Warren Buffett riet den Anlegern, in Zeiten extremer Marktpanik Ruhe zu bewahren, und nun, inmitten einer der chaotischsten Phasen der jüngeren Geschichte, werden seine Worte erneut auf die Probe gestellt.
Diesen Rat gab er erstmals 1997 auf der Jahreshauptversammlung von Berkshire Hathaway, als er auf den Börsencrash von 1974 hinwies, in dem der Dow Jones Industrial Average um 52 % gegenüber seinem Höchststand von 1972 einbrach. Dieser Börsencrash ereignete sich inmitten einer Welle steigender Inflation, einer globalen Ölkrise und politischem Chaos, das durch den Watergate-Skandal noch verstärkt wurde.
„Das Land ist nicht verschwunden oder so“, sagte Warren damals. „Die Leute verhalten sich an den Märkten einfach extrem. Und langfristig ist das sehr gut für diejenigen, die einen kühlen Kopf bewahren.“
Anfang des Monats fiel der S&P 500 kurzzeitig um über 20 % von seinem Februarhoch und rutschte in den Bärenmarkt ab, bevor er sich leicht erholte. Der Dow Jones verlor an zwei aufeinanderfolgenden Tagen 1.500 Punkte – ein Ereignis, das seit der Einführung des Index im Jahr 1896 noch nie vorgekommen ist.
Diese Kursrückgänge haben Warren nicht beunruhigt. Der 94-jährige Investor betrachtet den Abschwung mit ziemlicher Sicherheit als Kaufgelegenheit.
Sein Unternehmen, Berkshire Hathaway, verfügte Ende 2024 über 334 Milliarden US-Dollar an cash – so viel wie nie zuvor –, was nun 30 % des Gesamtvermögens ausmacht. Zwei Wochen vor der nächsten großen Hauptversammlung erwarten viele, dass Warren Buffett bekannt geben wird, wofür er einen Teil dieses Vermögens einsetzen will.
Warren hält cash , während andere unter Druck verkaufen
Warren betrachtet Aktien als Eigentum an kompletten Unternehmen, nicht nur als Zahlen auf einem Bildschirm.
„Die Börse soll Ihnen dienen, nicht Sie belehren. Und das ist der Schlüssel zu einem erfolgreichen Unternehmen und zur Vermeidung von Marktrisiken“, sagte Warren. „Es macht für uns keinen Unterschied, ob die Volatilität der Börse durchschnittlich ein halbes, ein Viertel oder fünf Prozent pro Tag beträgt. Tatsächlich würden wir mit höherer Volatilität deutlich mehr verdienen, da dies zu mehr Fehlern am Markt führen würde.“
An der Wall Street häufen sich diese Fehler bereits. Zwei Wochen nach Trumps Zollaktion beendeten alle wichtigen Indizes eine weitere katastrophale Woche. Sowohl der Dow Jones als auch der Nasdaq Composite fielen um über 2 %, während der S&P 500 um mehr als 1 % nachgab. Die Märkte blieben am Karfreitag, dem 18. April, geschlossen, doch das Chaos blieb bestehen.
Jay Woods, Chefstratege bei Freedom Capital Markets, sagte, das Worst-Case-Szenario in Bezug auf Zölle sei wahrscheinlich vorbei.
„Wir kennen das Worst-Case-Szenario in Bezug auf Zölle und wissen, dass darüber verhandelt wird“, sagte Jay. „Die Auswirkungen, vor denen die Leute beim Verkauf gefürchtet haben – das Schlimmste scheint also überstanden zu sein.“
Jay fügte hinzu, dass die weiteren Entwicklungen davon abhängen, wie tiefgreifend die langfristigen Auswirkungen sein werden. „Jetzt müssen wir abwarten, wo wir landen und welche langfristigen Folgen das für den Markt und die marktbestimmenden Aktien haben wird.“ Er sagte, er beobachte die Marke von 5.130 Punkten im S&P 500 und bezeichnete sie als wichtigen Fibonacci-trac-Punkt. Es könnte sich um einen Tiefpunkt handeln, aber er sei noch nicht verkauft. „Ich denke, wir haben noch viel Arbeit vor uns, bevor wir Entwarnung geben können, so viel steht fest.“
Während die Aktienkurse schwanken, richten Analysten ihren Blick auf die Quartalszahlen. Über 120 Unternehmen des S&P 500 werden voraussichtlich nächste Woche ihre Ergebnisse veröffentlichen. Darunter befinden sich Größen wie Alphabet und Tesla, die zu den sieben größten Marktführern zählen. Bislang haben 72 % der Unternehmen, die ihre Zahlen bereits veröffentlicht haben, die Erwartungen der Wall Street übertroffen.
