El presidente del BCE, Martins Kazaks, dice que no se necesita más microgestión económica

El BCE ha terminado de jugar con los dial. Martins Kazaks, una de las voces más fuertes en su Consejo de Gobierno, dijo que el banco central ahora está entrando en una fase de “monitoreo” en lugar de intentar constantemente moldear la economía.

Kazaks dijo a los reporteros el domingo que el trabajo del BCE por ahora es mantener un ojo en las cosas, no intervenir. “Hemos visto buenas noticias, hemos visto malas noticias, pero no noticias lo suficientemente grandes como para llevar a un replanteamiento de lo que necesitaríamos hacer”, dijo.

El BCE ya ha recortado las tasas de interés ocho veces, bajando la tasa de depósito al 2%. Pero en julio, los responsables de la política monetaria hicieron una pausa. Y el próximo mes, se espera que mantengan las cosas estables nuevamente.

Kazaks cierra el debate sobre otro recorte de tasas

Cuando se le preguntó sobre la idea de otro recorte de tasas de interés, Kazaks no dudó. Dijo que un pequeño recorte de 25 puntos básicos sería inútil en esta etapa. “Otro recorte de 25 puntos básicos no cambiará masivamente la economía”, dijo. “Es más como una historia de seguro a mi parecer.”

Para él, ese tipo de recorte no es necesario. Su colega finlandés, Olli Rehn, respaldó eso. Rehn también habló en una entrevista separada, diciendo: “Cualquier ‘recorte de seguro’ solo por su propio sake no sería necesario.”

Kazaks cree que el mercado entiende el mensaje. “Los mercados nos entienden”, dijo, señalando que los operadores no esperan otra reducción este año, y eso se alinea bien con la forma en que el BCE está viendo las cosas.

La reunión de septiembre traerá nuevas proyecciones, y Kazaks dijo que esas previsiones guiarán cualquier movimiento futuro. Pero por ahora, “permanecemos dependientes de los datos”, y “si vemos que hay una necesidad de moverse, entonces nos movemos.”

Las proyecciones de junio mostraron que la inflación podría caer al 1.6% en 2026 pero subir nuevamente al 2% para 2027. El crecimiento salarial se ha ralentizado, tal como esperaba el BCE, y la manufactura podría finalmente estar volviendo a la vida después de tres años de lucha.

Kazaks dijo que aunque la inflación está donde necesita estar, a principios del próximo año podría haber una caída temporal. “Sabemos que al principio del próximo año, subestimaremos un poco, pero por supuesto la pregunta es, cómo comenzará a recuperarse”, dijo.

El acuerdo comercial de la UE enfrenta críticas pero es defendido

Fuera de las tasas de interés, el panorama económico más amplio aún tiene grietas. Un nuevo acuerdo comercial entre la UE y Estados Unidos ha reducido cierta incertidumbre, pero los aranceles del 15% aún duelen. El arancel se aplica a la mayoría de las exportaciones europeas y no desaparecerá en el corto plazo.

Kazaks dijo que hay cierta preocupación por la redirección de productos chinos baratos a la región, lo que añade más riesgos a la baja para el crecimiento.

La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, defendió el acuerdo en una columna publicada en Frankfurter Allgemeine Zeitung, calificándolo como “un acuerdo fuerte, aunque no perfecto”. Dijo que el acuerdo evita una escalada dañina con EE. UU. y añade una capa de estabilidad económica.

“Una guerra comercial entre la Unión Europea y EE. UU. habría sido celebrada por Rusia y China”, escribió. Advirtió que los aranceles de represalia podrían haber dañado a los trabajadores, consumidores e industrias en toda Europa.

Ursula dijo que, aunque otros socios comerciales de EE. UU. tenían aranceles adicionales encima de los antiguos, el arancel del 15% de la UE era “todo incluido”, dando a los productos europeos un camino más limpio hacia el mercado de EE. UU. “Eso permite que los productos europeos accedan al mercado de EE. UU. en condiciones más favorables”, escribió, “lo que da a las empresas de la UE una ventaja significativa.”

El acuerdo se negoció el mes pasado en Escocia entre Ursula y el presidente de EE. UU., Donald Trump. No ha sido bien recibido en Bruselas, donde los legisladores y los grupos industriales aún están furiosos. Pero el papeleo avanza. La semana pasada, ambas partes acordaron los próximos pasos para reducir los aranceles sobre los coches europeos y insinuaron discusiones futuras sobre acero y aluminio.

Bruselas no ha terminado de presionar. Los funcionarios aún desean mejores términos para el vino y los licores tras no conseguir exenciones. El canciller alemán, Friedrich Merz, también respaldó el acuerdo el sábado. Dijo que los aranceles arrastrarán la economía de Alemania, pero añadió que una guerra comercial a gran escala con Washington habría sido peor.