La BCE estime que les restrictions chinoises sur les terres rares pourraient déclencher de l'inflation en Europe

Madis Muller, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), a averti que la décision de la Chine de restreindre ses exportations de terres rares pourrait raviver les pressions sur les prix dans la zone euro si ces mesures ripple sur l'économie mondiale.

Muller a fait remarquer que, les taux d'intérêt étant actuellement à un niveau approprié, les décideurs politiques devraient rester patients tout en surveillant de près les développements susceptibles d'influencer l'inflation dans un sens ou dans l'autre.

L'intensification des conflits commerciaux sur le marché alimente les tensions parmi les investisseurs 

Lors de la réunion annuelle du FMI de 2025, qui doit se tenir du 13 au 18 octobre au siège du FMI et du Groupe de la Banque mondiale à Washington, D.C., Muller a souligné que les contrôles à l'exportation de la Chine sont un exemple de la façon dont les barrières commerciales mises en place par d'autres nations peuvent également avoir des effets inflationnistes en Europe.

Le gouverneur de la Banque d'Estonie a également indiqué qu'une pénurie de matières premières essentielles pourrait entraîner une hausse des prix de certains produits, même si cela nuit à l'économie. Par conséquent, selon Muller, cette situation contredit l'idée que les droits de douane supplémentaires imposés par Trump provoqueraient une déflation en Europe.

Concernant les limitations à l'exportation imposées par la Chine, la nouvelle réglementation de Pékin stipule que les entreprises étrangères doivent obtenir l'approbation du gouvernement chinois avant d'exporter des produits contenant même de petites quantités de terres rares spécifiques provenant du pays.

En réponse à cette limitation, le président américaindent Trump a menacé d'imposer un droit de douane supplémentaire de 100 % sur les produits chinois. Cette escalade des tensions entre les États-Unis et la Chine a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à la possibilité d'une guerre commerciale d'envergure. Par conséquent, ils ont exhorté la BCE à prendre en compte les risques géographiques susceptibles d'influencer ses prévisions.

Cela a conduit la banque centrale à anticiper une forte baisse de la croissance des prix en dessous de son objectif de 2 % en 2026, avant une reprise en 2027. « Les risques liés à ces prévisions sont actuellement plus ou moins équilibrés », a déclaré Muller.

Le dirigeant de la BCE a par ailleurs expliqué qu'un ralentissement de la reprise économique pourrait faire baisser l'inflation. Cependant, il a également souligné la probabilité d'une inflation plus élevée en cas de tensions commerciales exacerbées. Par conséquent, compte tenu de ces éléments, Müller estime que l'économie pourrait se redresser rapidement, car l'issue reste incertaine.

Muller appelle les responsables à la patience alors que les débats sur les baisses de taux d'intérêt s'intensifient

Après avoir abaissé le taux de dépôt à 2 % à huit reprises, plusieurs responsables de la BCE estiment qu'il convient de s'abstenir de tout nouvel ajustement des coûts d'emprunt jusqu'à ce qu'un événement véritablement surprenant se produise dans l'économie.

Cette décision a été évoquée lors du discours de Müller, qui a déclaré qu'avec une inflation de 2 % et des taux d'intérêt dans une fourchette favorisant la reprise économique sans entraîner de ralentissement, les responsables doivent faire preuve de patience et fonder leur décision sur l'évolution probable de l'économie dans les mois à venir.

Malgré cette déclaration, certains de ses collègues restent convaincus de la nécessité de nouvelles baisses de taux. Face à ces contradictions, le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a indiqué cette semaine, lors d'une interview, qu'ils s'attendaient à une baisse plutôt qu'à une hausse prochainement.

Muller a exprimé son désaccord, affirmant que la BCE pouvait agir dans les deux sens. « Tout dépend de l'évolution de la situation, et il est très incertain de savoir quelles mesures nous devrons prendre concernant les taux d'intérêt », a-t-il expliqué. Selon son raisonnement, rien ne justifie qu'il envisage un assouplissement de la politique monétaire.