La economía de China sigue siendo vulnerable a pesar de la tregua arancelaria

Las cifras oficiales mostraron que la actividad manufacturera de China se contrajo en junio por tercer mes consecutivo. Las autoridades se ven presionadas a aumentar la demanda local en medio de un acuerdo comercial bastante frágil con Estados Unidos. 

El índice PMI se situó en 49,7 en el mes de junio, ligeramente por encima de las cifras de mayo (49,5), pero todavía se mantuvo por debajo del umbral de 50 que marca la expansión, según datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas.

de China cayeron por primera vez a terreno negativo en abril, después de que una disputa comercial cada vez más intensa con Estados Unidos provocara un aumento de los aranceles sobre algunos productos de hasta el 145%. Si bien ambas partes acordaron la semana pasada reducir algunos de esos aranceles, la segunda economía más grande del mundo aún enfrenta un panorama comercial incierto, incluso mientras trabaja para impulsar el gasto de los consumidores en medio de un mercado inmobiliario que se está desacelerando y crecientes riesgos de deflación.

La economía china extiende su caída 

El crecimiento de los precios al consumidor se ha moderado durante cuatro meses consecutivos hasta mayo. «El mayor reflejo es la demanda interna», afirmó Dan Wang, del Grupo Eurasia. Dan añadió: «La deflación en China se está profundizando y la guerra de precios entre sectores se está intensificando»

Las exportaciones chinas a Estados Unidos cayeron en mayo en el mayor margen desde el inicio de la COVID-19, aunque las exportaciones totales aumentaron. El índice de pedidos de exportación del PMI se mantuvo en 47,7 en junio, en contraccióntracmuy por encima del mínimo de abril, cuando cayó a su punto más bajo desde finales de 2022.

“Es probable que los pedidos de exportación reflejen una recuperación de la demanda estadounidense tras la tregua comercial entre Estados Unidos y China”, afirmó Zichun Huang, economista especializado en China de Capital Economics. La moratoria de 90 días sobre los aranceles estadounidenses que afecta a una docena de socios comerciales expirará el próximo miércoles.

Las ventas minoristas de China también experimentaron una tendencia al alza en mayo, según las cifras del NBS. Sin embargo, persiste la preocupación por el gasto de los hogares, lo que ha dado pie a hablar de nuevos estímulos. Las autoridades recortaron los tipos de interés reiteradamente y tomaron medidas para reforzar la confianza en el mercado inmobiliario, donde los precios de las viviendas siguen bajando y las señales de recuperación se debilitan.

“Es probable que los responsables políticos esperen y monitoreen el desarrollo de la guerra comercial”, declaró Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management, señalando algunas mejoras en las exportaciones. “La presión deflacionaria persiste y el mercado laboral se encuentra bajo presión”

Más allá del sector manufacturero, el PMI no manufacturero de junio —que abarca los servicios y la construcción— subió a 50,5 desde 50,3 en mayo. El PMI de la construcción ascendió a 52,8 y el PMI compuesto, tanto de servicios como de manufactura, se situó en 50,7.

Los controles de exportación de tierras raras están afectando a productos adicionales

Los límites y controles a las exportaciones en China ahora se están extendiendo más allá de los imanes y tierras raras, nombrados oficialmente por los funcionarios, amenazando con problemas más amplios en la cadena de suministro y poniendo en duda las afirmaciones estadounidenses de que la reciente tregua comercial había despejado los retrasos en los envíos.

En abril, las autoridades chinas comenzaron a solicitar licencias de exportación para siete metales de tierras raras, junto con materiales magnéticos relacionados con dichos metales, en una medida de represalia contra los aranceles estadounidenses. El 10 de junio, Estados Unidos mencionó haber alcanzado un acuerdo con China para acelerar los envíos de tierras raras, lo que resultó en la reactivación de un acuerdo comercial de tres meses alcanzado en Ginebra.

Sin embargo, el comercio chino, junto con los funcionarios de aduanas, están exigiendo inspecciones adicionales y pruebas de productos químicos por parte de terceros en productos que no figuraban originalmente en la lista de controles, según gerentes de empresas en China y Occidente.

Representantes de otra empresa china mencionaron que la empresa se vio gravemente afectada y que las empresas de logística se han negado a manipular imanes. Esta empresa abastece a clientes de diversos sectores, como filtración industrial, alimentación, componentestron, separadores magnéticos y prendas de vestir.

Pekín también ha ampliado los controles sobre diversos materiales estratégicos en los últimos dos años, vitales para la producción de chips, en respuesta a las limitaciones estadounidenses. Estos incluyen el germanio, el grafito, el tungsteno, el galio y el antimonio.