La BCE dit que les restrictions chinoises sur les terres rares pourraient déclencher une inflation en Europe

Madis Muller, membre du Conseil exécutif de la Banque centrale européenne (BCE), a mis en garde contre le fait que la décision de la Chine de restreindre les exportations de terres rares pourrait raviver les pressions inflationnistes dans la zone euro si les mesures se répercutent sur l’économie mondiale.

Muller a noté qu’avec des taux d’intérêt actuellement à un niveau approprié, les décideurs politiques devraient rester patients tout en surveillant de près les développements qui pourraient influencer l’inflation dans les deux sens.

L’intensification des conflits commerciaux sur le marché suscite des tensions parmi les investisseurs 

Lors de la réunion annuelle du FMI 2025, prévue du 13 au 18 octobre au siège du FMI et du Groupe de la Banque mondiale à Washington, D.C., Muller a souligné que les contrôles à l’exportation de la Chine sont un exemple de la manière dont les barrières commerciales imposées par d’autres nations peuvent avoir des effets inflationnistes en Europe également.

Le gouverneur de la Banque d'Estonie a également mentionné qu'un manque de matières premières essentielles pourrait faire augmenter les prix de certains biens, même si cela nuit à l'économie. Par conséquent, selon Müller, cette situation contredit la croyance selon laquelle les tarifs douaniers supplémentaires de Trump entraîneraient une déflation en Europe.

Concernant Limitations des exportations chinoises, les nouvelles réglementations d'exportation de Pékin stipulent que les entreprises étrangères doivent obtenir l'approbation du gouvernement chinois avant d'exporter des produits contenant même de petites quantités de terres rares spécifiques provenant du pays.

En réponse à cette limitation, le président américain Donald Trump a menacé d'imposer un tarif supplémentaire de 100% sur les marchandises chinoises. Cette escalade du conflit entre les États-Unis et la Chine a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs concernant la possibilité d'une guerre commerciale féroce entre les deux pays. En conséquence, ils ont appelé la BCE à prendre en compte les risques géographiques qui pourraient affecter leurs prévisions.

Cela a conduit la banque centrale à anticiper une baisse drastique de la croissance des prix en dessous de son objectif de 2 % en 2026, avant de reprendre du rythme en 2027. « Les risques liés à cette prévision sont actuellement plus ou moins équilibrés », a déclaré Müller.

Le membre du directoire de la BCE a également expliqué qu'un ralentissement du processus de reprise pourrait diminuer l'inflation. Cependant, il a souligné la probabilité d'une inflation plus élevée dans un contexte de conflits commerciaux exacerbés. Par conséquent, compte tenu de ces éléments, Müller suppose que l'économie pourrait se redresser rapidement, car les deux scénarios sont possibles.

Müller appelle les responsables à faire preuve de patience alors que les débats sur les baisses de taux s'intensifient

Après avoir abaissé le taux de dépôt à 2 % à huit reprises, plusieurs responsables de la BCE estiment qu'ils devraient s'abstenir de toute nouvelle modification des coûts d'emprunt jusqu'à ce qu'un événement véritablement surprenant se produise dans l'économie.

Cette décision a été pesée lors des déclarations de Müller, qui a affirmé qu'avec une inflation à 2 % et des taux d'intérêt dans une fourchette encourageant la reprise économique sans entraîner de ralentissement, les responsables doivent faire preuve de patience et prendre leur décision en fonction de ce qui est susceptible de se produire dans l'économie au cours des prochains mois.

Même avec cette déclaration, certains de ses collègues maintiennent la conviction que de nouvelles baisses de taux sont nécessaires. En réponse à ces contradictions, le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a mentionné dans une interview cette semaine qu'ils s'attendent à voir une réduction plutôt qu'une augmentation la prochaine fois.

Müller a exprimé son désaccord, affirmant que la BCE pourrait agir dans les deux sens. « Cela dépend vraiment de la façon dont les choses se déroulent, et il est très incertain ce que nous pourrons avoir besoin de faire ensuite en termes de modification des taux », a-t-il expliqué. Selon son argument, il n'a aucune raison de commencer à pencher en faveur d'un assouplissement.