EZB warnt: Chinas Seltene-Erden-Beschränkungen könnten Inflation in Europa auslösen

Madis Muller, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB), warnte, dass Chinas Schritt zur Beschränkung des Exports seltener Erden die Preisdrucke in der Eurozone wieder anfachen könnte, wenn die Maßnahmen durch die Weltwirtschaft durchschlagen.

Muller wies darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger angesichts der derzeit angemessenen Zinssätze geduldig bleiben und die Entwicklungen, die die Inflation in beide Richtungen beeinflussen könnten, genau beobachten sollten.

Verschärfte Handelskonflikte auf dem Markt sorgen für Spannungen unter den Anlegern 

Während der jährlichen Tagung des IWF 2025, die vom 13. bis 18. Oktober im Hauptsitz des IWF und der Weltbankgruppe in Washington, D.C., stattfindet, wies Muller darauf hin, dass Chinas Exportkontrollen ein Beispiel dafür sind, wie Handelsbarrieren, die von anderen Nationen errichtet werden, auch in Europa inflationäre Effekte haben können.

Der Gouverneur der Bank von Estland erwähnte zudem, dass ein Mangel an wichtigen Rohstoffen die Preise für bestimmte Güter erhöhen könnte, selbst wenn dies der Wirtschaft schadet. Daher widerspreche diese Situation nach Ansicht von Muller der Überzeugung, dass Trumps zusätzliche Zölle zu einer Deflation in Europa führen würden.

In Bezug auf Chinesische Exportbeschränkungen, Pekings neue Exportvorschriften schreiben vor, dass ausländische Unternehmen eine Genehmigung der chinesischen Regierung einholen müssen, bevor sie Produkte exportieren, die auch nur kleine Mengen spezifischer seltener Erden aus dem Land enthalten.

Als Reaktion auf diese Beschränkung drohte US-Präsident Donald Trump an, einen zusätzlichen 100% Zoll auf chinesische Waren zu erheben. Dieser verschärfte Konflikt zwischen den USA und China hat bei den Anlegern auf dem Markt Sorgen bezüglich der Möglichkeit eines harten Handelskriegs zwischen den beiden Ländern ausgelöst. Infolgedessen haben sie die EZB aufgefordert, die geografischen Risiken zu berücksichtigen, die ihre Prognosen beeinflussen könnten.

Dies hat die Zentralbank dazu veranlasst, damit zu rechnen, dass das Preiswachstum 2026 drastisch unter ihr 2-%-Ziel fallen wird, bevor es 2027 wieder an Tempo gewinnt. „Die mit dieser Prognose verbundenen Risiken sind derzeit mehr oder weniger ausgeglichen“, sagte Muller.

Das EZB-Direktorium erklärte weiter, dass eine Abschwächung des Erholungsprozesses die Inflation senken könnte. Allerdings wies er dennoch auf die Wahrscheinlichkeit einer höheren Inflation angesichts entfachter Handelskonflikte hin. Daher spekuliert Muller, dass die Wirtschaft sich schnell erholen könnte, da sich die Lage in beide Richtungen entwickeln könnte.

Muller fordert Beamte auf, geduldig zu sein, während die Debatten über Zinssenkungen sich verschärfen

Nachdem der Einlagenzins achtmal auf 2 % gesenkt wurde, sind mehrere EZB-Beamte der Ansicht, dass sie mit weiteren Anpassungen der Kreditkosten warten sollten, bis etwas wirklich Überraschendes in der Wirtschaft passiert.

Diese Entscheidung wurde während der Ausführungen von Müller abgewogen, als er erklärte, dass die Beamten angesichts einer Inflation von 2 % und von Zinssätzen in einem Bereich, der die wirtschaftliche Erholung fördert, ohne Verlangsamungen zu verursachen, geduldig sein und ihre Entscheidung auf das stützen sollten, was in den kommenden Monaten wahrscheinlich in der Wirtschaft passieren wird.

Trotz dieser Aussage halten einige seiner Kollegen immer noch an der Überzeugung fest, dass weitere Zinssenkungen erforderlich sind. Als Reaktion auf diese Widersprüche erwähnte der Gouverneur der Bank von Frankreich, Francois Villeroy de Galhau, in einem Interview in dieser Woche, dass sie eine Reduzierung und keine Erhöhung im nächsten Schritt erwarten.

Muller widersprach und sagte, die EZB könne in beide Richtungen handeln. „Es hängt wirklich davon ab, wie sich die Dinge entwickeln, und es ist sehr ungewiss, was wir als Nächstes tun müssen, was die Änderung der Zinssätze betrifft“, erklärte er. Auf der Grundlage seines Arguments habe er keinen Grund, sich dafür zu entscheiden, die Dinge zu erleichtern.