta declaração, alguns dos seus colegas ainda mantêm a crença de que são necessários mais cortes nas taxas de juro. Em resposta a estas contradições, o Governador do Banco da França, Francois Villeroy de Galhau, mencionou numa entrevista esta semana que esperam ver uma redução, e não um aumento, na próxima.

Muller discordou, dizendo que o BCE poderia agir de qualquer maneira. “Depende realmente de como as coisas se desenrolam, e é muito incerto o que poderemos precisar de fazer a seguir no que diz respeito à alteração das taxas”, explicou. Com base no seu argumento, não tem razão para começar a inclinar-se no sentido de facilitar as coisas.