Les chiffres officiels montrent que l'activité manufacturière chinoise s'est contractée en juin pour le troisième mois consécutif. Les décideurs politiques sont désormais soumis à une forte pression pour stimuler la demande intérieure, dans un contexte d'accord commercial fragile avec les États-Unis.
L'indice PMI s'est établi à 49,7 au mois de juin, en légère hausse par rapport aux chiffres de mai (49,5), mais il est resté inférieur au seuil de 50 qui marque l'expansion, selon les données publiées par le Bureau national des statistiques.
chinois ont basculé en territoire négatif en avril, suite à l'intensification du conflit commercial avec les États-Unis et à la hausse des droits de douane sur certains produits, pouvant atteindre 145 %. Si les deux parties se sont entendues la semaine dernière sur un assouplissement partiel de ces taxes, la deuxième économie mondiale reste confrontée à des perspectives commerciales incertaines, malgré ses efforts pour stimuler la consommation dans un contexte de ralentissement du marché immobilier et de risques déflationnistes croissants.
L'économie chinoise s'enfonce davantage dans la récession
La croissance des prix à la consommation s'est ralentie pendant quatre mois consécutifs jusqu'en mai. « Ce ralentissement est principalement dû à la demande intérieure », a déclaré Dan Wang, du groupe Eurasia. Il a ajouté : « La déflation en Chine s'aggrave et la guerre des prix s'intensifie dans tous les secteurs. »
Les exportations chinoises vers les États-Unis ont chuté en mai de la plus forte baisse enregistrée depuis le début de la pandémie de COVID-19, malgré une hausse globale des exportations. L'indice PMI des commandes à l'exportation s'est maintenu à 47,7 en juin, en contraction trac nettement supérieur à son point bas d'avril, où il avait atteint son niveau le plus faible depuis fin 2022.
« Les commandes à l'exportation reflètent probablement une reprise de la demande américaine après la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine », a déclaré Zichun Huang, économiste spécialiste de la Chine chez Capital Economics. La suspension de 90 jours des droits de douane américains, qui s'appliquent également à une douzaine d'autres partenaires commerciaux, expirera mercredi prochain.
Les ventes au détail en Chine ont également progressé en mai, selon les chiffres du Bureau national des statistiques (BNS). Cependant, les inquiétudes concernant les dépenses des ménages persistent, alimentant les discussions sur de nouvelles mesures de relance. Les autorités ont abaissé les taux d'intérêt à plusieurs reprises et pris des mesures pour soutenir la confiance sur le marché immobilier, où les prix des logements continuent de baisser et où les signes de reprise s'affaiblissent.
« Les décideurs politiques devraient attendre et suivre l’évolution de la guerre commerciale », a déclaré Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, tout en soulignant certaines améliorations à l’exportation. « Les pressions déflationnistes persistent et le marché du travail est sous tension. »
Hormis le secteur manufacturier, l'indice PMI des services et de la construction a progressé en juin à 50,5, contre 50,3 en mai. L'indice PMI de la construction a atteint 52,8 et l'indice PMI composite, qui regroupe les services et le secteur manufacturier, s'est établi à 50,7.
Les contrôles à l'exportation des terres rares ont un impact sur d'autres produits
Les limites et les contrôles à l'exportation en Chine se répercutent désormais au-delà des aimants et des terres rares , officiellement cités par les autorités, menaçant de provoquer des perturbations plus importantes dans la chaîne d'approvisionnement et jetant le doute sur les affirmations américaines selon lesquelles la récente trêve commerciale avait permis de résorber les retards d'expédition.
En avril, les autorités chinoises ont commencé à exiger des licences d'exportation pour sept métaux de terres rares, ainsi que pour des matériaux magnétiques dérivés de ces métaux, en représailles aux droits de douane américains. Le 10 juin, les États-Unis ont annoncé avoir conclu un accord avec la Chine pour accélérer les livraisons de terres rares, relançant ainsi un accord commercial de trois mois signé à Genève.
Pourtant, selon des responsables d'entreprises en Chine et en Occident, le commerce chinois, ainsi que les douanes, exigent des inspections supplémentaires et des tests par un tiers sur les produits chimiques présents dans les produits qui ne figuraient pas initialement sur la liste des substances contrôlées.
Les représentants d'une autre entreprise chinoise ont indiqué que celle-ci avait été « fortement touchée » et que les entreprises de logistique « refusaient de manipuler les aimants ». Cette entreprise fournit des clients dans divers secteurs, notamment la filtration industrielle, l'agroalimentaire, les composantstron, les séparateurs magnétiques et l'habillement.
Ces deux dernières années, Pékin a également renforcé son contrôle sur divers matériaux stratégiques, essentiels à la production de puces, en réponse aux restrictions américaines. Il s'agit notamment du germanium, du graphite, du tungstène, du gallium et de l'antimoine.
