Die EZB warnt, dass Chinas Beschränkungen für Seltene Erden die Inflation in Europa auslösen könnten

Madis Muller, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB), warnte davor, dass Chinas Vorgehen zur Beschränkung der Exporte seltener Erden den Preisdruck in der Eurozone erneut entfachen könnte, falls sich diese Maßnahmen auf die Weltwirtschaft ripple .

Muller merkte an, dass die politischen Entscheidungsträger angesichts der derzeit angemessenen Zinssätze Geduld bewahren und gleichzeitig Entwicklungen, die die Inflation in die eine oder andere Richtung beeinflussen könnten, genau beobachten sollten.

Verschärfte Handelskonflikte am Markt schüren Spannungen unter den Investoren 

Während der Jahrestagung des IWF 2025, die vom 13. bis 18. Oktober im Hauptsitz des IWF und der Weltbankgruppe in Washington, DC, stattfinden soll, wies Muller darauf hin, dass Chinas Exportkontrollen ein Beispiel dafür seien, wie von anderen Nationen errichtete Handelsbarrieren auch in Europa inflationäre Auswirkungen haben können.

Der Gouverneur der estnischen Zentralbank wies zudem darauf hin, dass ein Mangel an lebensnotwendigen Gütern die Preise bestimmter Waren erhöhen könnte, selbst wenn dies der Wirtschaft schade. Laut Muller widerspricht diese Situation daher der Annahme, dass Trumps zusätzliche Zölle zu einer Deflation in Europa führen würden.

Hinsichtlich der chinesischen Exportbeschränkungenlegen die neuen Exportbestimmungen Pekings fest, dass ausländische Unternehmen die Genehmigung der chinesischen Regierung einholen müssen, bevor sie Produkte exportieren dürfen, die auch nur geringe Mengen bestimmter, aus China stammender Seltenerdmetalle enthalten.

Als Reaktion auf diese Einschränkungdent drohte US-Präsident Donald Trump mit einem Zoll von 100 % auf chinesische Waren. Dieser verschärfte Konflikt zwischen den USA und China hat bei Anlegern am Markt Besorgnis über die Möglichkeit eines heftigen Handelskriegs ausgelöst. Daher haben sie die EZB aufgefordert, die geografischen Risiken zu berücksichtigen, die ihre Prognosen beeinflussen könnten.

Dies hat die Zentralbank zu der Annahme veranlasst, dass das Preiswachstum im Jahr 2026 drastisch unter das Ziel von 2 % fallen wird, bevor es im Jahr 2027 wieder an Fahrt gewinnt. „Die mit dieser Prognose verbundenen Risiken sind derzeit mehr oder weniger ausgeglichen“, sagte Müller.

Der EZB-Vertreter erklärte weiter, dass eine Abschwächung des Erholungsprozesses die Inflation senken könnte. Er wies jedoch gleichzeitig auf die Wahrscheinlichkeit einer höheren Inflation angesichts der eskalierenden Handelskonflikte hin. Vor diesem Hintergrund spekuliert Müller, dass sich die Wirtschaft zwar schnell erholen könnte, der Ausgang aber ungewiss ist.

Muller ruft die Verantwortlichen zur Geduld auf, während sich die Debatten über Zinssenkungen intensivieren

Nachdem der Einlagensatz achtmal auf 2% gesenkt wurde, sind mehrere EZB-Beamte der Ansicht, dass sie mit weiteren Anpassungen der Kreditkosten warten sollten, bis etwas wirklich Unerwartetes in der Wirtschaft passiert.

Diese Entscheidung wurde während Müllers Ausführungen abgewogen, als er erklärte, dass bei einer Inflation von 2 % und Zinssätzen in einem Bereich, der eine wirtschaftliche Erholung fördert, ohne zu einer Verlangsamung zu führen, die Verantwortlichen Geduld haben und ihre Entscheidung auf der Grundlage dessen treffen müssen, was in den kommenden Monaten in der Wirtschaft wahrscheinlich geschehen wird.

Trotz dieser Aussage sind einige seiner Kollegen weiterhin der Ansicht, dass weitere Zinssenkungen notwendig seien. Als Reaktion auf diese Widersprüche erklärte der Gouverneur der französischen Zentralbank, François Villeroy de Galhau, diese Woche in einem Interview, dass man eher mit einer Senkung als mit einer Erhöhung rechne.

Müller widersprach und erklärte, die EZB könne in beide Richtungen handeln. „Es hängt ganz davon ab, wie sich die Dinge entwickeln, und es ist sehr ungewiss, was wir als Nächstes in Bezug auf Zinsänderungen tun müssen“, erklärte er. Ausgehend von seiner Argumentation sieht er keinen Grund, sich in Richtung einer Lockerung der Geldpolitik zu bewegen.